“鹰”气逼人，股市震荡何时休

原創

端午假期后的首个交易日，港股大幅下挫，其中恒生指数（HSI.HK）大跌1.71%，收报18,889.97点；恒生科技指数（HSTECH.HK）大跌2.08%，收报3,879.33点。

原因可能与当前欧美的收紧货币政策有关。

前一晚，美联储主席鲍威尔向国会作证时强调，几乎所有联邦公开市场委员会（FOMC）成员都认为，在今年年底之前进一步加息是合适的。

他表示，在决定如何调整货币政策以便让通胀回到2%水平时，他和他的同事会考虑：1）持续收紧货币政策所积累的影响；2）货币政策变动需要多长时间才能体现在经济活动和通胀上；以及3）经济和金融业的最近发展。

美联储将继续在每次议息会议中，衡量整体经济数据及其对经济活动和通胀前景的启示，并衡量风险，再作出利率决策。

美联储刚刚于6月14日公布了最近一次的议息结果，与市场预期的一样，这次美联储决定暂停加息——也是2022年3月17日美联储展开加息周期以来，首次暂停加息。

今年接下来，美联储还有四次议息会议，下一次议息在7月25日-26日，市场普遍预期未来可能还有两次加息。

在美联储公布议息结果之后，美国劳工部数据显示，截至6月17日止一周，初次申请失业救济人数为26.4万，高于市场预期，是2021年10月以来的最高，这一数据显示美国劳动力市场有所回软，企业或开始感受到美联储激进收紧货币政策所带来的压力，或也为美联储接下来继续加息奠定理论基础。

除了加息外，鲍威尔还在听证会上提到了美国银行系统。他重申美国的银行系统健全而具有韧性。最近银行问题，包括硅谷银行破产以及由此导致的银行压力，突显了对这一规模银行采取合适政策和监管措施的重要性。

美国联邦存款保险公司（FDIC）主席马丁·格伦伯格（Martin J. Gruenberg）应彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）邀请中，提到有关机构正考虑是否就资产超过1000亿美元的银行实行新的监管措施，这一考虑主要是由最近三家资产规模介于1000亿美元至2500亿美元的银行机构破产所引发。

不过美联储的有关人员认为，这些措施在2024年之前难以全面推行，而且应不会对社区银行构成影响。

无论如何，有关的言论仍对美国的大型商业银行带来一些特定的影响，若真的按其声称的实施，或对大型银行的资本提出更严格的要求，多少会影响到其盈利能力。

欧美“鹰”气逼人，或驱使资金寻找安全资产

除了美联储收紧货币政策的立场变得强硬外，欧洲多国央行也显示出“鹰”派态度。

英国央行于2023年6月22日发布的公告指，其货币政策委员会以7:2的大比数，决定将英国央行利率上调0.5个百分点，至5%，以遏制通胀。该央行指出，其五月份的CPI虽较3月时的10.1%有所下降，当仍处于一个相当高的水平，财华社从英国央行的报告留意到，当前的CPI达到8.7%，比其五月报告预期还要高出0.3个百分点。

此外，挪威央行和瑞士央行亦于周四宣布分别加息50个基点和25个基点。欧洲央行们这一进取加息大出市场意料，投资者担心欧美央行未来大力收紧货币政策的预期，或损害企业的投资信心，从而令全球经济收缩。

对宏观前景的担忧，引发资金寻找安全资产，例如美元，后者作为全球最重要的储备货币，有高利率保障，自然成为理想之选，带动美元指数上升至102.99，见下图。

与此同时，美股市场一些表现较为理想的蓝筹股在风雨之中，依然保持强悍表现，例如苹果（AAPL.US），继续创造市值新记录，于周四晚股价上涨1.65%，至187美元，市值2.94万亿美元，再创收市新高。

逃避风险，寻找安全避风港，可能是资金逃离新兴市场的一个重要原因，包括港股市场在内的新兴市场资产价格后市仍将受到美联储为首的央行加息前景影响。