A股财报季,不少公司迎来开门红,但也不乏业绩暴雷的公司。
4月26日,封测龙头长电科技(600584.SH)直接摁住跌停板,跌幅10%,目前公司报收28.34元/股,市值为504.3亿元,跌停板封单4.64万手,封单金额为1.32亿元。3月中旬以来,公司股价强势拉升一波,不过近期的大跌已将此前涨幅全部吞没,可谓一夜回到解放前。
股价暴跌源于一则利空消息,昨日长电科技披露一季报,公司实现营业收入58.60亿元,同比下降27.99%,归母净利润1.10亿元,同比骤降87.24%,超市场预期。公司表示终端市场需求疲软,半导体行业处于下行周期,导致国内外客户需求下降,订单减少,产能利用率降低,从而带来利润下滑。
资料显示,长电科技是全球排名前三的集成电路封测企业,第一大股东正是“大基金”,第二大股东是芯电半导体。据芯思想研究院发布的2022年全球委外封测(OSAT)榜单,长电科技以预估338亿元营收在全球前十大OSAT厂商中排名第三,中国内地第一,全球仅次于日月光和安靠。在半导体封测行业,前三大OSAT厂商占据一半以上份额,市占率合计近52%。
长电科技主要收入来源来自消费电子,由于宏观经济动荡、疫情等因素,消费电子市场需求自2022年下半年以来急转直下,全球主要终端品牌进入去库存阶段,IDC数据显示,2022年全球智能手机出货量为12.1亿台,同比下降11.3%;2022年第四季度出货量为3.0亿台,同比下降18.3%。
需求受阻,上游订单开始下滑,代工巨头台积电、中芯国际的产能利用率均受影响,半导体行业由此陷入十年以来最为艰难的下行周期。封测行业景气度跟随下行,相关公司的盈利自然也大幅度波动。
业绩上看,2021年算是长电科技业绩的大年,公司录得归母净利润29.59亿元,同比大幅增长126.83%,而2022年公司归母净利润为32.31亿元,仅有个位数的增幅。时至今年一季度,业绩则出现跳水。
半导体封测也一直是我国的强势领域,由于其技术门槛相对不高,过去几年全球半导体封测产能不断向国内转移,也诞生了一批封测赛道的佼佼者,比如晶方科技(603005.SH)、通富微电(002156.SZ)、华天科技(002185.SZ),目前来看,这算是为数不多的不被卡脖子的高科技领域之一。
笔者梳理上述几家封测公司的业绩情况,和长电科技的对比如下——
可以看到,其他几家公司去年年报就已经颓势难掩,净利润大幅下滑,封测行业2021年的高光难再,相关公司难逃周期魔咒。
那么何时迎来周期反转?国开证券判断,今年二季度半导体行业基本面整体仍将持续承压,随着三季度设计厂商库存调整,以及芯片龙头供给端缩减,供需状况下半年有望逐步改善。
此外,近期风靡全球的ChatGPT能否为半导体行业注入新的预期,也是市场关心的话题。ChatGPT本质是一种通用人工智能模型,科技界人士认为其出现超越互联网或者iPhone的意义,有望大幅加速AI产业化的进程。而算力、算法、数据是支撑AI发展的基础,无论AI技术本身如何发展,也离不开底层的算力支撑。此前美光总裁兼CEO梅赫罗特拉曾表示,以ChatGPT为首的生成式AI聊天机器人的发展,提振了数据中心需求,缓解了芯片需求放缓的颓势。
不过值得一提的是,近期大基金减持动作频频。3月22日,景嘉微公告,大基金拟减持不超2%公司股份;4月3日,三安光电公告,大基金拟减持不超1%的公司股份;4月19日,赛微电子公告,大基金拟减持不超过2%公司股份;4月26日,芯朋微公告,大基金拟减持不超过2%公司股份。减持潮会不会波及到长电科技,我们不得而知,但短期市场风偏确实受到了一定程度的压制。
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