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强势反攻!政策红利不断,家电板块复苏拐点来了?
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日期:2023年1月4日 下午8:51作者:瓶子 編輯:lele

伴随近期房地产利好政策密集出台,与其相关性较强的厨电板块获机构力捧。在港A股两市,近两月来,厨电板块已分别累计反弹超40%与17%。

1月4日,厨电板块延续涨势。在A股市场,火星人(300894.SZ)大涨13.61%,帅丰电器(605336.SH)涨10.02%,亿田智能(300911.SZ)涨6.56%,老板电器(002508.SZ)、浙江美大(002677.SZ)等跟涨。

在港股市场,厨电板块同步走强。其中,泉峰控股(02285.HK)涨3.09%,JS环球生活(01691.HK)、海尔智家(06690.HK)等纷纷飘红。

01政策红利来袭,催化行情

众所周知,家电作为房地产后周期,和房地产有密切的相关性。最近家电板块涨势喜人,其中一个重要原因就是近期地产行业有一定的边际改善,带动家电估值的修复。

回顾2008、2014年两轮地产周期中,家电行业也获得高速发展。然而,成也萧何,败也萧何。过去两年,房地产供给侧改革持续推进,叠加疫情扰动,地产市场陷入寒冬,连带下游家电市场消费持续低迷。

近期地产政策终于迎来新一轮放松。“第二支箭”、“十六条”、“第三支箭”等利好融资政策迅速推出,在需求端部分省市也出台了放松限购、降低首付比例等政策。

市场分析认为,预计在后续政策的持续刺激下,2023年地产销售、竣工均有望边际好转,

同时有望带动地产后周期属性的家电行业需求。尤其是被视为厨电“黑马”的集成灶,当前行业渗透率仍比较低,未来替换需求明确,具备行业红利。

家电行业还有一个积极因素就是成本端的改善。据悉,在家电成本中其主要原材料,不锈钢、铜、铝等成本占比极高,达70%以上。此前由于原材料的涨价,大大压缩了家电行业的利润空间,公司业绩普遍下滑。

以厨电龙头老板电器(002508.SZ)为例,2022年前三季度,该公司归母净利润为12.34亿元,同比下降8.11%。集成灶龙头浙江美大(002677.SZ)同期归母净利润为3.73亿元,同比下滑17.35%。

除此之外,在港股上市的小家电龙头JS环球生活(01691.HK)成绩也不大好看,2022年上半年归母净利润为1.64亿美元,同比下滑15.26%。而白电龙头海尔智家(06690.HK)经营较为稳健,2022年前三季度净利润为116.7亿元,同比增长17.26%。

近期,让众家电企业“头疼”的上游原材料,铝、铜、钢材等价格出现回落,叠加海运费下行,逐渐回归正常水平,这对家电行业来说无疑是迎来盈利的修复良机。

另外,随着防疫的“松绑”,一定程度上也减少了对于实体经济的影响。多机构表示,后续整个家电行业也有望沿着消费复苏这条线有所表现。

多方利好来袭,在二级市场掀起层层波澜,自2022年11以来,家电板块持续冲高,相关概念股保持上涨势头,迄今海信家电(00921.HK)累涨超56%,老板电器(002508.SZ)、海尔智家(06690.HK)均累计反弹超40%。

02能否上榜“港股百强”?

展望后市,多机构对家电板块表示看好。

广发证券研报称,从市场表现来看,家电企业估值具有较高性价比,地产数据好转有望带动其估值修复。目前白电、厨电估值仍处于历史较低位置,性价比优秀。

财信证券也认为,目前家电行业基本面筑底,配置价值凸显,短期内受益于线下复苏,长期来看细分行业具有成长性。建议关注,经营稳健增长的白电龙头海尔智家(600690.SH;06690.HK),及具有工程端渠道合作优势的厨电龙头老板电器(002508.SZ)。

总而言之,在疫情防控“松绑”大背景下,叠加房地产利好政策密集出台,明年家电行业需求恢复预期较强。而作为优质家电企业扎堆的港股市场,势必获得更多机构及投资者的关注,尤其是为港股市场评选优秀上市企业的“港股100强”评选活动。

据悉,“港股100强”评选活动始于2012年,由腾讯网和财华社共同发起。活动每年通过准确的数据及一系列科学化的评价标准进行计算,评选出香港主板上市公司中发展良好及拥有投资价值的上市企业,发布榜单及颁发奖项,促进香港资本市场的健康繁荣发展。同时,活动将高峰论坛与上市公司颁奖典礼结合,探讨金融市场与经济趋势,影响力逐年扩大,已成为香港财经界与金融界年度盛会之一。

值得一提的是,作为家电细分领域的大佬,海尔智家(06690.HK)曾屡次上榜“港股100强”。如今,第十届“港股100强”活动已步入倒计时,将于2023年2月24日举行。届时,海尔智家(06690.HK)能否凭借其强大的品牌力再次冲击第十届“港股100强”呢?值得期待!

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