东财老板娘21.73亿“接盘”万达电影，电影行业入春？

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随着《消失的她》《八角笼中》等爆款电影不断刷屏，自端午节以来，电影行业持续升温，叠加暑期档推动，电影市场回暖明显。

而就在这暖流涌动的时刻，电影行业再次被燃爆，东方财富老板娘接盘万达电影（002739.SZ）的消息不胫而走。

斥资21亿，她成万达电影二股东

7月11日晚间，万达电影公告称，其控股股东北京万达投资有限公司（以下简称“万达投资”）拟通过协议转让方式向陆丽丽转让其持有的1.80亿股，占万达电影总股本的8.26%。

本次股份转让的转让价格约为人民币21.726亿元，标的股份折合每股含税价格为12.07元。该转让价格约为《股份转让协议》签署日前一个交易日标的股票收盘价的90%。

本次协议转让完成后，万达投资依然为万达电影控股股东，万达投资及其一致行动人合计持股占比30.90%，实际控制人仍为王健林。

而本次交易受让方陆丽丽，则凭借着8.26%的持股比例，将成为万达电影的第二大股东。

自然人陆丽丽是谁？她为何“接盘”万达电影？

公告资料显示，陆丽丽是“东方财富老板娘”。她与东方财富实际控制人其实系夫妻关系，其实与沈友根系父子关系。

其实持有东方财富股份比例为19.31%，陆丽丽女士持有东方财富股份比例为2.31%，沈友根持有东方财富股份比例为1.2%，三人合计持有东方财富股份占其总股本的22.82%。

据公开报道，陆丽丽方面表示，受让股权是基于对万达电影长期投资价值的认可。

控股股东因资金需求多次减持

但也有投资者质疑，此次股权转让是否存在大股东高位变现问题。毕竟今年万达电影也公布了控股股东减持计划，而减持原因是因为控股股东自身资金需求。

具体来看，2023年4月20日，万达电影对外披露《关于控股股东减持股份的预披露公告》，称控股股东北京万达投资有限公司计划通过集中竞价方式和大宗交易方式减持公司股份不超过约6538万股，占公司总股本的3%。

其中通过集中竞价方式减持的，减持期间为自上述公告披露之日起15个交易日后的6个月内；通过大宗交易方式减持的，减持期间为自上述公告披露之日起3个交易日后的6个月内。

而近六个月，北京万达投资有限公司及其一致行动人也在陆续减持万达电影股票。

不过万达电影对外宣称，上市公司严格遵守相关法律法规要求，与控股股东在资产、业务、人员等方面均保持独立性，具有独立自主经营能力。

从业绩看，万达电影今年上半年业绩成功扭亏，实现向好发展。

根据公司公告，今年上半年万达电影预计实现营业收入67亿元至69亿元，较上年同期增长35.6%至39.7%；预计归母净利润为3.80亿元至4.20亿元，上半年实现扭亏为盈。

公司将成功扭亏归结于今年行业回暖、影片供应充足，以及公司降本增效、业务恢复等。

2023年上半年，在国内消费复苏和国家政策大力支持下，中国电影市场迎来全面回暖，全国电影票房262.7亿元，同比增长52.9%，恢复至2019年同期的83.9%；观影人次6.04亿，同比增长51.8%，恢复至2019年同期的74.5%，整体表现超出行业预期。

行业内容供给和定档宣发常态化，上半年共上映影片254部，较2022年同期增加83部。上映影片整体质量较高，《流浪地球2》《满江红》《人生路不熟》《消失的她》等优质国产影片助力春节档、五一档和端午档创下影史佳绩。

公司层面，万达电影坚持降本增效，以利润为导向努力经营，各业务板块稳健恢复。

放映板块，2023年1-6月，国内影院实现票房36.5亿元（不含服务费），同比增长49.7%，恢复至2019年同期的93.5%；公司澳洲院线实现票房6.1亿元，观影人次780万，经营业绩好于上年同期。

上半年，万达电影新开业影院35家，其中直营影院6家，轻资产影院29家。截至2023年6月30日，公司国内拥有已开业影院857家，7203块银幕，其中直营影院708家，6149块银幕。

总体看，上半年，万达电影行业地位进一步上升，累计市场份额16.8%，较去年同期提高0.5个百分点。

摆脱疫情，下半年会更好？

虽然前期受疫情等因素重创，电影行业尤其是院线遭受到致命打击。但目前来看，影院行业在疫情下没有出现倒闭潮，也没有发生大规模的并购和整合。

对此，万达电影在调研中表示，没有出现倒闭潮的主要原因是院线租赁期较长，投资规模较大，不会因为短期盈利不佳就出清，浮动租金模式下票房压力也相对有限，疫情期间推出了相应减租政策可以降低损失。

2023年以来，电影行业回暖趋势明显，2023年上半年票房263亿元，票房就观影人次整体表现超出行业预期。

2023年下半年，行业影片供给较为充足，尤其是暑期档《八角笼中》《封神第一部》《长安三万里》《碟中谍7》等热门影片带动较大的观影热情，中国电影市场有望继续保持快速恢复态势。

万达电影在调研中透露，上、下半年电影票房相差不大，2023年全年票房有望超过500亿元。

除了产业端努力外，政策方面也给予行业较大支持。

今年5月财政部和国家电影局联合发布了暂免征电影发展专项资金的公告，东莞证券认为，利好政策一方面通过直接增加影院分账收入，有望缓解影院经营压力。

投资方面，东莞证券建议关注票房回暖下业绩弹性较大的院线公司如万达电影、横店影视(603103.SH)等；发行业务直接受益于进口片供给修复的公司如中国电影(600977.SH)；项目储备丰富且积极布局AIGC领域的公司如光线传媒(300251.SZ)、百纳千成(300291.SZ)等。