亏到心态爆炸！私募大佬为何频频翻车？

原創

在这个炎热的夏天，深夜里睡不着的不止是小韭菜，就连一些私募大佬也亏到心态爆炸，只不过这些大V有的失陷在美股市场，有的则受挫于A股市场，只能说各有各的亏法。

押中美股AI和算力龙头，善道投资还是陷入亏损

7月11日，深圳市善道投资管理有限公司（以下简称“善道投资”）发布了一封道歉信，瞬间成了市场焦点。

该私募的总经理、投资总监杨群勇在信中称，经历了去年上半年中概的回撤，我们开始引入了long-short对冲模式，在下半年成功的将产品拉出了泥潭。

不料，在2023年的高利率下，美股市场跑出了牛市，虽然我们买中了美股今年涨幅最大的AI和算力，然而我们用来保护多头的美股垃圾空头个股的涨幅远远的大过我们的多头，完全吃掉了多头的收益，尤其最近，美股散户以逼空的名义，疯狂炒作垃圾股，“越臭越香”，更令产品损失惨重，初步估算，已经给产品净值带来了超过15%的净损失。

最终，这位私募大佬怀着复杂而痛苦的心情，做下了决定，直接平仓所有的美股空头，结束这个缠绕两个多月的梦魇。

不过，在向投资者致歉之余，杨群勇亦表示，我们现在聚焦多头，就现在持有的标的不管是美股的AI科技，还是中概的咖啡赛道龙头，还是其他几只潜力品种，应该都可以很大概率的帮助我们的净值年内回正。还有半年时间，也会努力找寻更多的优秀个股。

看下来，善道投资大概是押中了AI和算力龙头英伟达（NVDA.US）。数据显示，在ChatGPT爆火的带动下，英伟达的GPU一下子成了稀缺货，其股价在2023年已经疯涨200.49%，是今年美股市场表现最好的个股之一，该公司的市值也借助这波东风涨破了1万亿美元。

至于中概的咖啡赛道龙头或许是瑞幸咖啡（LKNCY.US），该股也在2023年上涨了24.39%。

之所以在押中AI和算力龙头的情况下，还能出现亏损，就是因为该公司采用的long-short策略，要求基于自下而上的企业基本面研究，持有行业内商业模式良好、持续跑赢市场的优质企业股票，同时做空竞争格局、现金流明显恶化，或严重高估的企业股票。

然而，在美国经济韧性超市场预期的情况下，虽然处于加息周期，但美股市场还是跑出了牛市，包括苹果（AAPL.US）、Meta（META.US）、英伟达、微软（MSFT.US）、特斯拉（TSLA.US）在内的许多个股都迎来了大涨。

与此同时，美股散户的风险偏好也大增，垃圾股成为了散户狂欢的地盘，其股价上涨幅度远超美股市场中的绝大部分绩优股。

其实，自2021年以来，美股市场就经常出现散户们逼空华尔街的现象，游戏驿站（GME.US）就曾在2021年1月12日-1月29日期间疯涨1529.89%。

在这一役中，华尔街做空资金损失惨重，最后甚至被逼使出了“拔网线、删代码、关服务器”这样的骚操作。

说到底，在今年美股的大势和氛围下，善道投资采用的策略失效了。也不仅仅是这家私募，全球多家对冲基金在这一波中都出现了较大的损失。

炒作垃圾股产生的泡沫终究会破裂，但是能不能挺到那个时候谁也不知道，而善道投资痛下决心斩断亏损的操作其实是没有问题的。

加杠杆赌银行股，知名大V“云蒙”严重翻车

值得一提的是，就在善道投资道歉信余温未灭之际，私募大V“云蒙”也被发现翻车了。

资料显示，“云蒙”这个IP的运营者是一对夫妻，其中女方是清华大学五道口金融学院（原中国人民银行研究生部）货币银行学研究生，曾在中关村证券任银行业实习研究员，后在中国人民银行总行工作三年、北京分行工作四年以及中关村中心支行工作两年，2007年开始投资银行股。男方则自2013年开始研究和投资银行股。

根据“云蒙”本人的说法，在2007年至2015年间，通过加杠杆投资招商银行（600036.SH，03968.HK），“云蒙”赚到1000万元，此后通过轮动投资兴业银行（601166.SH）、浦发银行（600000.SH）、重庆农村商业银行（03618.HK）、中信银行（601998.SH，00998.HK）等A股及港股市场的银行再次大赚，盈利一度达到2000万元。

自己赚到钱后，于2017年，“云蒙”顺势发行了私募基金。

不过，结合后面银行股的走势来看，这只基金基本发在了接近阶段顶位置。数据显示，进入2018年后没多久，银行板块就陷入了下跌之中，至今都没有回到2018年初的位置。

2023年4月，“云蒙”发文称，云蒙基金是在开曼群岛注册的离岸基金，刚成立的时候是1500万美元，我们自己投资了170万美元。在经历民生银行、中国华融、重庆农村商业银行等失败经历后，2019年后主要投资了农业银行、中国银行和建设银行港股，但同时也买在了大行相对高点，再叠加较高的杠杆，2022年底基金净值仅有可怜的0.21433。下跌期间，我们不断想办法追加投资或接手投资人赎回的份额，目前基金仅有几百万美元，我们持有基金40.19%份额。

而在近日，“云蒙”发布消息称，截至2023年7月7日，云蒙基金净值约为0.19。

这消息一出，瞬间引起了许多投资者的质疑，有说割韭菜的，有直“夸”神操作的，当然也还是有铁粉表达了继续支持的意思。

而最新表态来看，继续死守依然是“云蒙”的选择。

“云蒙”表示，中国最大的两家银行，工商银行H静态市净率0.37倍，市盈率3.47倍，股息率9.0%；建设银行H静态市净率0.36倍，市盈率3.18倍，股息率9.6%。没有什么大道理，就这样的估值一条，我会尽力坚守……

总的来看，“云蒙”在投资中加了杠杆，持仓又过于极致，遇到上涨行情自然是一飞冲天，而一旦遇到下跌行情其结果就是暴亏，甚至有可能一波清零。

值得注意的是，在4月份，“云蒙”在回复网友的时候表示，我们基金做到0.3多一点，我们自己就回本了，但投资人要回本还需要蛮长的时间，这也是最愧疚的地方。

结语

据了解，近年来，还有“朋克民族”、“u兄万亿孤独之路”等投资大V翻车。在私募外，就连实力强上很多的公募在过去两年间也翻车了不少，曾称成为“医药女神”的葛兰也因医药股暴跌而陷入舆论旋涡，还有“爱坤”秒变“菜坤”这样的戏谑。

追根溯源，这些私募、公募大佬凭借极致持仓等策略在风口来临之际曾赚得盆满钵满，实现利益、美名双丰收。但是当那个时机过去，固守过去的投资策略并不是个好的选择，市场终究会“教做人”。