国药控股：经营稳健的医药分销龙头，数字化转型卓有成效

原創

国内医药分销商国药控股（01099.HK）近一年来股价涨势很好，这与医药行业需求和公司业务、业绩密不可分。

医药分销龙头

随着疫情应对策略调整，一些应急药品成为家庭储备重点，市场需求爆发，相关医药企业股价均表现强劲。方正证券建议持续关注新冠受益资产、医药流通板块、原料药及中药2023年业绩有望高增长标的。

当前医药流通行业已经进入集约化发展时代，并通过网络优势布局新业务，如局器械、零售、第三方物流、自费市场等新业务。中金认为，流通行业龙头厚积薄发，强者恒强。目前流通板块处于估值低位，存在估值修复机会。

国药控股是国务院国资委直接管理的国药集团下属上市公司，也是国内最大的医药流通企业，公司旗下包含国药集团药业股份有限公司（国药股份，600511.SH）、国药集团一致药业股份有限公司（国药一致，000028.SZ）两家A股上市公司，共有千余家分子公司。

截止2022年6月底，公司零售门店总数达到10569家，较2021年底增加310家。其中，国大药房9137家，较2021年底新增339家；专业药房1432家，较2021年底减少29家。其中，双通道门店数量共计676家，较2021年年底新增273家，店铺数量和同店销售均快速增长，为公司零售业务在疫情严峻的上半年内依然实现稳定增长提供了有力保障。

过去一年，在行业需求旺盛下，国药控股继续保持稳健的业绩增长，2022年前三季度，公司实现收入为人民币4063.82亿元，同比增长6.6%；归母净利润58.57亿元，同比增长2.73%。对于公司上述业绩，多家专业投资机构表示符合市场预期。

数字化转型显成效

在稳健业绩、市场地位等多个竞争优势下，以及防疫优化带来的行业机遇下，自去年下半年以来，国药控股股价持续处于上涨态势。

作为港股大型医药标的，国药控股曾多次入选“港股100强”，该奖项是港股市场颇具影响力的评选，最新一期“2022香港上市公司发展高峰论坛暨第十届港股100强颁奖典礼”即将于2023年2月24日举行，国药控股能否再次入选值得关注。

第十届“港股100强”的主题为《数字化转型，共创新价值》，在近年发展中，国药控股一直在致力于数字化转型发展，数字化转型工作进入全面建设阶段。

按照实施数字化转型的战略蓝图，公司进一步梳理完善相关领域的组织架构和制度建设，涉及零售、物流、数据治理等板块多个项目的架构开发、软件研发等工作全面展开。

同时，公司积极促进业务资源的统筹利用，提升跨业务板块的高效协同，强化业务的一体化和数字化运营能力，推动业务的高质量转型发展。

公司旗下药品零售板块也将加速推动批零一体、零械联动等一体化项目的推广实施，加强跨板块资源的协同互补，为客户提供多场景的供应链服务。华泰证券认为，公司线上+线下服务网络初具雏形，看好强化C端供给。

近半年来，技术驱动跨界竞争加速，市场格局快速变化，药械供应链的转型创新和服务升级的步伐亦不断加快。在全新的行业发展下，国药控股也正朝着集约化、多元化、专业化、数字化方向改革，引领行业持续向高质量、可持续的增长模式转型发展。