【掘金家办】瑞士宝盛疲软业绩的启示：顶级富豪变谨慎

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瑞士顶级私人银行集团瑞士宝盛集团刚刚公布了不算太理想的2023年前四个月业绩，或反映了其顶级富豪客户对中短期前景颇为谨慎。受此影响，欧洲股市有所回落。

瑞士宝盛是谁？

拥有130年历史的环球私人银行领先者瑞士宝盛集团，由19世纪90年代的苏黎世外币兑换点，发展成为现在业务遍布全球的私人银行国际领导者。

在其业务发展初期一直以合伙公司模式经营，于1940年开始拓展国际市场。为拓展融资，在1980年成为首家上市的瑞士私人银行。

20世纪末到21世纪初，宝盛进行了大量收购，包括于2005年9月收购三家私人银行以及瑞银集团旗下的资产管理部门GAM Holding AG，巩固其瑞士资产管理业务的业界领先地位。

2008年信贷危机之后，瑞士宝盛于2009年10月分拆资产管理和私人客户业务，其中私人银行业务成为独立的瑞士宝盛集团有限公司，在SIX瑞士交易所上市。

现在，瑞士宝盛的总部设在苏黎世，并在曼谷、迪拜、都柏林、法兰克福、日内瓦、香港、伦敦、卢森堡、马德里、墨西哥城、米兰、摩纳哥、孟买、圣地亚哥、圣保罗、上海、新加坡、特拉维夫及东京等重要城市设有办事处。

简单来说，瑞士宝盛服务的客户是环球最富裕阶层，或拥有最大量可支配收入的个人或私人机构，配备顶级的金融人才和银行家，其服务、专业性也是行内顶尖，因此其客户的行为和看法以及其业绩表现，多少对资本市场的过去、现在和将来有一定的启示。

如何衡量其业绩表现

衡量私人银行的一个重要指标是为客户管理的资产规模，而由于其服务的客户都是高净值个人，一般配备专业的银行家对接。

瑞士以其私密性极高的私人银行业务闻名，为了给客户提供顶级的银行服务，其配备隐私法，但因为涉及国际金融一些边缘行为，这一法规备受争议。另一方面，私行的主要客户——顶级富豪需要能为其提供最妥善理财服务，同时又能守得住秘密的财富管理专家。为此，保密、专业是私行银行家必须具备的首要准则。

所以对于瑞士的私人银行而言，旗下有多少银行家，或更确切来说，客户关系管理专家，决定了其业务增长的能力——这些客户关系管理专家能为这些金融集团带来客户资源。

瑞士宝盛2023年前四个月表现

从这两个数据来看，2022年末和2023年初，瑞士宝盛的业务对比于资本市场表现最好的2021年仍出现收缩。

瑞士宝盛表示，于2023年的前四个月，初期进度较缓慢，但是到期末，新资金净流入速度加快，而该集团也增加招募关系经理，展望未来，该集团认为关系经理数量的显著扩大将可在中期内带动资金流入。

股票市场和债券市场断断续续的反弹支持了其管理资产的估值，抵消了美元走弱的影响，但是客户的投资态度仍相对谨慎。市场波动性较2022年下半年缓和，限制了以交易活动驱动的整体收入贡献。

2023年4月末，年初至今的资产管理规模扩大了1%，至4290亿瑞士法郎，主要因为资本市场回升和新资金流入，一定程度上抵消了瑞士法郎兑美元走强所带来的负面影响——但需要注意的是，4月后这一汇率趋势正在走强，即其后的负面影响或扩大。

2023年初的新资金流入有所放缓，并且继续受到客户去杠杆所影响，不过到回顾期的后期，净资金流入有所改善，到4月末止有35亿瑞士法郎的新资金流入（净额），或扣除去杠杆影响之后有52亿瑞士法郎，主要来自亚洲区——尤其香港、欧洲（英国和爱尔兰以及瑞士）、中东和以色列。

显见，香港特区政府近年的多项金融便利和促进措施为蓬勃发展的顶级富豪投资生态圈提供了支持，包括《2022年税务（修订）（家族投资控权工具的税务宽减）条例草案》、数字金融的众多创新措施，将有利于私人财富、家族办公室、资产管理等业务的强劲发展。