出口提振，服裝家紡走勢活躍，板塊投資價值顯現？

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今日，服裝家紡板塊迎來久違的上漲。

10月17日，迎豐股份（605055.SH）漲10%，夢潔股份（002397.SZ）漲9.89%，聚傑微纖（300819.SZ）漲9.83%，美邦服飾（002269.SZ）漲7.3%，風竹紡織（600493.SH）漲6.24%。

低迷已久的服裝家紡板塊為何站上風口，後續能否成為反彈的急先鋒，是不少投資者關心的話題。

出口降幅收窄，疊加雙11臨近

宏觀方面，伴隨著經濟出現向好的邊際變化，外貿出口的降幅也有所收窄。

據中國紡織品進出口商會統計，8月份我國紡織品服裝出口達278.6億美元，同比下降10.2%，降幅較上月縮小8個百分點。

9月份數據顯示，我國紡織品服裝對全球出口達262.0億美元，同比下降4.8%（以人民幣計同比增長0.8%），降幅進一步收窄3.6個百分點。可以看到，復蘇趨勢延續，相較前幾個月回暖明顯。

整體而言，當前我國的外貿形勢仍然面臨一些挑戰，比如全球經濟增長動能比較弱，外需不足的問題尚未根本緩解，加上美歐進一步加快友岸和近岸外包的速度，加速「去中國化」，不僅減少直接進口量，甚至縮減自越南等產業轉移目的地的進口，種種貿易摩擦的行徑，對國内的終端服裝產品和紡織中間品的出口都造成了不小的影響。

但是一些積極因素也已經開始發揮作用，考慮到去年7月後紡織服裝出口持續下滑以及去年9至12月出口額均低於300億美元的情況，業内人士普遍認為，未來幾個月我國紡織服裝出口降幅有望繼續收窄。

與此同時，當前匯率市場有利於出口，疊好海外經濟有所恢復等因素驅動，對外貿出口產生積極影響。

值得一提的是，一年一度的雙11臨近，各大電商平台推出百億補貼，不少企業也摩拳擦掌，後續銷量的增長可能對服裝家紡板塊的業績有一定的提振作用，相關企業股價頻頻異動，或反映出這種預期。

板塊上半年業績回暖，趨勢有望延續

服裝家紡板塊一直很低調，但其盈利較為穩健，一直是不少機構的心頭之好。

今年上半年，A股服裝家紡板塊共61家上市公司，其中有50家公司盈利為正，40家公司上半年歸母淨利潤實現增長，佔比接近2/3。

財華社根據同花順i問財數據統計如下:

其中，「男人的衣櫃」海瀾之家（600398.SH）上半年實現營收達111.99億元，位居榜首，同比增長17.69%，實現歸母淨利潤達16.79億元，同比增長31.61%。

海瀾之家表示,上半年消費品市場「漸進式回暖」，公司在鞏固傳統電商基本盤的同時，打造了抖音、快手等新業務平台增長點，實現營收淨利雙增。海瀾之家還聘請了今年大火的張頌文作為形象代言人，發展勢頭正勁。

此外，男裝如報喜鳥（002154.SZ）上半年盈利增速亦超市場預期，中高端女裝如錦泓集團（603518.SH）、歌力思（603808.SH）增速也較為靓麗，復蘇進度保持領先。

主營床上用品的羅萊生活（002293.SZ）今年上半年營收24.56億元，同比增長3.12%，實現歸母淨利潤2.85億元，同比增長27.69%。公司在鞏固擴大一線、二線市場渠道優勢的同時，積極向三、四線及以下市場滲透和輻射。

其競爭對手夢潔股份（002397.SZ）今日股價強勢漲停，其2023年半年度報告顯示，公司實現營業收入9.99億元，同比增長4.74%；實現歸母淨利潤2122.95萬元，同比增長148.97%，成功扭虧為盈。

對於業績大幅增長，公司表示繼續落實高端戰略，在品牌價值傳播、雙端渠道建設、產品研發設計、用戶圈層培育等方面持續創新和升級。同時公司調整渠道策略，針對虧損門店做科學評估、關停並轉讓門店，以提升整體盈利水平。

也有部分企業業績不濟，去年曾經因「戶外露營」暴漲的牧高笛（603908.SH）今年上半年營收、淨利潤出現雙降的尷尬局面。財報顯示，上半年公司實現營收8.60億元，較去年同期下滑0.84%，實現歸母淨利潤0.97億元，較去年同期下降14.28%。

露營風潮吹過之後，牧高笛的OEM/ODM業務創收下滑較為嚴重、經營承壓，今年上半年公司OEM/ODM業務共實現收入4.32億元，同比下滑16.5%，公司的自主品牌則表現可圈可點。

結語——

目前多數企業的三季度業績暫未出爐，不少機構認為，三季度乃至整個下半年，隨著「穩增長、促消費」政策的逐步落實和持續發力，以及海外需求的回暖，出口數據的恢復，服裝家紡行業有望繼續保持較好的增長態勢。

不過也有理性的投資者認為，服裝家紡行業恐難有板塊性的表現，部分公司上半年只是兌現了相對較快的恢復性增長，未來的配置機會更多還是來自於精選業績超行業增長、高股息率、細分賽道超預期復蘇等結構性個股的行情。