“减肥神药”爆火带飞“多肽”！产业链上哪些公司值得关注？

原創

近年来，得益于“减肥神药”大卖，诺和诺德（NVO.US）和礼来（LLY.US）的业绩和股价双双迎来飙增。

近日，诺和诺德又频频传出好消息。

周二（当地时间），该公司宣布，GLP-1类药物Ozempic（司美格鲁肽或索马鲁肽）在一项预防2型糖尿病和慢性肾病患者肾损伤进展的Ⅲ期临床试验中，由于疗效优异提前终止。

其实，市场上一直在传GLP-1（人胰高血糖素样肽-1）不仅可用于治疗糖尿病、肥胖，甚至还能对付肾病、痴呆、帕金森、睡眠呼吸暂停等十多种病症，有点“万能神药”的意思。

周五（当地时间），诺和诺德宣布，由于“减肥神药”大卖，第三次上调全年业绩指引，将营收增长预期从此的27%-33%上调至32%-38%，并将税前利润（EBIT）增长预期从此前的31%-37%上调至40%-46%。

在利好消息的刺激下，诺和诺德近日连续收涨，股价再度创下了历史新高。

值得注意的是，频频传出的利好消息不仅推高了减肥药的热度，连带着多肽产业链也获得了广泛关注。

多肽类减肥药疗效突出，这些应用领域也值得关注

多肽药物指的是通过化学合成、基因重组或从动植物中提取的具有特定治疗作用的多肽，通常由10-50个氨基酸组成。多肽可分为内源性生物活性肽与外源性生物活性肽，即人体内存在的天然生物活性肽与人体外的肽类物质。

据了解，目前临床上主要的药用多肽有四种：其一，激素类多肽及其衍生药物：由于多肽半衰期短且合成成本较高，早期的多肽药物研发主要以作用浓度低的人源激素肽为主，包括胰岛素、催产素、抗利尿激素、生长抑素等短肽药物，目前仍在沿用；其二，源自动植物、微生物等的天然多肽产物：典型的天然活性肽主要包含微生物的次级代谢产物，及分离自两栖动物、昆虫毒液的活性多肽，如ICK肽；其三，多肽疫苗：由多肽制成的一种亚单位疫苗，相较于传统的灭活及减毒疫苗，多肽疫苗不仅可以作为感染或非感染性疾病的预防疫苗，还可以用于治疗阿尔兹海默症、恶性肿瘤等疾病；其四，以PDC（多肽偶联药物）为主的多肽药物递送系统。

从治疗领域来看，根据天风证券的数据，截至2023年1月，全球已上市多肽药180种左右，主要分布在罕见病、肿瘤、糖尿病、胃肠道、免疫、心血管疾病等治疗领域，其中罕见病、肿瘤和糖尿病是拉动多肽药物市场的三驾马车。

2022年全球销售额排名靠前的多肽药物大多和糖尿病有关，排名第一的就是诺和诺德的司美格鲁肽，这是一种短肽类激素，即属于上述药用多肽中的第一类。

而司美格鲁肽全年销售额能达到109.14亿美元和肥胖适应症有很大的关系，这也是这款药物被称为“减肥神药”的原因。

多肽产业链上哪些公司值得关注？

随着多肽结构修饰与化学改造方法迭代，叠加新靶点开发、新适应症拓展以及剂型优化，无论是在全球范围亦或是中国国内，多肽类药物的市场规模都有望获得持续增长，前景很广阔。

前景向好叠加“减肥神药”持续爆火，多肽类药物产业链上的概念股也引起了投资者的兴趣。

总的来看，多肽药物产量增加会带动上游设备、耗材、合成试剂等需求量增长。在上游领域，涉及的环节比较繁杂，上市企业也很多，包括合成试剂环节的昊帆生物，固相载体/纯化填料领域的蓝晓科技、纳微科技，药用辅料领域的金凯生科、山河药铺等。

其中昊帆生物的主营业务是多肽合成试剂、通用型分子砌块、蛋白质试剂以及脂质体与脂质纳米粒药用试剂的研发、生产与销售，主要产品包括缩合试剂、保护试剂、手性消旋抑制试剂、蛋白质交联剂、蛋白质还原剂、通用型分子砌块等。

该公司可为下游客户提供近150种结构新颖、质量优异的多肽合成试剂产品，是多肽合成试剂细分赛道龙头。

另外，多肽创新药研发变热，CXO领域的许多上市公司有望受益。在这个领域，凯莱英（06821.HK）、药明康德（02359.HK）、诺泰生物、圣诺生物等上市公司值得关注。

其中，基于固相/液相合成以及组合技术，CXO领域的龙头凯莱英可以提供5-40个氨基酸链状多肽、环状多肽、天然多肽修饰、含二硫键线状/链状多肽、环状订书肽/硫醚肽等从毒理批到NDA验证生产的研发分析和克级到十公斤级生产服务，服务项目项目覆盖GLP-1、抗病毒、抗菌、抗肿瘤、老年黄斑等治疗领域。

GLP-1多肽药物给下游制药企业也带来了需求。该领域的上市公司也有很多，包括信达生物（01801.HK）、复星医药（02196.HK）、华东医药、翰宇药业等等。

信达生物是国内的创新药龙头之一，该公司旗下的玛仕度肽减重效果优异，计划于2023年底至2024年初提交治疗肥胖的首个NDA，有望成为首个国产长效GLP-1创新药。

结语

随着“减肥神药”热度的发酵，目前包括药明康德、凯莱英、博瑞医药等多肽产业链上市公司的股价都出现了大幅飙涨，其实从短期来看，有一些公司的股价已经有些偏离基本面了。

不过，从长期来看，多肽产业链的市场空间值得期待，应该对相关个股保持关注和研究。