务实进取，阿里巴巴用实干证明价值

时代在变，市场在变，阿里巴巴（09988.HK）也在变——从一个阿里巴巴集团，走向“1+6+N”的多个业务集团和业务公司独立营运的全新治理架构。

阿里巴巴（BABA.US）近日公布架构重组后的首份季度业绩，自然吸引大家的注意力。大家都想知道阿里巴巴的变革进度如何？成绩怎样？

2023年6月份财季，阿里巴巴不论收入还是利润，均实现双位数增长：收入同比增长14%，至2,341.56亿元（单位人民币，下同）；经调整EBITA同比增长32%，至453.71亿元；非公认会计准则（non-GAAP）净利润为449.22亿元，同比增长48%。利润增幅远高于收入增长，显示各业务在降本增效上持续提升经营效率所取得的良好效果。

自截至2023年6月30日止季度起，阿里巴巴集团的分部报告已作出更新，以反映其采用新的组织和治理架构，在该架构下，阿里巴巴作为控股公司持有六大业务集团和其他业务公司，各业务在运营上均具有高度独立性，这六大业务集团分别为：

1）淘天集团，包括淘宝、天猫、闲鱼、1688.com和其他业务；

2）阿里国际数字商业集团，包括Lazada、速卖通、Trendyol、Alibaba.com和其他业务；

3）本地生活集团，主要包括“到家”业务饿了么和“到目的地”业务高德；

4）菜鸟集团；

5）云智能集团，包括阿里云、钉钉和其他业务；

6）大文娱集团，包括优酷、大麦网和阿里影业。

其他业务公司还有高鑫零售、盒马、阿里健康、灵犀互娱、银泰、智能信息（主要包括UC优视和夸克业务）、飞猪和其他业务。

这种架构有利各业务集团变得更加敏捷，让决策链路变短，更快响应市场变化，通过抓住各自市场和行业机遇，进一步释放股东价值。

淘天集团：用户保持增长

淘天集团于5月宣布新策略：用户为先、生态繁荣、科技驱动。随着淘天集团将用户心智打造为服务最庞大用户群体的一站式消费和日常生活所需目的地，淘宝app成为该策略的核心。于2024财年，淘天集团持续专注优化淘宝app的消费者价值定位，包括通过增加媒体内容以增强消费者互动；通过有效的定位和推出新的营销功能，强化价格竞争力；通过近场零售业务，满足消费者对高频日常必需品的时效性需求。

随着内容和服务的沉淀，用户黏性和用户价值也在不断提升。2023年6月30日止单月，淘宝app日均活跃用户（DAU）同比增长6.5%，在用户获取和留存率提升下支持618购物节取得成功，其订单量和平均订单金额都实现稳健增长；与此同时，闲鱼于2023年6月财季的DAU也有18%的同比增幅。

2023年6月财季，淘天集团收入同比增长12%，至1,149.53亿元，；淘天集团的季度EBITA同比增9%，达到493.19亿元。

阿里国际数字商业集团：开始体现规模效应

阿里国际数字商业集团（AIDC）季度收入同比增长41%，其中国际零售商业的收入同比增长60%，在各主要零售平台的稳健表现带动下，零售商业整体订单同比增长约25%。本季度，速卖通Choice通过在重点国家优化供应链和包裹集运，持续以价格竞争力和更优服务水准来提升消费者体验，并显著提高速卖通的用户留存率和购买频率。

此外，Lazada根据自身的国家策略，在重点投入的几个地区市场，包括菲律宾、泰国等，迎来了订单的快速增长。受惠于变现率及运营效率的提升，Lazada单位经济效益较去年同期继续改善。Trendyol继续保持快速增长，通过强劲的收入增长和运营效率的持续提升，本季度Trendyol经营业绩首次实现正数。

展望未来，AIDC将继续发展Choice模式、做大规模，充分发挥跨境商品供应链的整合效应，优化消费者的物流和服务体验；将Choice的模式从速卖通向部分零售平台复制，并不断升级用户产品，提升本地化体验。

