行业景气度走高+坐拥多项优势！九方财富“大有可为”

去年11月以来，港股市场开始回暖，IPO市场活跃度亦有所提升，迎来了众多新企业。

近期，九方财富控股有限公司（以下简称“九方财富”）已通过聆讯并开始招股，拟全球发售59,618,500股，其中于香港发售5,962,000股，发售价不高于18.78港元/股，入场费约9484港元。

作为国内第二大在线投资决策解决方案提供商，九方财富此次的上市引起了众多投资者的高度关注。

多渠道获客，打造在线投资决策解决方案领域差异化优势

九方财富专注于提供在线投资者内容服务，包括在线高端投教服务、在线财商教育服务及金融信息软件服务，以帮助个人投资者更好地了解金融市场及制定投资决策。

具体而言，九方财富的收入主要来自于以下三项服务：

其一，公司于2018年开始提供在线高端投教服务，主要采用预录在线课程、直播、市场快评以及一对一顾问服务等各种优质服务的形式提供。按照行业惯例，该项业务提供全面的教育课程和基于互联网的专业投资决策解决方案服务，专为大众富裕阶层的个人投资者（即拥有相当于或超过30万元可投资证券余额的个人投资者）量身定制。

2021年，九方财富推出金融信息软件服务。该项业务向投资经验较丰富及有更复杂需求的客户，提供专业、及时与广泛的金融市场有关资讯、数据分析以及投资决策支援，主要透过自有的手机版及PC版App九方擒龙提供此项服务。

从2022年前10个月的收入占比来看，金融信息软件服务已经成为了该公司新的增长点。

其三，公司自2020年12月起一直提供在线财商教育服务。此业务专注于透过自有的手机版App赢马学堂为新手投资者提供金融知识和资产管理技巧。不过，自2022年起，该公司将重心由在线财商教育服务转移至另外两个产品。

对于九方财富的三大业务来说，获客是极其重要的一个环节。在这方面，九方财富获取流量及获取客户的渠道包括传统媒体（例如电视与电台）、互联网终端（例如会选股App、公司官方网站及公司在百度及360搜寻引擎中内置的嵌入式功能）、MCN频道（以金融自媒体IP为代表，在各社交媒体平台上运营）等。

而制作及分发内容的能力是其流量池构建的核心。从效果来看，截至2022年12月31日，该公司共有245个在多个互联网平台上营运的MCN账户，拥有约3600万名追随者。同时，其他渠道的流量表现也非常不错。

成长强劲，多项指标表现优异

凭借广大的用户基础及特有的优势，九方财富营收增速迅猛。于2019年、2020年、2021年及2022年前十个月，九方财富的营收分别为2.74亿元、7.09亿元、14.52亿元和15.46亿元，其中2019年-2021年期间的营收复合增速达到了130%，各期的归母净利润分别为-0.58亿元、0.87亿元、2.32亿元和3.48亿元，亦保持了良好的增长势头。

在毛利率方面，2019年-2021年期间，该公司的这项指标长期维持在80%以上的高水平，最近两年更是接近90%，一般具有这种毛利率水平的行业往往被称作“黄金赛道”。

得益于规模效应及高效的运营管理，九方财富的净利率不断提升，2019年-2021年及2022年前10个月，该项指标分别为-21.1%、12.2%、16%和22.5%，盈利水平持续优化。

值得一提的是，通过多元化的产品及服务，该公司在多个细分领域取得了相当不俗的行业地位。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年的总订单额及5.9%的市场份额计算，九方财富是中国第二大在线投资决策解决方案提供商；按2021年的总订单额及11.2%%的市场份额计算，九方财富中国最大的在线投资者内容服务提供商。另外，该公司还是中国最大的在线高端投资者教育服务提供商以及中国第四大金融信息软件服务商。

不难发现，九方财富近些年取得了不俗的“成绩”一方面由于该公司所处行业景气度在走高，而这主要是基于个人可投资金融资产规模增长、大众对理财意识的醒觉、课程和服务质量不断提升、技术发展及在线投资需求不断增长、互联网渗透率及移动设备使用量不断增加等因素。

行业需求日益增加，九方财富前景可期？

长期来看，考虑到个人财富管理对金融教育及内容服务的需求增加、金融信息软件服务的知识水平不断提升等驱动因素，在线投资决策解决方案市场有望保持上行增长，至2026年达到872亿元，由2021年起复合年增长率为20.7%，尤甚于2017年至2021年的复合增长率。

此外，在线投资者内容服务市场和在线高端投教服务市场的市场预计也将持续加速增长。

在行业前景向好之外，九方财富相较于同行的竞争优势也是值得关注的地方，主要包括以下一些方面：

第一，公司是中国主要在线投资决策解决方案提供商。正如上述所言，九方财富于在线投资决策解决方案、在线投资者内容服务、在线高端投资者教育服务、金融信息软件服务领域均是排名前列的提供商。

第二，公司已经构建了完备的流量池，渠道覆盖广泛、全面，这对九方财富增加用户流量并吸引潜在客户有重要且长远的意义。

第三，差异化的产品与服务组合、强大的产品开发能力有助于公司维持优势。而这种能力构建在具备审慎且有效产品开发方法的专业团队、对中国资本市场及个人投资者的深入了解、具备内容管理的敏捷性及适应性等要素之上，有着比较高的门槛。

第四，九方财富具有强劲的技术能力和创新的科技赋能运营模式。该公司以人工智能、云端、大数据和区块链等相关技术为基础，构建了一个全数字化的金融信息处理及分析系统，将信息流、数据流与客户联系起来。截至最后实际可行日期，九方财富已在中国注册共计七项专利和72项版权。

第五，富有远见和经验的管理层是该公司的“压舱石”。九方财富的创办人兼董事会主席陈文彬先生在金融行业拥有超过20年经验，对潜在机遇具有洞察力。其他的管理团队成员也都在相关领域拥有10年以上经验，可达致知识背景优势互补。

另外，截至2022年10月31日，根据中国证券业协会官方网站展示的资料，九方财富拥有211名具备中国证券业协会授予的证券投资顾问资质的雇员，在81间有证券投资顾问资质的公司当中排名第一，使该公司能够提供量身定制的专业服务，以满足个人投资者的个性化需求。

结语

总的来看，九方财富过去一些年的业绩表现不错。就长期而言，该公司处于一条景气度持续走高的赛道，而且九方财富还是业内排名靠前的“实力派选手”，其上市后的前景值得期待。