景林加注AI，时代节拍踩对了没？

原創

景林香港最近披露了2023年6月30日的美股持仓，美股持仓市值由上季的17.29亿美元扩大至20.69亿美元，新买入5支股票，增持8支股票，减持5支股票，清仓5支股票。截至期末，其美股投资组合中有28支股票。

从Whalewisdom的行业分类来看，景林香港于2023年6月份财季加仓的行业领域包括通讯（主要为社交媒体平台，而按国内及美股指数分类或属于IT类）和IT类，总括来说，就是加仓科技股，而稍微降低对消费股的持仓，见下图。

新建仓和加仓股份

从Whalewisdom的数据来看，景林香港于2023年6月份季度建仓的股份或包括中概股富途（FUTU.US）、晶科能源（JKS.US）和理想汽车（LI.US），以及美股高通（QCOM.US）和美国超微公司（AMD.US）。

这两家美股企业——高通和美国超微公司，最近公布了业绩，尽管最新一季财报表现不佳，但由于它们均不约而同地表决心要大力发展AI，尤其生成式AI，其股价在公布业绩之后不跌反涨，这是因为它们是涉及最底层技术和服务的解决方案供应商，均可得益于布局AIGC的前期发展。

其中美国超微公司于6月中旬发布可用于ChatGPT等AI模型的MI300x芯片，挑战英伟达（NVDA.US）的H100，但市场看来不怎么看好，其股价在发布芯片时到达短期高位后持续回落。

有意思的是，景林香港却于6月份季度减持600股英伟达，而英伟达上周又发布了一款能加速生成式AI应用程序、降低大模型运行成本、让数据中心更具规模的新芯片GH200，配备更大内存以及72核的ARM芯片，将于今年底前提供样品，明年第2季起发售。

美国超微公司的MI300x有望在第4季扩产，但是对比于英伟达既有的研发实力和供应链，美国超微公司的供应周期能不能跟得上实在难说。

从景林香港的美股持仓来看，尽管该基金减持英伟达，但于英伟达的持股仍高达1.37亿美元，占其6月末美股组合持仓的6.64%；于美国超微公司的持仓则只有0.61%，或1253万美元。景林香港的初衷或是为了“两手一起抓”，而并非要押注某一方，最终看好的是整个AIGC芯片的发展前景。

另一方面，景林依然以中概股为投资重点，于6月份财季建仓富途、晶科能源和最近股价表现不俗的理想汽车。

在增持的股份方面，景林加仓的重点仍以中概股为主，包括第一大持仓拼多多（PDD.US），游戏公司网易（NTES.US），新东方（EDU.US）、中通快递（ZTO.US）、满帮（YMM.US）和爱奇艺（IQ.US）。

不过值得留意的是，数量上看，中概股的增持占优，但是从金额来看，景林增持最多的却是美国本土的大型科技股。

例如Facebook的母公司Meta（META.US），增持后由第五大持仓跃升为第二大持仓，仅次于拼多多，于期内增持了41.84万股，按2023年6月末股价计算持仓市值达到1.2亿美元。

还有微软（MSFT.US），于季内增持3万股，相当于市值1021.6万美元，增持后为景林的第8大持仓股，占其投资组合的5.12%。

Meta和微软都有一个共同点——是人工智能研发方面的先驱，从英伟达和美国超微供公司到Meta和微软，景林投资于AIGC的野心不言而喻。

减持和清仓

在加仓AIGC概念股和部分中概股的同时，景林香港也在减持一些股份，除了上文提到的英伟达之外，景林香港减持了BOSS直聘（BZ.US）、东南亚打车平台Grab（GRAB.US）、瑜伽服装品牌Lululemon（LULU.US）和个人理财公司小赢科技（XYF.US）。

并且清仓了同样得益于AIGC概念的谷歌（GOOGL.US），今年已经累涨97%的特斯拉（TSLA.US），数据服务公司Snowflake（SNOW.US），以及电商平台阿里巴巴（BABA.US）和Sea（SE.US）。

景林的十大持仓

经过了上述调仓后，景林香港于2023年6月30日的最大持仓股依然为拼多多，持股市值约3.25亿美元，占其美股投资组合的15.71%；第二大持仓股为META，持仓市值约3.01亿美元，持仓比重达14.54%，已逼近拼多多；第三大持仓为网易，持仓市值约2.24亿美元，持仓比重为10.84%。

其后的第四至十大持仓分别为美版美团DoorDash、新东方、英伟达、中通快递、微软、富途和满帮，合共占其美股持仓比重的41.24%，与三大持仓的合计比重相若。

景林香港的6月季度调仓从可观因素来看，或许是基于市场热点、表现以及对于6月财季的业绩预期来进行，从结果来看，阿里巴巴和谷歌的业绩均优于市场，而被其减持的英伟达似乎仍未见顶，利好消息不断；反而其大力看好的微软却在公布业绩后跌势失速。投资者在参考其交易时，还需留意结果。