特高压项目建设提速，机构关注哪些投资机会？

原創

近期，乘着行业建设热潮,特高压板块不断起舞！

7月17日，特高压板块继续躁动！其中，积成电子（002339.SZ）、国电南自（600268.SH）双双录得涨停板，中环装备（300140.SZ）涨5.58%，平高电气（600312.SH）涨5.56%。

催化因素上，近日，中央深改委会议审议通过了《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》，会议强调要科学合理设计新型电力系统建设路径，在新能源安全可靠替代的基础上，有计划分步骤逐步降低传统能源比重。

这意味着，新能源的未来地位和重要性将越发突出。而作为新能源输送重要方式，特高压技术允许了跨区域进行电力输送，起到了平衡各地区电力生产与负荷分布，促进新能源消纳的作用。

目前，特高压板块基本面如何？可能产生哪些投资机会？

01“碳中和”背景下，“特高压”建设如火如荼

特高压是指电压等级在交流1000千伏及以上和直流800千伏及以上的输电技术。它被誉为是“电力高速公路”，具有传输量大、线损小、输送距离远的优势。

在我国，能源的生产地和消费地跨度极大，70%能耗集中在东部沿海地区，但80%的能源资源集中在中西部地区，电力供需矛盾突出。通过特高压可有效解决我国能源的大规模远距离输送和异地消纳问题。

2022年底，我国特高压累计线路长度约为44613公里，跨区跨省输送电量超过28346亿千瓦时，其中一半以上为可再生能源电量。

据发改委和能源局印发《以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案》，提出“十四五”期间规划建成投产风光大基地总装机约200GW，其中外送150GW、本地自用50GW，外送比例达到75%。

在新能源外送等需求和供需错配下，特高压直流建设需求旺盛。根据公开信息，“十四五”期间国家电网规划建设特高压“14直24交”总投资3800亿元，将比“十三五”期间增长35.7%。

今年以来，特高压项目的开工节奏明显提速。今年上半年，金上-湖北、陇东-山东已开工建设，宁夏-湖南线路是今年开工的第三条特高压直流输电工程。

据悉，特高压工程包括可研、核准、招标、开工、投运等阶段。一般情况而言，从核准到投运特高压线路建设周期约18-24个月。据推算，若需在“十四五”期间建成投运，2023年-2024年特高压直流项目将迎来密集核准招标。

根据国网规划，2023年预计核准“5直2交”，开工“6直2交”，特高压直流开工规模为历史最高值，特高压投资有望超过1000亿元。可见，特高压建设规模空前。

中信证券指出，特高压建设经历了2022年的放缓后，有望在2023年迎来全年提速，预计2023-2024年有望释放特高压投资约1500-1600亿元。

光大证券也认为，特高压承担着托经济、稳增长的重要任务，政府亦将持续加大特高压建设投资，特高压设备龙头在2022-2023年业绩增长确定性高。

在此形势之下，“特高压”概念对投资者的吸引力进一步增强。近期，“特高压”概念多次冲上了A股市场前列。在港股市场，电力设备股亦频频拉升大涨。哈尔滨电气（01133.HK）自6月27日以来累计涨近17%，东方电气（01072.HK）同期累涨超10%。

02机构关注哪些投资机会？

从产业链来看，特高压产业上游为大宗原材料及电源控制端（如电阻、电容等）；中游为特高压输电设备，分为直流、交流与配套器件；下游是配网设施与供电测，主要为电网行业。

其中，中游是特高压建设的主体。特高压设备包括一次设备（供电系统主体）和二次设备（控制及软件设备），其中一次设备占据市场份额80%。

从板块个股来看，被纳入到特高压概念板块的股票，主要包含输变线路、高变压器、电网自动化、变电站、高压开关和电力调度设备等设备制造企业及高新技术企业。

同花顺数据显示，特高压概念板块有89只个股，目前有29只个股公布了今年上半年业绩预告。总体来看，特高压板块上半年业绩还是可圈可点的。

从上半年业绩预告情况来看，上述29家中：大幅预增的公司有12家，减亏的2家，扭亏公司有5家。

从盈利规模来看，以预计上半年归母净利润下限为标准，上半年净利润为正的特高压概念公司有21家，剩余8家预计为亏损。

以平高电气（600312.SH）为例，该公司国内三大高压开关设备研发、制造基地之一，具有生产全系列、交直流开关，特别是交直流超高压、特高压开关的资质，其预计上半年归母净利润为3.32亿元，同比大增约185%。

展望后市，从投资角度看，哪些个股可关注？

据海通证券研报，为了匹配新能源的大比例接入，特高压建设会是持续的进程，是电网重点投资方向之一，预计对核心设备企业的业绩增长形成持续拉动，特高压直流核心标的：国电南瑞、许继电气、中国西电等；特高压交流核心标的：平高电气、中国西电等。