概念股燃爆！鼓励生育“政策包”频出，配套板块迎新机？

原創

1月12日，港股三胎概念股延续昨日强势，概念指数一度涨超2%。截至收盘，爱帝宫（00286.HK）大涨11.36%、宝宝树集团（01761.HK）涨近5%、中国飞鹤（06186.HK）、蒙牛乳业（02319.HK）、锦欣生殖（01951.HK）等纷纷跟涨。

值得玩味的是，长期于底部横盘震荡的“仙股”中国育儿网络（01736.HK）亦于昨日一度冲高113%，但今日却大跌逾15%。

消息面上，据深圳市卫生健康委官网消息，深圳市卫健委就《深圳市育儿补贴管理办法》公开征求意见，初步拟定深圳市育儿补贴标准显示，直至该子女满3周岁，生育第一孩三年累计发放补贴7500元；生育第二孩累计补贴1.1万元；生育第三孩累计补贴1.9万元。

此乃“真金白银”补贴，鼓励生育放大招！而在此之前，包括济南、长沙、哈尔滨、攀枝花等多地均已出台相关政策红利，对多子女家庭给予补贴。

政策暖风频吹，刺激生育潜能释放

实际上，伴随生育率的持续走低，中国少子化格局突出，社会老化的包袱亦越来越重，为遏制事态进一步恶化，全面鼓励生育被提上日程。

2021年8月，“三孩”生育政策正式入法，社会抚养费制度彻底退出历史舞台。

2022年8月，国家卫健委等十七部门更是出台了二十条措施，将婚嫁、生育、养育、教育一体考虑，从产假、医疗、教育、住房、财政、税收、保险等方面多向发力，旨在加快建立积极生育支持政策体系。尤其是在育儿补贴方面，与国家层面将“3岁以下婴幼儿照护费用”纳入减税之列的动作同向而行。

2022年12月，中央经济工作会议再对我国生育政策、养老服务等社会议题作出了重要指示，提出完善生育支持政策体系，适时实施渐进式延迟法定退休年龄政策，积极应对人口老龄化少子化。

在多重国家级利好指引下，全国多地紧跟推出了育儿补贴、延长产假生育假、给予家庭买房补贴之类的办法鼓励生育。就像本次的深圳一样，直接给符合条件的父母“打钱”，是直接触及育龄夫妇“痛点”的办法之一。

不过，在提供短期刺激的同时，如何化解年轻人对生育子女的长远担忧也是一项艰巨工程，毕竟在住房成本，妇幼医疗保障，孩子上学、升学难等方方面面都仍面临着巨大的挑战。

对此，深圳卫健委亦表示，深圳市生育率近几年呈明显下滑趋势，老龄化程度不断加深，人口形势不容乐观，需尽快出台配套积极生育支持措施，有效释放生育潜能，减缓人口老龄化进程，增强社会整体活力。

板块行情活跃，相关产业配置时机已至？

或是受行业利好不断加持刺激，二级市场上三胎概念行情近期相当火热。

据富途牛牛数据显示，11月以来，港股三胎概念板块一改往日萎靡走势，迎来强势反攻。迄今为止，概念板块累计涨幅已达40%。

个股中，H&H国际控股（01112.HK）累计涨幅已翻倍，贝康医疗-B（02170.HK）、中国飞鹤、锦欣生殖累计反弹均超7成，宝宝树集团、蒙牛乳业、中国旺旺等亦有不俗表现。

具体来看，作为国产奶粉龙头代表之一，中国飞鹤秉承“更适合中国宝宝体质”的理念，用近20年时间走出了一条中国乳业创新发展、转型升级之路，引领国产奶粉差异化发展。

财报显示，2014年至2021年，中国飞鹤的营收规模从30.63亿元（人民币，下同）飞速增长至227.76亿元，足足增长了6倍之多。此外，其婴幼儿奶粉在中国的市场占有率也已接近20%，高居国内第一。

相较而言，“乳业白马”蒙牛乳业布局则更为多元，除了奶粉外，该公司还经营液态奶、奶酪、冰淇淋等产品。

截至2022年上半年，蒙牛乳业实现营收477.22亿元，同比增长4%；归母净利润37.51亿元，同比增长27.3%。分业务看，液态奶产品收入占大头，实现收入达396.65亿元，占比营收超8成。

值得一提的是，中国旺旺也是国内最为知名的复原乳品牌之一，靠“旺仔”牛奶杀出了一条血路。

不过，2022年以来，中国旺旺似乎遭遇发展瓶颈，营收净利双双下滑。截止9月30日止的2022年中期业绩报告显示，该公司实现营收收入108.33亿，同比下滑4.8%；归母净利润亦同比衰退23.6%至15.96亿元。

而拖累中国旺旺业绩的正是公司的旺仔牛奶产品。数据显示，2022年上半年，该公司乳品及饮料类收益56.930亿人民币，同比下滑13.2%。其中，旺仔牛奶收入便同比下降13.9%。

当然，除了与母婴息息相关的乳制品外，婴幼儿服装、玩具，还有从事辅助生殖、提供月子服务等企业都或多或少能享受到行业红利。展望后市，哪些投资机遇又值得我们重点关注呢？

国金证券表示，生育政策持续松绑，我国多胎生育需求将得到释放。短期看，婴幼儿相关产品有望直接受益。其中，快消品获益程度将强于耐用消费品，如婴幼儿奶粉、护肤品等；其次为婴幼儿服装等。同时，这也将带动相关零售商提速发展，如线下连锁婴童用品零售商及跨境电商母婴板块等，对大户型住房的改善型需求也将增多。中长期看，随着新生儿年龄增长、儿童及青少年人口相应增多，儿童玩具、年轻消费者娱乐性消费等将获益。

国信证券认为，在我国人口老龄化加剧背景下，推进鼓励生育相关政策势在必行。“在持续政策催化以及消费升级大趋势下，预计母婴市场规模未来仍有望实现结构性提升，相关细分母婴赛道龙头有望进一步受益。”

平安证券认为，随着需求的释放，辅助生殖机构将为更多的患者提供服务，机构是否规范，治疗效果是否理想，成功率的水平，将决定患者就诊的数量。而龙头企业通过口碑优势及扩张并购，可以吸引到更多的患者，从而获得高于行业的成长。

不难看出，受益行业发展红利，生育相关配套产业有望迎风起航。值得一提的是，蒙牛乳业、中国旺旺均是“港股100强”的常客，曾多次入选“港股100强”榜单并斩获不俗佳绩。

展望2023年，由港股100强研究中心主办，财华社、富途安逸、洞视科技联合协办的“2022香港上市公司发展高峰论坛暨第十届港股100强颁奖典礼”活动亦将于2023年2月24日举行。届时，中国飞鹤、蒙牛乳业、中国旺旺等龙头能否顺利入围第十届“港股100强”榜单值得期待！

“港股100强”评选活动始于2012年，由腾讯网和财华社共同发起。活动旨在利用大数据和一系列科学、公允的评价指标对上一年度香港上市公司的各项数据进行分析与计算，评选并公布优秀的上市公司榜单及颁发奖项。活动以专业、客观、公正、准确为宗旨，致力于评选出香港主板上市公司中发展良好及拥有投资价值的上市企业，为港股投资者树立投资标杆，促进香港资本市场的健康繁荣发展。