【洞见Web3.0】加密货币时代来临，香港发展与监管并重

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上周，有超过万人参加香港Web3嘉年华活动，参与者包括香港政府、监管机构的代表以及业内领袖，其中香港特区行政长官李家超现身活动为香港发展Web3.0打气。

香港政府正积极引导资金和科技涌入香港，让Web3.0产业引领香港的下一轮增长。这场全球Web3盛宴，或将成为香港Web3.0产业腾飞的“星星之火”。

虚拟资产是Web3.0生态圈的重要一环，而在Web3.0时代，稳定币在跨境支付、货币兑换、投资和其他金融业务领域将发挥出重要作用。稳定币作为一种与现实世界资产挂钩的数字货币，其在未来金融市场的前景和挑战尤为引人关注。

对稳定币“适当监管”和“推动发展”并重，将成为香港未来逐浪Web3.0产业的着重点之一。

稳定币市场畅旺，为香港带来机遇

一个去中心化/自我托管的钱包可以永久持有数字资产/代币，透过区块链的基本功能，使用者可以发送或接收数字资产，对数字资产还可以自由交易。

稳定币则是数字资产不可或缺的一部分，它是和某个标的保持稳定兑换比例的加密货币，其底层技术是在区块链的基础上建立的。而区块链则是Web3.0的核心技术，对发展Web3.0起到不可或缺的作用。

与传统的加密货币相比，稳定币有不少好处，如减少波动性和增加稳定性。它也可以作为交换媒介或价值储存，就像其他加密货币一样。

当前，稳定币已被越来越多的机构和投资人所接受。如近日Cointelegraph报道，法国兴业银行宣布针对机构客户推出与欧元挂钩的稳定币EURCoinVertible。法国兴业银行表示，将确保支持稳定币价值的抵押资产与发行方“完全隔离”，并将提供每日透明度报告和抵押品头寸。

Web3.0使用者在传统市场波动或者面临金融机构倒闭时，一般偏向于持有优质的稳定币，而喜欢在去中心化交易所交易，降低其对中央机构的一些交易对手风险。根据TheBlock数据，自2020年起，以太坊链上稳定币交易量持续上升，2023年以来交易量仍保持畅旺。

据“a16zcrypto”的研究，按活跃地址来代表采用增长，今年二月份的活跃地址创了新高，而且在过往几年都有上升的趋势。

香港亦在积极扶持数字资产行业的发展。继发布《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》后，今年2月，香港证监会公布有关监管虚拟资产交易平台牌照咨询文件，宣布将于6月1日正式发放牌照，标志着香港正式加速推进发展虚拟资产和数字金融的步伐。

实际上，数码港元作为一种专注于零售领域的数字货币，香港财库局正考虑将数码港元打造为虚拟资产交易的“稳定币”。而金管局也已开展“数码港元”的准备工作，并正与内地机构合作扩大在港以“数字人民币”作为跨境支付工具的测试。

需求旺盛且发展前景广阔的稳定币，对香港发展数字资产交易中心带来了机遇。

东方证券(香港)近日在研报中表示，若越多国家创立自己国家货币的稳定币，香港亦可能成为稳定币的交易中心，三月份的美元稳定币交易量约752B，以0.8bps费用算，一年费用收入可达768M美元。加上欧元、港元等稳定币的市场现在还是很少，开发空间极大。

监管同行

随着香港加密行业的发展路线越来越清晰，稳定币也成为重点的发展方向。但同时，“稳定币”相关技术及概念，容易被不法分子利用，如金融犯罪、洗钱和恐怖融资均是稳定币潜在的风险。

面对数字资产存在的法规与合规挑战，香港的监管措施也在逐步完善的路上。

在今年1月，香港金管局发布《加密资产和稳定币的讨论文件》，提出了对加密资产特别是支付稳定币的监管模式构思，全球加密资产监管生态开始逐步完善。

香港特区政府财政司司长陈茂波近日表示，目前正在研究“稳定币”等的监管，确保虚拟资产行业可持续和负责任发展。

香港投资推广署金融科技主管梁瀚璟近日也表示，对“稳定币”监管制度的目标是在2024年实施相关监管，业界不同类型的机构均有资格申请。梁瀚璟透露，为了促进生态圈的活跃，香港政府或金管局更倾向于合作发行稳定币，且合作机构的数量暂不受限制，将会有很多差异化产品推出，其中最重点的赛道是跨境支付等。

东方证券(香港)在研报中表示，6月1日《反洗钱及恐怖分子资金筹集条例》(AMLO)将正式生效于香港虚拟资产服务商上(HKVASPs)。无论是去中心化的体系或是传统金融机构，如在香港经营SFO定下来的证券和期货或虚拟资产业务，都必须受到证券会监管。

除了香港之外，欧洲等国在推进加密货币发展的同时也在加强监管。近日，欧洲议会正式批准通过了欧盟范围内的首个加密货币法规——加密货币资产市场监管法(MiCA)。

欧盟金融市场和服务专员Mairead McGuinness表示，她预计MiCA在获得欧盟27个成员国的正式批准后，将于7月生效。具体规定将逐步生效，例如，稳定币相关监管规则将从2024年7月开始生效。MiCA生效后，在欧盟提供加密相关服务的所有公司在一个欧盟成员国注册之后，就可以在整个欧盟范围内运营。