2022年港股IPO市场：募资总额骤降近70%，过半新股破发

原創

受疫情持续冲击影响，经济面临下行压力，港股大盘2022年惨淡收官，整体表现萎靡。

根据Wind数据统计，2022年全年，上证指数和深证成指跌幅分别达15.13%及25.86%。恒指跌幅则为15.46%，表现优于纳指、深证成指及韩国综合指数等国内外指数的同时，也逊于道琼斯工业指数、上证指数、德国DAX指数及日经225指数等全球主要指数。

按年看，恒指在2022年为连续第三年录得收跌，且创下2012年以来最大年度跌幅。

受大盘整体交投活跃度不及往年影响，港股IPO市场在2022年整体表现不佳，导致很多有上市融资需求的企业暂缓了上市计划。在这种市场背景下，港股IPO市场“大肉签”显得格外冷清，上市首日破发潮也愈加浓烈，整体投资情绪下探至低点。

沉寂的港股IPO市场

根据Wind数据统计，2022年港股IPO企业数量持续下滑，全年累计有89间企业成功敲开港交所大门。

而在2019年-2021年三年时间，港股IPO企业数量分别达及161间、146间及97间。拉长时间看，港股市场2022年IPO企业数量创下了2014年以来新低，且相较于2018年新股上市高峰时跌去了逾50%。

此外，2022年以介绍形式成功在港交所上市的企业累计有9家，如腾讯音乐(01698.HK)和近日上市的金山云(03896.HK)。另有5家企业则以SPAC(即特殊目的收购公司)形式上市。

值得留意的是，在港股市场新成员持续减少的同时，退出的企业则保持在较大规模。2022年全年，港股市场累计有64间企业退市，与2021年持平。而在2018年-2020年，港股市场退市企业数量分别为21间、50间及63间。

募资额方面，整体港股IPO市场在2022年的募资总额亦大幅缩水。数据显示，2022年全年，港股IPO市场募资总额约为1045.7亿港元，同比骤降近70%，同时也创下2013年以来新低。

据德勤报告显示，截至2022年12月31日，以IPO募资额排名，港交所位列全球前五大证券交易所第四位，前三名分别为上海证券交易所、深圳证券交易所及韩国证券交易所。而在2020年及2021年，港股市场IPO募资额分别位居全球第二位和第四位。

之所以2022年港股IPO市场募资总额出现大幅下降，除了IPO企业规模缩水外，赴港上市的“大家伙”减少也是重要原因。

在2021年，港交所收获了快手(01024.HK)、哔哩哔哩(09626.HK)、百度(09888.HK)等大型科技股及京东物流(02618.HK)、理想汽车(02015.HK)等大型企业；而在2022年，赴港上市的大型科技股降温不少，只有中国中免(01880.HK)和天齐锂业(09696.HK)等少数大型企业在港上市。

分行业看，2022新股数量前三大行业为软件与服务、医疗保健设备与服务以及生物制药三大板块。其中，软件与服务新股数量为15间，较上年同期多3间；医疗保健设备与服务新股数量14间，同比减少1间；生物制药新股数量为8间，同比减少达10间。

不过，相较于生物制药股，地产领域(包括物业股)的新股较去年也大幅减少，年内仅7间地产股上市，上年则有15间。

市场行情也是新股破发的一大影响因素，在市场行情较好时，不易出现破发现象；而在市场下行期，“破发潮”更易出现。在2022年，破发潮继续席卷港股IPO市场，很多破发企业可谓是“殊途同归”。

2022年，有多达31只新股上市首日惨遭破发，首日破发率高达34.83%。上市首日便破发的新股不乏一些知名企业，如零跑汽车(09863.HK)上市首日股价跌超33%，知乎(02390.HK)和快狗打车(02246.HK)等股上市首日股价亦大跌超20%。

此外，2022破发的新股则达49只，超过了新股总量的一半。在破发比重较高的行业中，可选消费、信息技术及医疗保健为前三大行业。

而在2021年，港股新股市场的破发潮也令人担忧。当年，有43只股上市首日便破发，年内破发企业达66只，分别占当年新股总数的44.3%及68%。

中概股回归热度持续

在2022年，中概股在美国退市摘牌的风险一直阴云密布，这也驱动中概股回归的趋势进一步增强，中概股延续回流港股市场的态势。

2022年全年，累计有11间中概股回流至港股市场，其中包括知乎、名创优品(09896.HK)、蔚来(09866.HK)和腾讯音乐等。贝壳、蔚来、金融壹账通、腾讯音乐、Boss直聘(02076.HK)、金山云（3896.HK），这六家企业均以介绍方式上市。有业内人士表示，介绍上市不涉及新发售股份，能实现短期火速上市；同时，也不稀释原有股东利益。

而在2021年，中概股回港上市的数量仅有7间，2022年较2021年多出4间。

除此之外，富途控股(FUTU)也与金山云在同一日官宣将在港股主板挂牌上市，但近日表示推迟在港股上市事宜。

2022年回港上市的中概股股价表现不一，其中名创优品和360数科-S(03660.HK)年内涨幅均超过50%。

国泰君安国际股票资本市场部相关人士此前接受媒体采访时表示，相信未来两年仍然会是中概股二次上市的一个高峰期。他谈到，每家中概股企业自身情况不同，多少都会有些困难，但这条路已经打通了，大家选择好自己的方向，早做准备即可。

展望2023年，港股IPO市场是否会回温呢？

对此，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受媒体记者采访时表示：“预计2023年港股IPO市场将逐步恢复。一是中国宏观经济呈稳步复苏态势，叠加外部扰动因素逐步消退，港股有望迎来修复行情，将对港股IPO构成支撑；二是中国香港仍然是内地企业海外上市的首选，随着互联互通机制逐渐完善，其吸引力正逐步增强；三是在中概股回归趋势进一步增强的背景下，港股市场有望成为中概股回归的首选地。”