黄金价格创新高后大幅跳水！后市行情机构怎么看？

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近期，港股黄金概念股走势持续颓靡，近7个交易日内，黄金概念指数出现6个阴跌。截至10月4日，相关概念股继续下挫，灵宝黄金（03330.HK）跌1.65%，紫金矿业（02899.HK）跌1.21%，招金矿业（01818.HK）跌1.15%。

消息面上，此前一直强势的金价，最近突然开启了狂跌模式。

10月4日，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货价格自9月25日起连续第8个交易日延续跌势，创近七个月低点。伦敦现货黄金（XAU）价格亦出现8连跌。

黄金饰品也并未因中秋国庆双节需求热度升高而受到支撑。譬如，足金999价格则从9月份的超610元/克跌至10月3日的约590元/克，短短数日，每克首饰黄金跌去近30元。

01国内黄金价格创新高后跳水

这突如其来的暴跌，多少有些始料未及，要知道，在半个月前，国内黄金无疑是投资者和消费者眼中的香饽饽。

9月15日，上海期货交易所沪金期货价格，一度站上480.26元/克的历史高点；黄金饰品零售价水涨船高，突破610元/克，创阶段性新高。

随着金价的持续飙升，不仅没有消磨投资者及消费者的购买欲望，反而激发黄金消费热潮，国内各大黄金品牌店人头攒动，相关产品持续热销。

以往大妈爱买黄金被调侃，如今年轻人也从质疑大妈、羡慕大妈到跟随大妈。在此轮购买热潮中，购买以“金豆子”为主的小克重黄金产品在年轻人群体中风靡，盯金价、买金豆成为不少年轻人的日常。

与此同时，随着金价的不断上涨，也刺激着诸多消费者高位抛售变现。一时间，关于“黄金价格”、“黄金变现”等词条频频冲上热搜，引发全民关注和讨论。

然而，正当黄金投资主题被市场津津乐道之际，金价却急转直下。在9月的最后一周，国内现货黄金单周下跌5.24%，价格回到450元以下，创下3年多以来的最大单周跌幅；期货黄金同期也下跌2.26%。

国际金价方面，自5月以来，纽约黄金现货就一直处于下行通道，9月最后一周跌幅达到4.51%，直接击穿每盎司1900美元；伦敦现货黄金同样是在5月开启了震荡模式，9月最后一周下挫3.99%。

02黄金为何突然大跌？

众所周知，黄金是消费品，有一定的商品属性，但它更稀有的是兼具货币属性、金融属性，具备收藏、储存、保值增值，以及避险的价值。

一般而言，影响黄金价格的主要因素有美元指数、美债实际利率、通胀水平、黄金供给和黄金需求。从历史来看，美债实际收益率跟黄金的关系最为密切，二者呈现高度的负相关。

近期，美元以及美债收益率持续走高，对黄金形成压制，黄金价格承压明显。

10月3日，美国劳工统计局公布的职位空缺和劳动力流动调查显示，8月美国空缺职位数量从7月份修正后的892万个增加到961万个，远超预期。这表明劳动力市场仍然紧张，可能迫使美联储下个月加息。

数据公布后，美国国债收益率全线飙升，10年期国债收益率继续上涨并突破4.81%，刷新16年来新高；30年期国债收益率亦大涨逼近5%。

分析师称，该份报告令市场感到惊讶，因为它提高了再次加息的前景，但也降低了对美国经济放缓的预期，这给贵金属带来压力。同时，国债收益率飙升使得固定收益突然变得有吸引力，进一步扼杀了黄金价格的短期前景。

此外，美联储此前宣布维持利率不变，但强化了鹰派立场，预计年底前将再加息一次，且2024年全年货币政策将比之前预期的要紧缩得多。

银河期货指出，美联储表示年内仍然有加息的可能性，并且下调了明年降息的概率，对金属价格形成利空。中信期货也表示，美联储立场偏鹰派，美元强势压制有色。

03展望后市，黄金价格会怎么走？

国际金价走势总体围绕美国及全球宏观经济数据演绎的，多机构认为，关于金价后续走势，依旧主要关注核心通胀是否能够进入下行通道，这主导着美联储的加息节奏以及何时进入降息周期。

有分析师表示，短期来看，考虑到美国经济就业仍有韧性而核心通胀粘性较大，因此美联储有继续鹰派的可能，后续会议仍有加息可能且年内政策难以转向宽松，贵金属仍面临了一定政策预期反复带来的影响。

黄金基金ETF基金经理艾小军认为，宏观来看，美联储加息见顶的趋势不改，通胀回落、加息见顶+经济下行的预期对国际金价构成利好；此外避险需求也为国际金价带来一定的中期支撑，全球央行的购金步伐仍在持续，国际黄金定价中枢有所上行。

方正中期期货分析师则表示，尽管美联储本轮加息周期接近尾声，但是货币政策仍存在较大不确定性，故黄金有调整空间，但是调整空间有限，每轮调整均是逢低做多机会，政策预期一旦转向宽松对黄金形成直接利好影响，主要央行购金亦形成利好影响；美元指数和美债收益率短期反弹后，中长期持续回落可能性依然较大，对黄金亦形成短期偏空中长期偏多影响。故2023年剩余时间，黄金短线调整行情仍存，整体将维持振荡偏强走势。