产油国“控油”，是否利好油价？

原創

本月初，沙特能源部表示会从今年5月起自愿每日减产50万桶原油直至2023年末，随后石油输出国组织（OPEC）的其他成员国纷纷表示跟随。

于是，2023年4月13日发布的石油输出国组织（OPEC）3月份石油市场报告备受注视，因为这份报告将解释OPEC对于未来全球石油需求及产量的预测，同时也会透露其产量立场。

在OPEC的月报中提到，尽管2022年下半年的增长势头预计会延续到2023年上半年，但全球经济将面临众多挑战，包括高通胀、欧元区和美国的加息以及多个地区承受债务重压。

该组织维持对2023年世界石油需求增幅的预测水平于每日230万桶，相比较而言，2022年的石油需求增幅为每日250万桶。较去年略低的预测水平主要反映北美和西欧地区的经济前景所暗示的需求展望。

不过，1月份和2月份非经合成员国的需求较预期强劲，稍微抵消了降幅。

OPEC预计，2023年OECD（经合组织成员国）的石油需求将每日增加10万桶，而非经合组织成员国的预测为每日增加220万桶。

供应端方面，2023年非OPEC国家的液化油气供应量增幅仍大致维持上个月预测，预计每日增加140万桶。供应量增长的主要驱动力预计来自美国、巴西、挪威、加拿大、哈萨克斯坦和圭亚那，而俄罗斯的供应预计会下降。最大的不确定性或是美国2023年的页岩油项目发展进度。

预计OPEC的天然气凝析液和非常规液体油气于2022年的供应量每日增幅增加10万桶，至每日540万桶，而2023年的增幅或仅增加5万桶/日，至540万桶/日。OPEC的13国于三月份的原油产量按月下降8.6万桶/日，至平均2,880万桶/日。

从整体供求关系来看，预计2023年全球对OPEC原油的需求量为2,930万桶/日，仍维持之前的预测，较2022年高大约80万桶/日；预计全球石油需求平均为10,190万桶/日，但是可能受到众多不确定性影响，包括世界各经济体的发展趋势和增长速度。

在其报告中提到，中国将推动全球石油需求，预计中国的2023年第2季需求量将按年增加100万桶/日，2023年第3季按年增加80万桶/日。

从下图可见，对中国2023年的石油需求预测明显高于2022年，反映产油国对于中国需求量随经济反弹增长的预测。

OPEC预计，2022年全球石油需求为9957万桶/日。

供应方面，OPEC预计，2022年非OPEC的液态产品产量为6,576万桶/日，OPEC液态天然气和非常规液态产品供应量为539万桶/日，合起来为7,115万桶/日，供求之间的差距为2,842万桶/日，OPEC的原油产量为2,886万桶/日，这意味着2022年有44万桶/日的供应盈余。

2023年第1季的全球石油需求量为10,155万桶/日，而非OPEC与OPEC的合计供应量为10,184万桶/日，意味着供应盈余为30万桶/日，相比2022年有所收缩。

值得留意的是，中国刚刚公布的2023年3月份贸易数据显示，中国3月份贸易增长显著，反映出国内经济复苏强劲。其中海关数据显示，中国2023年3月份的原油进口量按年增长22.47%，达到5,231万吨，是2020年7月以来的最高，增幅也是这两年最高，显示出2022年末疫情防控措施优化后，中国经济反弹非常强劲。

另一方面，受欧美银行业危机，以及欧美央行接连加息压抑通胀影响，美国最近的经济数据似乎有降温迹象，其中能源价格通胀率稳定下来，就业数据也似有见顶迹象，这可能意味着美联储收紧货币政策的效果正在显现。

与此同时，有美联储公开市场委员会（FOMC）成员担心美国经济会从今年下半年开始轻微衰退，这很可能压抑能源消费需求。

从OPEC的月报来看，该组织预计今年的石油供应仍存在盈余，只是盈余稍微缩小，当然，这是代表其利益的预测。实际上，OPEC+与其他产油国之间也存在博弈与合作，OPEC要在维持自己市场份额的同时，也要考虑其他产油国是否会趁着自己减产，来抢占更多的市场份额。

因此，当前左右油价走势的因素，或取决于OPEC+与美国的原油供应量是否此消彼长，即在OPEC+减产的时候，美国的页岩油产能是否恢复，以及中国与印度等新兴国家的能源需求增长是否足以抵消欧美等发达国家需求下降的影响。

如果美国经济能够“软着陆”，银行业危机得到妥善解决，而中国的经济增长速度高于预期，则可能会带动油价上涨，这是乐观者的看法。在OPEC公布月报之后，市场暂时是乐观的，因此原油期货大涨。

但是需要注意的是，市场先生极其情绪化，如果美国经济数据及即将发布的企业业绩逊于预期，或许会证明OPEC的减产是对的，油价又会反转。