政策红利不断，养老产业发展迎提速，万亿赛道正崛起！

原創

当前，我国养老产业发展迎来政策助力。

近日，高层印发《关于推进基本养老服务体系建设的意见》（以下简称《意见》），首次确定了推进基本养老服务体系的内涵和主要任务，明确了政府、社会、市场和家庭在基本养老服务中的职责定位，明确了基本养老服务涵盖物质帮助、照护服务、关爱服务等主要内容。

或受《意见》出台的利好刺激，5月22日，不少“银发经济”概念及养老相关的概念股均出现大涨，其中，康弘药业、湖南发展涨停，中京电子、金陵饭店、太极集团、福瑞股份、华东医药、万科、中国平安等概念股纷纷跟涨。

《意见》背后的万亿赛道

据《意见》显示，基本养老服务是指由国家直接提供或者通过一定方式引导相关主体向老年人提供旨在实现老有所养、老有所依所必需的基础性、普惠性、兜底性服务。

《意见》中最大看点在于，明确了政府、社会、市场和家庭在基本养老服务中的职责定位，明确了基本养老服务涵盖物质帮助、照护服务、关爱服务等主要内容，突出了对老年人生活安全与失能长期照护服务保障。此外，还强调了推进基本养老服务体系建设是实施积极应对人口老龄化国家战略，实现基本公共服务均等化的重要任务。加快建成覆盖全体老年人、权责清晰、保障适度、可持续的基本养老服务体系，不断增强老年人的获得感、幸福感、安全感。

实际上，近年来，在中央带动下，各地也在持续推进基本养老服务体系建设，目前全国范围已形成了因地制宜推进基本养老服务体系建设的良好局面，老年人享受基本养老服务的权利已得到初步保障。

截至2022年底，老年人高龄津贴、养老服务补贴、护理补贴、综合补贴分别惠及3330.2万、546.1万、97.1万、67.2万老年人。全国1395万名老年人纳入最低生活保障，368万特困老年人纳入特困救助供养，做到“应养尽养”。

此外，全国有各类养老机构和设施38.1万个，其中养老机构4万个、社区养老服务机构和设施34.1万个，床位822.3万张。这些为基本养老服务体系建设奠定了坚实基础。

随着未来几年人口老龄化加速及基础养老服务体系建设的不断完善，“银发经济”有望迈入产业爆发期。2025年我国养老产业规模将突破12万亿元，2030年养老产业市场规模将超过20万亿元。根据全国老龄工委发布的《中国老龄产业发展报告》，2050年我国老年人口数量将达到4.8亿，消费潜力将增长到百万亿级，占GDP的比例将达33%，成为全球老龄产业市场潜力最大的国家。

万亿赛道的发展模式有哪些？

面对养老产业的万亿级大市场，其实已经陆续有各行各业的产业巨头布局，既有房地产企业、保险公司和医药企业，也有科技巨头、创新企业等。

从发展模式看，目前国内养老体系主要有三种：

第一，居家养老，是以家庭成员作为养老支撑主体，与中国传统思想“养儿防老”相契合，广大农村人口以居家养老模式为主；

第二，社区养老，是依赖政府、家庭成员、社会力量为老年人提供养老服务；

第三，机构养老，例如养老院、养老公寓（养老地产）等，是以社会保障制度为根本，由复合型机构来提供养老资源的一种养老模式。

上述模式中，机构养老近年发展较快，吸引了地产、保险等行业巨头参与。

以保险行业为例，中国平安（02318.HK）目前提供“保险+健康管理”“保险+居家养老”“保险+高端养老”等服务。截至 2023 年 3 月末，平安居家养老服务已覆盖全国 47 个城市；

此外，公司还打造了“平安臻颐年”康养品牌，为追求高品质晚年生活的客户提供覆盖养老全周期的一站式康养服务。2023年初，继深圳蛇口、广州白鹅潭两个项目推出后，平安集团又推出上海颐年城项目。

除中国平安外，中国太保（02601.HK）、中国人保（01339.HK）等保险巨头在养老产业均有布局，且取得不错的成绩。

和保险业一样，房地产行业也是早年率先参与到养老产业发展中的行业之一，尤其是在近年房地产行业转型过程中，养老地产成为行业重要的转型方向，成为房企创新发展的一个领域。

万亿赛道孵化四大细分赛道，养老地产曾爆火

目前市场普遍将养老产业划分为四大类，即养老用品、养老服务、养老金融、养老地产，覆盖老年人的衣食住行以及医疗等多方面。其中养老地产曾经是最受关注的赛道之一，吸引了不少房企龙头重金布局。

养老地产一般可以理解为养老住宅叠加医疗配套服务的综合开发模式，它的创新点在于适老化设计，可实现品质地产和健康管家服务的有机结合，对老年人实现护理、医疗、康复、健康管理、文体活动、餐饮服务等日常起居服务。

从客户群看，其主要面向高端养老客户，如改革开放后第一批退休中产，主要集中在50岁至65岁年龄段，具有较强的消费能力和消费需求。平安证券指出，富人变老将推动养老产业朝着中高端方向变革。

参考海外养老地产模式，以美国为例，其养老地产的发展方向是差异化养老社区，目前包括太阳城模式、持续照料社区模式（简称CCRC）、房地产信托投资基金（REITs）参与投资模式。

其中，太阳城模式一般以出售为主，部分出租；CCRC主要采取出租的方式，向长者提供日常协助或医疗护理。REITs是在金融市场日渐成熟的背景下兴起的，由房地产信托投资基金参与投资，通过出租或委托经营回收成本。

而回到国内方面，自2015以来，受国家养老产业政策推动，万科、保利、远洋、绿城等百强房企很多都布局养老地产等养老产业。

万科做养老项目较早，2009年，首个养老项目“随园嘉树”立项，还推出万科幸福汇养老项目。

不过彼时万科高层也表示，对养老业务怎么发展还没有看到一个很清晰的商业模式。

而从公司现有养老产品业态看，也是在后续发展中进行了改善，推出“怡园、随园、嘉园+专业医疗机构”的养老产品体系，涵盖养老社区、嵌入式养老中心、养老公寓等业态。

随着各大房企布局，我国养老地产发展创新出多种模式，主要包括主题型，即面向全龄段老人的老年社区，以全部销售为主；持有+销售型；嫁接专业医疗资源，只租不售型；以及专业机构管理的养老公寓或养老社区，以机构持有为主。

不过需要指出的是，我国养老地产尚处发展初期，依然存在“重售房轻服务”的现象。且由于一些养老地产项目难以实现盈利，行业热度有所消退。

小结

当前国内养老政策持续完善，养老产业发展红利不断，很有可能会引发行业新的投资热潮。除保险和房企外，养老产业涉及领域众多，如智慧养老所涉及的智能产业，以及医疗产业、养老机构运营等。随着养老政策持续推进，也将为各行业发展带来新的发展机遇。