京东(09618.HK)股价创新低，三季度业绩存挑战

原創

我国电商巨头京东集团(09618.HK)(JD.US)今年以来的股价不忍直视，不少持股机构纷纷减持套现。

京东原本已跌至历史谷底的港股股价，于10月13日再次遭遇重挫，截至收盘跌幅达11.47%，报收104.2港元，再次刷新历史新低。美股方面，美东时间周四，京东美股亦拉下一根大阴线，跌幅为8.27%，刷新2019年10月以来新低。

京东系的其他股票也难以幸免，10月13日收盘，京东物流(02618.HK)收跌4.85%，京东健康(06618.HK)收跌4.83%，在美股上市的达达(DADA.US)于美东时间周四收跌8.37%。

似乎系受京东系股价重挫影响，10月13日港股科技股多数下跌，其中哔哩哔哩(09626.HK)跌6.33%，阿里巴巴(09988.HK)跌3.79%，美团(03690.HK)下跌3.21%。

多则利空消息扑来

京东股价大跌的背后，有多则负面消息影响市场情绪。

第一条，投行下调京东评级，导致市场情绪悲观，这或许是导致京东股价下跌的主要原因之一。

近日下调京东评级的投行包括麦格里及摩根士丹利。其中，麦格里将京东港股评级下调至中性，目标价124港元；将京东美股ADR评级下调至中性，目标价32美元。摩根士丹利则将京东ADR评级下调至平配，目标价33美元。

第二条，“刘姓商人涉嫌违法被抓”的传闻不胫而走。京东发言人在微博上辟谣称：“该谣言被别有用心的人刻意发布在京东相关新闻动态下，以混淆视听、操纵舆论。我们对此恶劣行径表示强烈愤慨，并已向公安机关报案。”

三季度增长或承压

在今年二季度，京东的电子产品及家用电器业务表现还算强劲，收入同比增长11.36%至1521.31亿元，占公司总收入比重提升至52.84%，反映出公司“百亿补贴”等低价促销策略带来的正面影响。

但是，进入三季度，京东带电品类产品的零售额面临较大的增长压力，背后原因是消费市场的偏弱以及市场竞争日趋激烈。

统计局数据显示，2023年1-8月家电及音像器材零售额为5655亿元，同比下降0.4%，7-8月是拖累零售额出现负增长的主要原因，7-8月累计零售额同比下降了4.3%，环比增速下滑7.6个百分点。考虑到消费情绪的恢复仍需一定时间，预计京东的收入增长或将短期承压。

此外，电商市场的家电领域的竞争越来越“卷”。不仅是京东，天猫、拼多多(PDD.US)今年也开启了“百亿补贴”促销大战，重点补贴数码家电产品。

而以抖音为首的短视频平台在一些新兴家电品类的销售增速迅猛，成为不可忽视的渠道新势力，如今海尔、美的、海信、华凌等品牌都已在抖音平台试水运营新渠道。根据久谦数据，小家电重点品牌抖音销售数据亮眼，今年8月多数品牌抖音渠道均实现不同程度的增长。

在此背景之下，多家投行认为，京东三季度业绩表现或不太乐观。

招商证券10月13日发布研报指，三季度宏观经济偏弱，消费市场弱复苏，叠加京东业务调整影响，京东三季度收入仍承压。该行预计，京东2023年三季度收入同比增长1%，京东零售收入同比减少1%，受去年同期利润高基数影响，预计利润率同比将有所回落。

中信建投则表示，京东受多方面因素影响，三季度集团和零售收入增速回落到较低水平，该行预计京东三季度收入同比增长0.5%至2447.53亿元。

野村预期京东第三季度收入按年增长1%至2460亿元，对比其指引持平至增长5%，处于接近下限水平，亦较市场预期的2540亿元低3%。