强劲零售数据对美股的启示

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2023年2月15日美国公布的2023年1月份零售销售数据出乎意料按月大增3%，这是2021年3月以来的最大增幅，而且远高于市场预期的增幅1.8%，而上一个月（2022年12月）的读数则为下跌1.1%，见下图。

其中升幅最大的百货店零售，按月大涨17.5%；餐饮服务大涨7.2%；汽车及零部件销售上涨5.9%，家具店销售上涨4.4%。不过，汽油销售却大致持平。

扣除汽车、汽油、建筑材料和餐饮等波动较大的类项，零售销售或按年增1.7%。数据或显示，在强劲的劳动力市场（硅谷和华尔街大裁员无碍美国整体就业市场的畅旺），工资水平上升以及上两个月通胀压力有所缓解的推动下，消费者支出仍十分慷慨。

按年比较方面，2023年1月份的零售销售按年上升6.4%，高于前两个月的增幅5.9%，其中食品和饮品服务的销售增幅最大，达到25.2%。

零售市场的乐观表现，也引发了市场对于美联储接下来利率政策走向判断的担忧。若零售需求推动令通胀降不下来，美联储是否会增加加息力度，以压抑通胀。

数据公布后，反映美元兑一篮子主要货币汇价的美元指数则陡然走强，突破104水平，不过随后回落，见下图。

然而，强劲的零售数据并没有阻挡华尔街的乐观情绪。美股开市早段下跌，但随后收复失地，并继续向上。2023年2月15日，道琼斯指数（DJI.US）单日涨0.11%，收报34,128.05点；纳斯达克指数（IXIC.US）涨0.92%，收报12,070.59点，连续第三日上涨；标普500涨0.28%，收报4,147.60点。

对比于零售数据，市场或更关心企业业绩和消息，以及接下来将要公布的经济数据。

元宇宙第一股Roblox（RBLX.US）的2022年12月季度亏损低于预期，且订阅量高于预期，股价大涨26.38%，收报45.08美元，市值270.85亿美元。

最近有众多产品信息散播出来的苹果（AAPL.US）涨1.39%，收报155.33美元，或带动大盘指数走势，苹果的AR/VR设备发布时间一直在市场中发酵。

公布业绩之后一直受到追捧的特斯拉（TSLA.US）延续涨势，单日上涨2.38%，收报214.24美元，今年以来才两个半月已经累计上涨73.92%。在美国上调Model Y售价500美元后，有指Model Y本季在美国已售罄，要到4月才能增产。针对标准化美国电动汽车充电配套的新规则，特斯拉最终同意开放其充电网络，并承诺在2024年至少提供7,500充电桩面向所有电动汽车（不仅包括特斯拉电动车）开放。

此外，在盘后交易时段公布业绩的流媒体平台Roku（ROKU.US），业绩超预期，而且活跃用户逆势增长，当日股价曾大涨12.09%，盘后再涨10.36%。

同样在盘后公布业绩的网络解决方案供应商思科（CSCO.US），大幅上调全年业绩预期，股价在盘后交易时段涨3.22%。

不过，美国接下来发布的经济数据，包括2月16日（周四）公布的生产者物价指数（PPI）和申领失业救济人数，或对利率走向更具启示。

所以，周三美股向好，或许并非意味着市场对于通胀和央行收紧货币政策的前景不紧张、不担心，而只是在等待。一旦数据和上市企业业绩表现不及预期，随时都可能掉头向下。