本地生活集团：效率提升、亏损持续收窄

2023年6月份财季，本地生活集团收入同比增长30%，至144.5亿元，主要受饿了么GMV及高德订单的强劲增长带动。管理层在分析师电话会上表示，高德坚持以科技性为发展第一驱动力的长期战略，于期内继续推出类似红绿灯倒计时、隧道导航等科技创新成果，进一步赢得用户；饿了么则坚持“持续能力建设和加大开放合作”策略，单位经济效益保持正数的情况下继续保持订单量的健康增长。

财华社认为，疫情过后，出行消费和在疫情期间形成的“到家”需求将继续推动其本地生活集团的业绩增长，并随着规模的扩大，持续改善效益。

菜鸟扭亏

菜鸟集团季度收入进一步扩大至231.64亿元，同比增长34%，主要受国际物流履约解决方案服务及国内消费者物流服务的收入增加所带动。管理层透露，由于持续追求高质量经营，以及国际航空货运市场进入价格下行周期带来运输成本下降，菜鸟于期内录得经调整EBITA约8.77亿元。

展望未来，菜鸟将继续依托阿里的多个数字商业场景，着力建设跨境包裹物流网络和服务国内消费者的物流网络，充分发挥物流的网络效应，并且会把一部分经营提效和运输成本下降带来的利润空间，通过价格策略调整返还给客户，以进一步提升经营效益。

云智能集团：抓住AI新时代的机会

云智能集团继续保持强劲表现，季度收入达到251.23亿元，经调整EBITA更达3.87亿元，同比大增106%。

阿里云一直致力于云计算、大数据和AI的核心技术研发，以及推动客户采用云计算和AI服务。随着AI生成内容的快速发展，阿里云在模型社区建设、大语言模型研发，以及支持行业发展等方面取得了理想的进展：

其开源平台魔搭（ModelScope）提供大量机器学习和深度学习的模型、工具和服务，到2023年7月已托管超1,000款AI模型，包括不久前Meta开源的Llama2模型和阿里云自身最新开源的通义千问70亿参数模型，成为国内领先的开源模型资源线上社区之一。

另一方面，阿里巴巴自4月起相继发布了“通义千问”大语言模型、“通义听悟（语音）”和生成式AI文生图模型“通义万相”，发布至今已累计数百万用户。

正如管理层在业绩发布会上提到的：AI带来的技术变革是一个新时代的开始，而不只是一个短期的机会。作为在全球领先的云计算厂商之一，阿里将长期坚持在IAAS、PAAS和MAAS层面的云技术、产品和服务的建设，在这三个层面都形成领先市场的核心技术和产品，这是其抓住AI新时代的机会所在，也是阿里云区别于中国其他云计算厂商多侧重于上述单一领域的重要比较优势。

管理层相信，模型训练和服务所需的高性能和低成本的算例，能够为云计算服务的发展打开全新空间。随着新一代人工智能技术和各行各业的结合，阿里云将长期从中得益。

大文娱集团：首次实现季度盈利

大文娱集团季度收入同比增长36%，至53.81亿元；经调整EBITA由去年同期的亏损9.07亿元，转变为盈利6,300万元，首次实现季度盈利，主要得益于：1）优酷会员收入增长；2）疫情后线下演出和电影市场快速复苏，带动大麦网和淘票票收入强劲增长；3）阿里影业参投宣发的多部电影均取得不俗的票房成绩，例如最近上映的《消失的她》荣登季度中国票房榜首。

随着线下演出的落地和更多电影内容的推出，大文娱集团有望保持优秀表现。

结论

阿里巴巴在架构重组之后公布了一份令人满意的季度业绩，收入和盈利均实现强劲增长，各项业务均有理想的改善，并持续产生净现金流入。

2023年6月份财季，阿里巴巴的经营活动产生净现金流入453.06亿元（62.48亿美元），同比增长34%，自由现金流达390.89亿元（53.91亿美元），同比大增76%。强劲的现金流入，让阿里巴巴在强化竞争力与把握新机遇上处于绝佳位置。

更为重要的是，在保持其战略优势的同时，阿里巴巴能够继续为股东创造价值和提升股东回报。于6月份财季，阿里巴巴以31亿美元回购了3,560万股美国存托股（相当于2.844亿股普通股）。当前，阿里巴巴的股份回购计划下仍有163亿美元的回购额度，有效期至2025年3月。这是一家上市企业对股东最好的承诺。