“红衣教主”婚变，三六零股价是否见顶？

原創

三六零（601360.SH）老板周鸿祎传出婚变，算是清明节最重磅的消息了。

4月4日公司公告，实控人周鸿祎离婚，拟将6.25%公司股份分割至胡欢女士名下。如果以三六零当日收盘价20.08元/股计算，上述股权市值接近90亿元，巨额的分手费，立刻引起吃瓜群众的围观。

4月6日，三六零股价大幅低开约4.3%，随后弱势震荡，收盘仍下跌5.53%，日成交金额达110亿元，目前公司报收18.97元/股，市值为1355亿元。

作为近期热门股的领头羊，三六零带崩了AI、ChatGPT相关概念股，海天瑞声（688787.SH）跌13.37%，汤姆猫（300459.SZ）跌11.7%，万兴科技（300624.SZ）跌10.87%，拓尔思（300229.SZ）跌10.24%，鸿博股份（002229.SZ）跌10%，前期人气股纷纷重挫，市场担忧情绪蔓延。

A股历史上天价离婚其实并不少，比如康泰生物实控人杜伟民，当年分手费超200亿元。但三六零因为近期AI个股的热度，辨识度非常高，机构游资疯狂追捧，“红衣教主”本人也不缺话题性。本次婚变消息，是否会导致三六零股价见顶，甚至成为压倒AI板块的最后一根稻草，犹未可知。

为何选择在此时抛出婚变消息？有部分市场人士认为，离婚可能是为后续的减持套现铺路。自今年2月初以来，三六零因为涉及热门概念ChatGPT、人工智能等，成为“风口上的猪”，公司股价连续拉升，期间累计最大涨幅约175%，此时婚变叠加财产分割，对于后续的减持显然是有利的。

面对类似的质疑，三六零的董秘怒了。他表示，若真为变相减持，过户股权比例在5%以下则受限更少，更有利于短期内实施减持。谁要说我给老板出这种套现策略，就在侮辱我的专业能力。不过私募人士有不同看法，幻方量化的市场总监李橙表示，估计三六零开始筹划定增事项，比例可能较大，届时胡欢女士的股权自然稀释到5%以下，以方便后续的减持套现。众说纷纭之下，三六零紧急澄清，目前公司并没有定增计划。

值得关注的是，在2018年高调借壳上市后，三六零的股价长期处于阴跌状态，至今年年初公司累计最大跌幅约为90%。期间三六零也曾定增过，资料显示，2021年1月，公司以12.93元的价格向17家机构定向增发了3.81亿股，融资规模达49.3亿元。但随后公司股价一直下挫，导致部分参与定增的机构一度浮亏约50%，直至近期才开始解套。

业绩方面，2018年至2021年，三六零营收逐步下滑，从131.29亿元降至108.86亿元，而同期归母净利润整体也处于下降态势，从35.35亿元降至9.02亿元。根据此前发布的2022年度业绩预告，去年公司实现归母净利润约为-24.8亿元，业绩颓势明显。

近年来由于互联网广告市场流量分布多元化，竞争程度加剧，PC端投放占互联网广告市场的比例继续下滑，这对于360这类传统互联网巨头不算友好。这也是公司转型进入政企安全市场的原因之一，2022年报告期内，公司的安全及其他业务实现营收约为17.5亿元，同比增长约27%，营收占比进一步提高，有效改善了公司的收入结构。

今年2月份以来，随着ChatGPT在全球市场的火爆，AI概念迅速升温，三六零本身在大模型AI有搜索引擎稀有优势，属于A股唯一标的，公司表示会尽快推出类ChatGPT技术的demo版产品，此外，老板周鸿祎现身各大券商路演，毫不掩盖想向ChatGPT靠拢的决心，也给公司的股价反转再添了一把大火。

整体来看，三六零的婚变事件可能算是个导火索，在股价大幅上涨之后，或许有一定的调整需求。当下的时间节点，对于后续的AI行情恐怕并不乐观，笔者此前就专门撰写《意大利禁用ChatGPT，“反AI同盟”正在集结？》，一些国家开始禁用ChatGPT。此外，资料显示，美股的ChatGPT概念股下挫，其中，美股AI概念龙头C3.ai近两个交易日跌幅超过37%，也给全球的AI炒作浇了一盆冷水。

值得关注的是，日前华创证券研报发声看空，该机构认为AIGC主题交易明显过热，目前行情已经接近拔估值尾声，不少私募基金经理在近期的4月策略中也给出谨慎的看法。后续行情如何演变，还需投资者进一步跟踪。