年初至今288家企业奔赴港、A两市，募资多少？花费几何？

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伴随着中国经济的繁荣，A股、港股市场也迎来了越来越多的企业实现上市募资。这些公司在IPO中究竟募了多少钱，又花了多少费用？

奔赴A股市场，募了多少资？花费几何？

Wind数据显示，2023年年初至9月14日，A股市场合计有252家企业成功上市。其中，在北交所上市的有56家，在上交所上市的有86家，在深交所上市的有110家。

在募资方面，年初至今，上交所募资总额、募资净额分别为1757.96亿元、1649.07亿元，平均到每家上市企业身上，相当于每家的募资额、募资净额分别为20.44亿元、19.18亿元。

期内，深交所募资总额、募资净额分别为1283.7亿元、1166.22亿元，平均到每家上市企业身上，相当于每家的募资额、募资净额分别为11.67亿元、10.6亿元。

同期，北交所募资总额、募资净额分别为104.63亿元、92.83亿元，平均到每家上市企业身上，相当于每家的募资额、募资净额分别为1.87亿元、1.66亿元。

显然，上交所企业的募资明显多于深交所企业，北交所企业则处于垫底的位置。这是因为今年的“募资大户”大多来自科创板企业，上市于上交所，例如华虹公司（688347.SH）、中芯集成（688469.SH）、晶合集成等。

投资者一般对于企业在IPO过程中募了多少钱比较关注，而对IPO花了多少钱较为忽视。

事实上，从费用方面来看，年初至今，深交所110家上市企业的IPO费用合计达到117.48亿元，相当于每家的上市费用为1.07亿元；上交所86家企业的IPO费用为108.89亿元，相当于每家的上市费用为1.27亿元；而北交所56家企业的IPO费用为11.8亿元，相当于每家的费用仅为0.21亿元。

不难发现，平均下来上交所的IPO费用要贵于深交所，且都超过1亿元；北交所则明显低于上交所和深交所的企业。

费用方面的情况和募资的情况表现一致，呈现出募资多的交易所费用也更高的特点。

具体到个股上，IPO费用超过3亿元的有3家企业，分别是陕西能源、云天励飞-U、江瀚新材；还有13家企业的IPO费用处于2亿元-3亿元区间，包括华虹公司、阿特斯、明阳电气等；另外还有86家上市企业的IPO费用超过1亿元；剩下企业的IPO费用均低于1亿元，且金额最低的那些基本都来自于北交所企业。

不过，如果从发行费用率的角度来看，事情又有些不一样。

数据显示，费用率超过20%的有3家企业，分别是上交所的扬州金泉、北交所的利尔达和深交所的盟固利；另有16家企业的费用率位于15%-20%区间；111家企业的费用率位于10%-15%区间；111家企业的费用率位于5%-10%区间；还有11家企业的费用率低于5%，这些费用率低的企业的IPO费用额排名其实比较靠前。

从分布来看，首发费用率处于5%-15%是常见的状态，高于或低于这个区间都属于有点偏离。

而A股的发行费用主要包括承销保荐费用、审计费用、信息披露费、法律费用，其中的大头是承销保荐费用，甚至于有60家上市企业的承销保荐费用占发行费用的比重超过80%，其中华虹公司、航材股份、智翔金泰、陕西能源的占比超过了90%。

港交所迎38家企业上市，费用如何？

相较于A股市场，港股市场的流动性要差一些，上市企业的数量也要少一些。

Wind数据显示，2023年年初至9月14日，港交所合计迎来了38家企业上市，其中陆金所控股、嘉创地产是通过介绍上市的方式登陆的港股市场。

而介绍上市的方式不发行新股，也不募集资金，只是将公司股东本身的旧股申请挂牌买卖，因此可予以剔除。

如此一来，合计有36家企业的募资总额211.7亿港元，募资净额为168.6亿港元；平均每家的募资总额、募资净额分别为5.88亿港元、4.68亿港元。

对比来看，今年港交所平均每家上市企业的募资总额、募资净额均要低于上交所、深交所，但要高于北交所。

具体到个股方面，珍酒李渡（06979.HK）的募资额处于遥遥领先的地位，达到了53.09亿港元；此外宏信建发、科伦博泰生物-B、亿华通、九方财富的募资总额也都超过了10亿港元；另有11家企业的募资总额位于4亿港元-10亿港元区间；20家公司的募资总额低于4亿港元，最低的则是望尘科技控股，其募资总额仅为0.81亿港元。

而从募资净额来看，珍酒李渡也是独一档的存在，达到了49.9亿港元；宏信建发、科伦博泰生物-B、亿华通的募资净额也超过了10亿港元；九方财富、来凯医药-B、梅斯健康的募资净额位于5亿港元-10亿港元区间；余下29家企业的募资净额都低于5亿港元，其中11家企业的募资净额低于1亿港元。

之所以有多达11家企业的募资净额低于1亿港元，除了这些上市公司的募资额本来就不高之外，其实也有着费用相对较高的因素。

Wind数据显示，年初至今，36家港股上市公司的IPO费用合计为40.54亿港元，相当于每家的IPO费用为1.13亿港元，和深交所、上交所每家上市公司的费用相当，明显高于北交所。

具体到个股，今年在港股市场上市的企业中，易点云的IPO费用达到了5亿港元，高于上述所有的A股公司。

此外，美丽田园医疗健康、珍酒李渡、巨星传奇的IPO费用分别为4.01亿港元、3.19亿港元、2.93亿港元；另有8家企业的IPO费用位于1亿港元-2亿港元区间。

发行费用率方面的数据看起来更直观。

数据显示，望尘科技控股、易点云的发行费用率分别为86.37%、83.75%，这个指标也是“遥遥领先”于上述所有的A股公司。

紧随其后的巨星传奇的费用率也高达53.72%；还有4家企业的费用率处于40%-50%区间；9家企业的费用率处于30%-40%区间；8家企业的费用率处于20%-30%区间；8家企业的费用率处于10%-20%区间；余下4家企业的费用率位于6%-10%区间，其中珍酒李渡的费用率最低，为6.02%。

从分布来看，今年港股市场的首发费用率分布比较平均，落在10%-40%区间是比较常见的。

港股IPO上市费用的组成主要有中介机构费用、发行与交易所费用和推广辅助费用，其中中介机构费用占了绝大部分。

据悉，中介机构费用这部分涉及投行保荐人、申报会计师、法律顾问等，其中又以投行和保荐人分得最大份的蛋糕。

结语

A股和港股市场在定位、制度等方面有诸多不同，市场流动性也有着较大差别，这些因素也在很大程度上影响着两个市场融资、费用相关情况。

但总的来说，A股市场的融资额明显高于港股市场，而在这种情况下，港股市场的费用率却显著高于A股市场，这里面或许也有改善的空间。