文章来源:活报告公众号
10月15日,瑞信退任潮流零售公司KK集团整体协调人,此非近期港股IPO外资投行退出的个例,据LiveReport大数据统计,在今年四月份以来的港股IPO中,已出现10宗外资投行退任整体协调人的案例。
在港股市场疲软之下,港股IPO发行人增聘多家整体协调人以确保全球发售,其中大多聘任的为中资投行,市场上出现“中进外退”现象,或与欧美投资者对港股IPO的热情减退,港股投资者结构变化相关。
一、高盛“五连退”港股IPO,外资投行不再吃香?
10月15日,潮流零售公司KK集团发布公告称,公司与瑞士信贷(香港)有限公司已同意自2023年10月13日起终止委任瑞士信贷(香港)有限公司为其整体协调人之一。于该公告日期,KK集团已委任摩根士丹利亚洲有限公司作为其整体协调人。
根据港交所2022年8月修改的《上市规则》,发行人不仅要聘任保荐人、承销商、律师等中介机构,还必须委聘整体协调人,且发行人如果在主板上市,必须在递交上市申请前不少于两个月委任保荐人兼整体协调人。
根据港交所的定义,整体协调人主要负责后期的全球发售工作,拥有向发行人作出分配建议和超额配股行使酌情权等权利。
港股IPO上市流程相对A股门槛较低,但将股票卖出去却是一个难题,且港股市场交投持续低迷,投资者热情也在逐步减退,整体协调人在IPO全球发售中需要为发行人寻找合适投资者,因此其在股票发售中担当着重要角色。
值得注意的是,瑞信退任整体协调人并非近期外资投行退出港股IPO的个例,据LiveReport大数据统计,在今年四月份以来的港股IPO中,已出现10个外资投行退任整体协调人的案例。
其中,高盛更是在4-6月以及9月“五连退”,接连退出第四范式(6682.HK)、科笛-B(2487.HK)、药师帮(9885.HK)、KEEP(3650.HK)、友宝在线项目。美林也退任Growatt(古瑞瓦特)、Soulgate以及臻和科技的整体协调人角色。
第四范式直接在公告中改聘中金香港为整体协调人;科笛-B更是在5月17日官宣高盛退出,于5月22日通过聆讯,并在6月12日挂牌上市。
有市场人士表示,这或许与欧美投资者对港股IPO的热情减退有关,外资投行主要面对的是欧美投资者,如若外资投行无法为发行人寻找到合适的投资者,退出也是无奈之举。
同时,美元加息导致国际投资者融资成本直线上升,致使外资投行在中国的业务面临着巨大挑战和压力。
二、增聘整体协调人保发行,“中进外退”现象频发
整体来看,发行人平均聘任2家整体协调人参与IPO,但为了后续全球发售的顺利进行,也有些发行人会增聘多名整体协调人。
在2023年港股IPO中,整体协调人最多的是迈越科技,有7家整体协调人,分别是华富建业证券、农银国际、交银国际、中国银河国际证券、招银国际、国泰君安、中泰国际。科笛集团和极兔速递紧随其后也分别有6家整体协调人。今年以来,发行人委任整体协调人数量有上升趋势,也反映了港股IPO市场股票发售的难度增加。
值得注意的是,在增聘的投行中大多为中资投行,与上述外资投行的退出,在港股IPO聘任投行中形成了“中进外退”的现象。有专业投行人士表示或许与港股投资者结构的变化有关。
此外,也有部分企业有国际投行的需求,例如三家物流巨头:菜鸟增聘摩根士丹利为整体协调人,其四家整体协调人花旗、中信里昂、摩根大通、摩根士丹利,也大多为外资投行;顺丰和正在招股的极兔速递也增聘瑞银为整体协调人。这或许与其体量以及全球化策略相关。
财华网所刊载内容之知识产权为财华网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。
如有意愿转载,请发邮件至content@finet.com.hk,获得书面确认及授权后,方可转载。
更多精彩内容,请登陆
财华香港网(https://www.finet.hk/)
财华智库网(https://www.finet.com.cn)
现代电视(http://www.fintv.hk)