港A两市电力股集体冲高，新一轮投资机会已显现？

原創

12月28日，港股电力板块暴力拉涨，截至发稿，概念指数大涨超10%。个股中，中国电力（02380.HK)、华润电力（00836.HK)均涨逾16%、华能国际电力股份（00902.HK)、龙源电力（00916.HK)、大唐新能源（01798.HK)等纷纷涨超10%。

A股电力股亦同步上扬。其中，金山股份（600396.SH）、晶科科技（601778.SH）、银星能源（000862.SZ）涨停，广宇发展（000537.SZ）、上海电力（600021.SH）涨逾7%，龙源电力（001289.SZ）、吉电股份（000875.SZ）等涨走强。

消息面上，近期电力行业可谓是利好频出。

就在不久前，国家发展改革委、国家能源局才刚刚发布了《关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知》。文件指出，完善绿电价格形成机制，鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上的绿电交易合同，为新能源企业锁定较长周期并且稳定的价格水平。

不仅如此，近日广东、江苏电力交易中心公布两省2023年度电力市场年度交易结果显示，广东2023年度长协成交价终于达到了涨幅上限，验证了此前对于电价“涨”声再起的预判。

民生证券认为，在缺电大周期下，年度交易有助于稳定价格预期，保障电力供应；考虑到火电电价的参照系作用，各类电源的电价水平均可随之获益；绿电量价齐升趋势渐明，随着CCER重启与绿证交易完善，运营商收益有望持续改善。

东莞证券亦表示，随着我国推进电力中长期合同签订履约工作，未来市场交易电价将更加充分反映发电企业成本变化，燃煤发电企业的成本压力有望通过向下游传导的方式得到缓解。

众所周知，随着技术进步，近年来以风电、光伏、水电等为代表的新能源发展成效显著，而受制于“市场煤、计划电”的火电影响力却逐年削弱。

尤其是近年来，国际煤炭价格持续高位运行，我国煤价虽在保供稳价政策下整体平稳，但价格中枢依然高于以往同期，下游火电企业成本承压，业绩普遍不理想。

直到步入2022年，在极端气候等因素的影响下，煤电发电量有所上升、推动电价上涨，煤价成本端缓解，火电企业盈利才得以修复。

业绩层面，据同花顺数据显示，目前已登陆A股上市的94家电力企业中，从事火电经营的企业总共26家。其中，以皖能电力、建投能源、赣能股份、京能电力等为代表的多家火电企业已于今年前三季度实现扭亏；永泰能源、国电电力等企业甚至实现净利润翻倍增长。

截至2022年前三季度，亏损的火电企业还有7家，不过当前在行业利好推动下，上网电价上浮，无疑将进一步助力火电企业缓解煤价上涨带来的成本压力，盈利好转是趋势。

安信证券指出，今年首三季度电企仍出现较大亏损，明年随着省内电力年度交易价格进一步上浮，叠加长协煤履约率存在较大的提升空间，省内火电企业有望迎来业绩修复。

尤为值得一提的是，在能源结构转型的大背景下，绿色电力的环境价值也愈发受到重视，其中以中国电力、华润电力、龙源电力、中广核新能源、大唐新能源、新特能源、新奥能源、福莱特玻璃等为代表的电力企业有望凭借其经营韧性以及自身强大的综合实力再度冲击第十届“港股100强”，留下浓墨重彩的一笔。

据悉，第十届“港股100强”活动将于2023年2月24日举行，届时会揭晓第十届“港股100强”主榜单和子榜单入榜的企业。

“港股100强”评选活动始于2012年，由腾讯网和财华社共同发起。活动旨在利用大数据和一系列科学、公允的评价指标对上一年度香港上市公司的各项数据进行分析与计算，评选并公布优秀的上市公司榜单及颁发奖项。