【财华洞察】A股上市公司被盯上了，机构、牛散屡屡举牌！

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“举牌潮”曾是资本市场一道靓丽的风景线，2016年的时候，中国建筑、万科A等大蓝筹被举牌，险资疯狂“扫货”，引发市场资金趋之若鹜。

今年以来，随着市场走势羸弱，指数在低位徘徊，叠加政策托底，流动性回暖的背景下，熟悉的味道似乎又回来了。

根据同花顺数据不完全统计，2023年初以来，共有23家A股上市公司被举牌，其中不仅包括险资等大型机构，也不乏私募、牛散等等，各路资金闻风而动，对于优质股权的“买买买”是毫不手软。

政策支持，上市公司、险资举牌动作频频

险资由于中长期资金属性，一直是价值投资的拥趸。今年以来，由于市场疲软，高层倾向于引导包括险资等在内的中长期资金入市。

9月份，国家金融监管总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，降低了权益投资风险因子，11月份，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，以上都被视为支持险资入市的重大利好。

长城人寿是其中的“积极分子”。6月2日晚，浙江交科（002061.SZ）、中原高速（600020.SH）两家上市公司同时发布公告称，长城人寿持股比例超5%，这意味着其已触发举牌线。

不止于此，9月份，浙江交科公告称，长城人寿继续增持公司股份，持股比例超过7%。11月份中原高速亦公告称，长城人寿于2023年6月 3日至11月7日增持公司股份2247万股，占公司总股本1%，总持股占比增至6%。

可以看到，今年以来，两家公司的股价走势较强，中原高速今年内累计涨幅接近20%，与2020年以来公司股价连续三年下滑形成鲜明对比，浙江交科年内股价涨幅超4%，相对大盘亦较为强势。

两家公司同属基建板块，尤其是中原高速所处的高速公路行业，本就是价值投资者的心头挚爱，不少公司具备一定的区位垄断优势，其经营稳定，分红也十分大方，资料显示，中原高速近些年一直保持较高的股利支付率，2017年至2022年，公司股利支付率超过30%。浙江交科亦有一定的分红。

而且上述两家公司估值水平较低，动态市盈率仅为个位数，高股息叠加低估值的防御资产属性，显然很符合险资的口味。

此外，一些上市公司也有举牌动作。根据辽宁成大（600739.SH）近日公告，在2022年6月20日至2023年11月15日期间，公司股东吉林敖东（000623.SZ）累计增持公司约1541万股，占公司已发行股份总数的1.01%。

事实上，在2021年10月，吉林敖东及一致人对辽宁成大持股比例就已经达到5%的举牌线，本次增持主要是基于对长期投资价值的认可，目前相关持股比例已达6.01%。

吉林敖东主营业务涉及制药、医药商业等领域，辽宁成大主营业务涉及商品流通、生物制药等，两家公司在业务方面相互交叉，后续有望强强联合。

公开数据显示，截至今年三季度末，从股东持仓来看，吉林敖东共出现在4只股票的十大股东之中，包括辽宁成大、广发证券、第一医药、南京医药，共有三只医疗股，一只金融蓝筹股。其中，广发证券为吉林敖东的第一大重仓股，持仓占比为16.43%。

虽然布局的标的各异，所处的行业也不尽相同，但背后似乎有一些共同的特点，四家公司基本面均较为稳健，分红也比较积极。其中，广发证券过往几年股利支付率均在30%以上。

由此，我们可一窥端倪，什么样的公司容易被险资等机构资金举牌？核心关键词是“长期投资价值”。上述公司之所以被盯上，无外乎经营稳健，估值水平低，虽然净利润偶尔有波动，但分红比较慷慨，配置价值凸显，容易吸引长期机构的入局。

尤其在当前低利率的宏观环境下，追求中长期收益的资金通过举牌入局，也算是一种更加稳妥和积极的投资策略。

私募、牛散亦积极举牌，想做时间的朋友？

举牌的资金越来越多元化，除了上市公司、险资，今年以来，私募和自然人牛散也动作频频。

其中，9月份，奥迪威（832491.BJ）公告表示，公司获自然人钟宝申举牌，持股数量合计达到855.85万股，持股比例超过6%。

值得关注的是，这是北交所的上市公司首次被个人举牌，钟宝申也是千亿“光伏茅”隆基绿能（601012.SH）的董事长，来头很大。而且钟宝申与奥迪威的董事长张曙光，同为兰州大学1986级物理系校友，这被市场认为是举牌的驱动因素之一。

凤形股份（002760.SZ）于10月份公告表示，公司获大华信安举牌，本次权益变动后，大华信安旗下产品合计持有上市公司546万股，达到上市公司总股本的5%。

此外，10月下旬，中信尼雅（600084.SH）也被知名牛散孙伟再度举牌，其持股比例已经达到10%。

在2019年，在中葡股份（中信尼雅的原名）原控股股东国安集团陷入债务危机时，孙伟首次出现在上市公司前十大股东名单中，并在此后不断增持，2022年6月，孙伟持股比例首次达到5%的举牌线。今年年初，万亿央企中信集团带着120亿元资金帮国安集团完成了重整，孙伟再次大幅增持，截至目前，孙伟位居中信尼雅的第二大股东。

孙伟本身是A股有名的牛散，市场人士猜测，孙伟之所以盯上中信尼雅，或是由于上市公司的地理位置和葡萄酒的发展，以及控股股东司法重整带来的未来预期。

由此可见，相对于险资等大型机构，私募或牛散资金显然更为自由，选择举牌的标的上市公司并没有具体的业绩要求，甚至不乏一些问题股、ST股。

但这些企业流通盘较小，控盘相对容易，资金选择在低位介入，或许是想要“买在人迹罕至处，卖在人声鼎沸时”。

结语——

总的来说，资本都是逐利的，举牌等资本运作，有利于上市公司股价走强，同时也意味着资金对该企业未来发展前景持乐观态度。

投资者不妨适当关注，沿着“smart money”的脉络，或许可以寻找到下一个优质的投资机会。