【IPO前哨】灵魂社交平台Soul，消灭孤独的生意好挣钱吗？

原創

有人说，Z世代不爱社交。实际上，这句话并不严谨，Z世代对网络社交可是情有独钟，他们更喜欢无压力的社交。

国内“灵魂社交”平台Soul之所以能火起来，Z世代功不可没。在Soul近3000万名月活跃用户中，有接近八成的用户是Z世代。

Soul的出现，给了Z世代孤独者一个灵魂上的“家”。“愿天下没有孤独的人”，这是Soul创始人张璐2016年成立这家公司之时的愿景。

如今，随着用户增长遇到瓶颈，商业化变现加速落地，Soul显然很缺钱，因此将融资目的地选择了在港股市场。近日，Soul向港交所递交了招股说明书，拟在港交所主板挂牌上市。而在2021年5月，Soul就已敲响了美股市场的大门，不过后来撤销了赴美上市计划。

用户粘性减弱的“非主流”网络社交平台

在招股书中，Soul强调了其有别于其他社交网络平台。

Soul平台的非主流模式在于，平台上的用户可以在现实世界之外的某个空间，去定义自我、释放天性，从而找到灵魂层面的归属感。

在soul平台上，用户拥有远离现实的虚拟身份，可以在“游乐园”中养宠物、开派对，可以进行创作、分享、唱歌，还可以找陌生人倾诉和送礼物，以及在“蒙面小酒馆”中一起探讨人生。

Soul的出现，缓解了很多孤独者的寂寞。在平台社区内，每日活跃的用户接近千万人，用户已累计发布了6.29亿条贴文，贴文回复总数高达21亿；每名日活跃用户在平台上日均花费时长达46.4分钟；同时，平台月均付费用户达到了170万人。

走上特殊赛道上的Soul，也吸引了资本的青睐。自成立以来，公司累计获得7轮投资，投资方包括腾讯投资、元生资本、五源资本以及游戏小巨头米哈游等多家知名机构。

Soul认为其平台拥有较高的用户粘性，且用户规模增长迅速。实际上，在2022年度，Soul面临活跃用户及付费用户增长乏力的困境。

年内，Soul的月均活跃用户不增反降，由2021年的3160万名降至2940万名，减少了约220万名用户；日均月活用户仅增长约20万名，而2021年增长了高达340万名。同时，公司月均付费用户也仅微增2.6万名，较上年增速大幅下滑。

这些主要运营数据的下滑或小幅增长，说明soul的用户粘性在2022年已出现大幅减弱，这对于公司商业化变现步伐来说并不是好事。

商业变现持续性存疑

互联网平台实现变现的方式无非是三大类，分别是用户付费、收取广告费以及出售商品(即电商)。

相较于国内多家社交平台，Soul的用户规模并不大，但Soul在商业化变现领域显得有些着急。

于2019年，上线仅3年，Soul就开启了商业化变现之路，当年推出了增值服务，通过销售虚拟物品进行创收，同时推出付费会员功能；2020年，Soul又进入了广告领域，增加了广告收入；2021年，切入电商赛道，推出“好物”服务，户用可在平台互送零食及花等实物礼品。

那Soul的商业化变现成绩如何？

Z世代的消费能力真不是盖的，他们对购买虚拟礼物十分豪爽。2021年，Soul来自虚拟物品的收入达到了10.72亿元，同比飙升174.8%，同时付费会员带来的收入也大幅增长至1.3亿元。另外，广告业务也表现强劲，当年收入达7786.4万元，同比增长超500%。

但到了2022年，用户们“买买买”的意愿已没有上年那般强烈，Soul的虚拟物品销售收入以及会员付费收入增速均踩下了急刹车，只有广告业务继续保持高增长势头。

回归到财务数据方面，Soul的营收表现与用户规模及付费用户规模变动几乎保持同步。2020年-2022年，公司营收分别为4.98亿元、12.81亿元及16.67亿元，2022年收入保持较高增长主要由于广告业务带动。

受制于高营销投入和高研发投入，Soul至今仍处于亏损漩涡中。上述报告期内，公司年内亏损分别为5.79亿元、13.24亿元及5.08亿元，2022年亏损额大幅收窄；经调整净亏损(非国际财务报告准则计量)则分别为4.66亿元、9.99亿元及0.49亿元。

互联网社交平台走向盈利是一条充满挑战的艰难之路，知乎(02390.HK)、哔哩哔哩(09626.HK)等平台如此，Soul亦是如此。并且，Soul的商业化变现持续性有待商榷。

首先，Soul 2021年的“狂飙”是建立在营销式增长的基础上。从过往几年的运营数据和财务数据看，Soul烧的钱越多，营收和用户规模增长也越好；当烧钱规模下滑后，经营数据也随之下降，表明用户的粘性和付费意愿仍有待Soul加强培养。

在Soul营收和用户飙升的2021年，公司的销售及营销开支高达15.13亿元，较当年营收还高出超过2亿元！同时，2021年行政开支和研发开支也大幅增长，共同推动了经营数据的上升。但到了2022年，在公司销售及营销开支骤降至8.4亿元，以及在行政开支和研发开支增长放缓的情况下，平台上用户们的热情也随之减退：月均活跃用户下降，付费用户按下了暂停键。

另一方面，快手平台通过打赏主播形式获取收入分成，主播的粘性往往较强，优质付费用户规模不会出现大起大落的现象。反观Soul，平台上的用户愿意长期为“灵魂伴侣”送道具送礼物吗？或者说，用户愿意为降低自身孤独感而在平台上保持消费习惯吗？这有待时间的进一步观察。

不过，2022年出现了流失用户的现象，就已为Soul当前的商业化变现模式敲响了警钟。