苹果带崩消费电子板块，行业复苏一波三折？

原創

情绪因素扰动着行情，1月3日，消费电子板块表现低迷，亿道信息（001314.SZ）、五方光电（002962.SZ）跌10%，领益智造（002600.SZ）跌近7%，长盈精密（300115.SZ）跌6.18%，安克创新（300866.SZ）跌5.2%，立讯精密（002475.SZ）跌3.86%，歌尔股份（002241.SZ）跌3.37%。

苹果带崩消费电子，后续如何演绎？

消息面，当地时间1月2日，苹果遭遇“开门黑”，其股价跳空大跌3.58%，收报185.64美元/股，一夜之间公司的市值蒸发超过1000亿美金之巨。

事件的起因在于巴克莱分析师罕见下调了苹果股票评级，目标价下调至160美元，理由是苹果的创新升级不足，预期最新款iPhone需求较为疲软。

由于国内有不少“果链”企业，不少消费电子企业紧抱苹果的大腿，海外市场的异动很快传导至A股，消费电子板块闻讯大跌。

问题是，此前市场盛传消费电子行业复苏，本次的调整究竟是短期波动，抑或是复苏的终结？

资料显示，2023年下半年开始，沉寂已久的消费电子行业逐渐出现一些暖意，不少公司祭出“大杀器”，纷纷推出自己的旗舰型手机，比如华为的Mate60系列横空出世，成了消费电子市场久违的新爆款，据媒体报道，华为2024年智能手机出货量目标为1亿部。

还有小米14系列，作为敢于对标iPhone 15 Pro的旗舰机型，一经推出销量火爆，很多线下店是“一机难求”。

而且上述机型的国产化率都在不断提升，其中，小米14系列手机除了SoC之外的大部分核心零部件，多数已实现国产化替代。

据悉，目前两家科技巨头已经向上游供应链追加了足够数量的订单，部分供应商开始从“去库存”变成了“产线饱满”，一些工厂下半年新招了数千人，增加了很多产线，正在快马加鞭的赶工。

据Counterpoint Research最新数据显示，2023年全球高端智能手机市场（价位超过600美元）的销售额或同比增长6%，创下新纪录。在高端手机的带动下，2024年全球智能手机销量或将同比反弹3%。

从这个意义上看，消费电子行业复苏正徐徐展开，加上国产手机的“死磕高端”，上游供应商也跟着“吃肉喝汤”，即便真如巴克莱分析师预测的苹果手机销量疲软，恐怕也难以改变消费电子行业景气度复苏的大趋势。

值得一提的是，新产品、新技术的出现，或为行业的复苏再添一把火。

2024年年初，苹果首款头显设备Vision Pro或将正式发布，首批备货可能在40万台左右。据悉，Vision Pro大幅改进过往AR/VR产品的一些缺点，比如续航、头晕、无法长时间使用等。

Vision Pro成功开辟了空间运算时代，后续该产品有望结合影视娱乐、游戏、办公互动、工业制造、医疗等多领域展开实际应用，未来能否成为新的爆款，值得投资者期待。

此外，AI成为消费电子行业的新看点。未来，终端电子设备将从工具属性升级为助理属性，不再被动接受指令，算是个人的“第二大脑”。

目前，谷歌已率先发布了旗下首款搭载大模型的Pixel系列手机，后续，苹果、华为、小米、荣耀等手机厂商也都有望在自家手机上积极布局AI大模型。

2024年将成为端侧AI 落地元年，根据IDC预测，今年全球AI PC出货量约1300万台，渗透率约7%。随着AI技术的快速发展，AI 硬件设备的渗透率也有望提升，从而带动消费电子行业的景气度持续攀升。

基本面或触底反弹，国产供应链方兴未艾

业绩方面，目前年报暂未出炉，但从2023年前三季度看，消费电子板块表现可圈可点，复苏趋势是肉眼可见。

作为本土CIS龙头的韦尔股份（603501.SH）今年第三季度实现营业收入62.23亿元，同比增长44.35%，实现归母净利润2.15亿元，同比大幅增长279.61%，营收、归母净利润双双录得正增长。

有媒体爆料，小米14系列及荣耀今年的新机均采用韦尔股份旗下豪威的CIS产品，对于上市公司后续业绩将是不小的提振。

同为CIS赛道的格科微（688728.SH）、思特威（688213.SH）第三季度业绩表现亦不错，格科微Q3实现营收12.93亿元，同比微增1.30%，实现归母净利润0.73亿元，同比大增73.67%。思特威Q3实现营收7.00亿元，同比增长8.58%，实现归母净利润86.43万元，实现扭亏为盈。

同样触底反弹的还有欧菲光（002456.SZ）、汇顶科技（603160.SH）。其中，欧菲光第三季度实现营收45.05亿元，同比增长47.75%，实现归母净利润0.54亿元。汇顶科技实现营收11.75亿元，同比增长69.74%，实现归母净利润1.48亿元，均成功扭亏为盈。

此外，卓胜微（300782.SZ）、唯捷创芯（688153.SH）等芯片产商第三季度业绩亮眼，与上述情形也较为类似。这背后无不实实在在的体现出消费电子下游需求的回暖。

结语——

有分析师称，苹果的股价下跌，固然有iPhone需求疲软的预期，可能也有美股市场加息周期改变的因素，对于国内消费电子的影响无需过度解读。

此外，随着国产创新的崛起，苹果在高端机市场一家独大的局面正悄然发生改变，新的一年，国内消费电子板块的反弹行情或值得关注。