浪潮信息一字跌停，ChatGPT概念亦退潮！

原創

浪潮信息遭遇突发利空。3月3日，浪潮信息（000977.SZ）一字跌停10%，跌停板封板金额高达32.6亿元，目前公司报收38.84元/股，市值为568.5亿元。

消息面，美国商务部将包括浪潮集团等在内28家香港及内地企业或个人加入实体名单。除浪潮信息外，浪潮集团旗下的其他上市公司浪潮软件（600756.SH）、浪潮数字企业（00596.HK）均同步下跌。在“浪潮系”的影响下，前期人气板块如ChatGPT概念、AIGC概念、通信设备等遭遇重挫，海天瑞声（688787.SH）跌11.4%，汉王科技（002362.SZ）跌10%，天孚通信（300394.SZ）跌7.8%。

值得关注的是，浪潮信息自2月初开始，股价连续攀升，期间涨停不断，截至昨日收盘累计涨幅超过80%，根据公告，2月22日公司接受机构调研，其中包括博时基金、南方基金、易方达等知名机构。

这背后的原因正是风靡全球的ChatGPT概念的加持。ChatGPT引爆AI概念，人工智能技术进入发展快车道，而算力、算法、数据是支撑AI发展的基础，根据OpenAI测算，自2012年来，头部AI模型训练算力每3-4个月翻一番，训练算力增长幅度高达10倍。无论AI技术本身如何发展，也离不开底层的算力支撑，离不开底层的基础设施。

而浪潮信息正是全球AI服务器龙头厂商，数据显示，2021年，全球AI服务器市场中浪潮信息市场占有率为20.9%，稳居全球市场冠军宝座，在国内市场，浪潮AI服务器占有率更是高达52.4%，连续5年市场份额超过50%，竞争力很强。而且浪潮服务器与腾讯等核心互联网厂商绑定，互联网行业市占率大于40%，伴随着互联网巨头深度布局ChatGPT，资本开支势必加大，浪潮可谓直接受益。

浪潮信息2021年9月还发布了自研AI大模型“源1.0”，并一直在推进大模型的行业应用落地，如“AI剧本杀”、“心理咨询AI陪练”、“AI反诈”等等，可谓名副其实的ChatGPT概念股，难怪游资机构均趋之若鹜。不过公司在回证监会的函中，明确表示目前其训练模型与ChatGPT存在差距，短时间内可能无法落地，不确定性较高。

公司背靠山东省国资委，根正苗红，其服务器收入占比超过99%。2017年至2021年，浪潮信息营业收入从254.88亿元增长至670.48亿元，同期归母净利润从4.28亿元增长至20.03亿元，连年稳定增长。2022年前三季度，公司营收达527.67亿元，同比增长14.1%，其归母净利润达15.46亿元，同比增长14.47%。

从盈利和营收的体量对比，也明显看出公司毛利率似乎不甚乐观，近几年公司毛利率稳定在10%-12%之间，净利率则稳定在1%-3%之间，盈利很微薄。这和浪潮信息的商业模式有关。

服务器本质上就是组装厂，产业链上游是英伟达英特尔等芯片企业，技术门槛很高，话语权强势，哪怕苹果也得让他三分。产业链下游主要是各大科技巨头，政府事业单位等等，浪潮信息处于产业链中游，位于“微笑曲线”的中间，两头压，过去几年其规模提升主要赚的是市场增量的钱，实际经营壁垒并不算太高。

伴随着浪潮信息的一字跌停，市场恐慌情绪蔓延。对此公司表示，相关情况正在进行进一步的研讨和评估，以确认供应链是否稳定。后续情况如何，还需要持续跟踪。