炸裂！单季度交付3辆车也算实现里程碑，FF应该值多少？

原創

最近几年，全球电动车市场持续升温，特斯拉（TSLA.US）、比亚迪（002594.SZ）的销量屡创新高，理想汽车（02015.HK）、蔚来（09866.HK）、小鹏汽车等“新势力”也都活得有滋有味。

相较而言，贾跃亭的法拉第未来（FFIE.US）可真算得上“起了个大早，却赶了个晚集”，硬生生错过了早期“发育”起来的时间，直到近日才迎来了一些重磅利好消息。

时过境迁！面对如今堪称“地狱级”难度的新能源车市场，法拉第未来（简称“FF”）还能闯出一条“活”路吗？

造车9年“烧掉”30亿美元，FF还追得上“风口”吗？

回溯历史来看，江湖人称“贾布斯”的贾跃亭眼光其实比较超前，早在2014年就进军了电动汽车领域。

那两年，贾跃亭一边讲着“生态化反”，一边成立了LeAuto乐视汽车，后来改名为Faraday Future。

从时间上来看，FF起步算是很早的，一些如今的知名电动车企成立时间还要晚于法拉第未来。

不过，将近9年的时间跑下来，差距就显现出来了。

9月27日，法拉第未来官方公布了FF全球首席执行官Matthias Aydt致全体股东的一封信。

在信中，Aydt表示，过去一年，FF在开发 FF 91 2.0 Futurist Alliance和规模化生产准备方面取得了显著进展。在今年第三季度成功交付了三辆 FF 91 2.0 Futurist Alliance后，公司实现了其九年历史上数个最具挑战性的里程碑，包括完成了美国生产和交付的所有合规程序，从供应商处获得交付必要的全部零部件。

Aydt还称，在过去的9年里，我们已经投资了约30亿美元，使FF成为新兴的电动车领导者。

这封信一披露就引起了广泛关注。

造车9年，“烧掉”30亿美元，然后成绩是第三季度交付3辆，就这还是历史上最具挑战性的里程碑。

看看其他电动车企的“战绩”。

2022年全年，特斯拉的销量约为131.43万辆，比亚迪的销量约为186.85万辆，理想、蔚来、小鹏的销量分别为13.32万辆、12.25万辆、12.08万辆。

相较于这些同行，法拉第未来的交付量简直不值一提。

需要指出的是，在法拉第未来眼中，自家公司的产品和其他电动车企旗下的产品并不处在同一条竞争赛道之上。

该公司称，FF 91 2.0 Futurist Alliance所属的超豪华汽车市场全球年销售约为5.5万辆。FF是唯一专注于这一细分市场的电动车公司，也是为这一历史性机遇做了几乎所有准备的企业之一。

不过，超豪华汽车市场比较小众，但不代表这个细分领域就没有竞争，以法拉第未来如今的品牌力能不能“打得过”竞争对手存在很大的疑问。

即使顺利拿下超豪华汽车这个细分市场，但是这个市场的体量并不算很大，能不能支撑得起法拉第未来做大做强只怕也是一大问题。要知道，比亚迪、理想的董事长都预测过，未来电动车市场只会存活有限的几家车企。

计划融资提升产能，市场似并不看好

不过，法拉第未来的高管显然认为公司进入了新阶段，拥有着光明的未来。

Aydt称，公司基本面发生了积极变化，形成了完整的经营闭环并进入营收阶段。公司将继续提升产量以实现公司短中期战略目标。

想要继续提升产量那就得砸钱，需要融到更多资金。

对此，Aydt称，我们提交了ATM融资计划的注册申请。拥有该计划将为公司提供了更多财务灵活性和多元选择。通过ATM与我们的投资银行团队合作，公司将能以市价从市场筹集资金。这让公司能够停用股权授信（ELOC）计划，并摆脱过去一年依赖的可转换票据融资。有了ATM计划，公司希望能够回归更传统的公司融资结构，以支持未来的财务增长。

根据已签订的ATM股权发行销售协议，法拉第未来可不时发行和通过承销代理销售总价值不超过9千万美元的A类普通股。

不过，市场对上述致全体股东的一封信以及通过ATM融资计划筹资扩产似乎并不感兴趣。

美东时间9月27日，法拉第未来的股价放量暴跌44.31%。

结语

在致全体股东的一封信中，Aydt还表示，尽管我们在2023年取得了显著进展，但我们的估值在这段时间内大幅下跌，目前估值约为最近宣布的净资产价值的30%左右，这严重低估了公司的投入和实现的价值。

按照Aydt的说法，在股价暴跌44.31%后，法拉第未来已经是“折上折”了。然而市场就是这么“无情”，9月27日的放量表明资金对Aydt的说法并不买账，想要重新赢得投资者的青睐，还需要拿出更好的交付数据来说话。