平台经济迎暖风，市场机遇在哪里？

原創

7月31日，港股恒生科技指数再度爆发，盘中一度涨近5%。事实上，自2023年6月初以来，该指数便持续反弹，两月来累涨25.46%，步入技术性牛市，市场交易活跃。

成分股中，作为科技创新的主力军的平台企业走势抢眼。7月31日，快手-W（01024.HK）涨2.67%，哔哩哔哩-W（09626.HK）涨4%，美团-W（03690.HK）涨2.74%，腾讯控股（00700.HK）涨1.14%，阿里巴巴-SW（09988.HK）涨1.67%。

消息面上，近期围绕平台经济规范健康发展的各类支持政策密集出台，极大提振了投资者信心。

市场分析指出，从中央到地方，从听取意见、推出案例到出台相关举措，无疑都在释放一个积极的信号：平台经济大有可为。

01什么是平台经济？

平台经济，即是一种通过在线平台将供应商和消费者进行连接的经济模式。实际上，从交通出行、购物消费，到工作学习、健身旅游，我们每天都在接触平台经济，如日常使用的淘宝、京东、拼多多、支付宝、微信、抖音、小红书、美团……都是平台经济的展现，平台经济渗透到人们生活的方方面面。

简单来说，平台经济主要表现在智能手机链接的各种APP上，中国超10亿网民变成了潜在的10亿消费者，形成了世界上单一规模最大的网络消费市场。

为此，在支持恢复和扩大消费的宏观大背景下，平台经济成为了刺激民营经济，振作经济士气的重要切入点。

从下面几组数据，就能明白平台经济在民营经济中有多重要了！

近年来，平台经济在稳就业、促就业方面的作用日益凸显。统计测算显示，以微信、快手等为代表的数字科技平台企业，2021年为中国净创造就业约2.4亿，为当年约27%的中国适龄劳动人口提供就业机会。

同时，平台经济也创造了大量新就业岗位，吸纳了包括网约车司机、快递小哥、主播、店主等在内的大量新就业形态劳动者。据不完全统计，2022年仅腾讯数字生态就催生了147个新职业。

德邦证券称，平台经济的快速发展使得灵活就业市场的规模不断增加，预计随着平台经济发展完善，灵活就业人员将保持稳定增长，成为解决就业问题的一条重要途径。

华西证券也指出，平台经济能够从三个方面推动高质量发展。一是平台经济具有规模效应，提升了市场的广度和深度；二是平台经济能够畅通经济中的生产、消费、流通环节，降低交易成本；三是平台经济能够促进实体经济数字化转型升级，提升生产效率。

02平台经济迎暖风

如今，平台经济政策进一步明确，尤其是7月份以来，围绕平台经济的各类支持政策力度更强，再一次表明了高层对平台经济的重视。

7月5日，浙江召开全国首个省级层面的平台经济高质量发展大会。国家市场监管总局与浙江省签署关于共同促进平台经济高质量发展的战略合作协议。

7月7日，蚂蚁集团处罚落地，金融管理部门工作重点从推动平台企业金融业务的集中整改转入常态化监管。

7月12日，国务院总理李强主持召开平台企业座谈会。座谈会上，李强总理指出，在全面建设社会 主义现代化国家新征程上，平台经济大有可为。同一天，国家发改委发布了一批平台企业的典型投资案例，涉及阿里、腾讯、美团等企业。

7月19日，《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》指出，引导平台经济向开放、创新、赋能方向发展，补齐发展短板弱项，支持平台企业在创造就业、拓展消费、国际竞争中大显身手，推动平台经济规范健康持续发展。

7月24日至25日，全国市场监管部门明确指出，牢固确立监管规范和促进发展并重的指导方针，完善促进平台经济健康发展的常态化监管机制。

从中央到地方，从听取意见、推出案例到出台相关举措，不断的传递出高层支持平台经济健康有序发展的信号。受此提振，快手-W（01024.HK）、哔哩哔哩-W（09626.HK）、美团-W（03690.HK）、腾讯控股（00700.HK）等多家平台企业在二级市场持续反弹。

03有哪些投资机会？

从当前来看，平台经济板块中，互联网平台类企业最受市场关注！

值得一提的是，当前互联网企业的对外投资愈发谨慎，尤其是以BAT为代表的互联网巨头在过去两年内的投资数量持续下降。

据统计，今年上半年，腾讯仅投资了18家公司，较2021年同期156家公司已减少近九成；百度系对外投资数量13起，而2021年同期则为25起；阿里系从2021年上半年的65起下降至今年上半年的15起。

另外，从投资方向看，上半年，互联网巨头们的投资领域涉及当下最热门的AI、新能源汽车等多个领域。

如，腾讯在企业服务方面，主要聚焦数据安全、内容分发、边缘计算、人工智能领域的应用，先后投资原点安全、云印、Horizon Quantum、云宙时代等。在汽车交通领域，腾讯主要聚焦自动驾驶和智能汽车制造领域，先后投资了Oxbotica、洛轲智能、蘑菇车联。

百度侧重芯片和人工智能，目前已完成了从基础层到平台层再到应用层的全产业链布局，并发布“文心一言”大模型。

展望后市，多机构认为，政策暖风频吹，有望带动相关企业基本面回归成长。随着平台经济相关监管规则逐步出台，资本作为生产要素，将在稳就业、保增长、促消费方面继续发挥积极作用。预计伴随后续经济复苏、竞争格局优化、降本增效的持续释放，平台经济企业收入和利润端有望持续回暖。

从投资角度看，国盛证券建议关注业绩扎实、AI 模型及应用持续推进的互联网及科技企业，如快手-W、腾讯控股、百度集团-SW等。