数字经济有望成为全年的投资主线，新意网(01686.HK)现价潜在升幅67%

从《数字中国建设整体布局规划》落地，到组建国家数据局等举措，近期数字经济领域迎来诸多利好，行业景气度持续高涨，资金也在持续流入。相较于过去的传统经济就业模式，数字经济崛起产生了包括平台经济、共享经济在内的新经济模式，同时推动了“东数西算”的契机，助力内地企业战略出海。2023年将是数字经济政策推动实施的大年。数字经济料迎来持续的政策催化和基本面反转，有望成为全年的投资主线。

对于“核心竞争力”，新意网(1686)是香港最大的数据中心服务商，旗下的 MEGA-i 为全球电讯商最密集的数据中心 ，让客户直连数百个服务商。MEGA-i 的高效能网络 连接能力扩展到其他高端数据中心，形成 MEGA Campus。新意网拥有世界级的基础建设及无 可比拟的连接方案，一直引领创新技术突破，帮助客户实现可持续的业务增长。新意网在现有丰富的数据中心生态系统上新增设的国际海缆登陆站 HKIS-1 及 HKIS-2，提供强大的网络和一站式连接能力，助力内地企业战略出海。根据市场资讯，集团客户群基础庞大，具备租金收入长期增长潜力，其中包括但不限于微软、亚马逊、Tik Tok、阿里及腾讯等都是新意网现有客户，实力强大。

今年三月，新意网在“第十七届中国 IDC产业年度大典”的评选中击败全球二百多个数据中心产业链竞争者，摘下两大奖项，包括“中国 IDC产业优质服务商奖”以及“中国出海企业信赖合作伙伴”，显出新意网优质创新的数据中心服务以及在专业技术领域的护城河优势，而其丰富的出海经验更获得业界的高度认可。

消息面上人民日报发布《数字经济蓬勃发展 为多元就业提供“沃土”》一文，《中国数字经济发展报告》发布的数据显示，截至2021年末，我国数字经济规模达45.5万亿，连续多年总量稳居世界第二，相较2016年规模已实现翻番，占GDP比重达39.8%，预计到2025年规模将超过60万亿。

新意网也早有部署，继续壮大数据中心的规模与发展，包括全新的高端数据中心 MEGA Gateway 及 MEGA IDC，以支持香港发挥独特优势，成为企业通往内地以及全球巿场的战略性跳板。在中国数字化、5G、物联网生态等发展下，数据行业未来需求仍然强劲，加上亚洲高端服务供应紧张，新意网更有优势。

在股本回报率（ROE）方面，集团可说是数据中心行业的标的股，自2018财年 至2022财年平均约20% 水平， 每股净资产于2020财年、2021财年及2022财年逆市中每年有增长，若以公用股来说算是理想，再投资回报不错。

中长线目标价7.2港元

再者，新意网数据中心业务，不止收入贡献稳定，盈利能力近年也不断上升,2022/23上半年财年，公司股东应占溢利按年上升６％至４﹒３３亿元；ＥＢＩＴＤＡ利润率保持于７２％强劲水平,盈利预见度高。再者，数据中心业务是一头强健的现金牛且有很高的盈利能力和稳定性，在市场高波动及不明朗时期是一道天然防御屏障，产生稳定派息，有望支持派息增长，是作长线投资标的。

走势上，新意网的股价自过去一年至今下跌了27.74%，主要因为市场气氛受外围不明朗因素影响，令其估值被重评。不过，以上周五收市计，PE、PS均较历史均值(近三个月)低，MACD底背离中期趋势看好，不妨伺机吸纳。建议现价(4.3港元)分注买入，参考高盛给买入评级及中长线目标价7.2港元，潜在升幅达67%。