弱势行情下风景独好！高股息个股还能飙多久？

原創

在被市场持续“毒打”之后，大量资金找到了自己的应对之法——除了“跑”之外，还可以找个地方“苟住”。

而这个地方就是高股息板块。

“苟”的资金多了，高股息个股逐渐变成了新的抱团方向。目前来看，这些资金“苟”出了相当亮眼的成绩。

弱势行情下，高股息成A股“宠儿”

1月5日，A股再遭下跌，但是市场并没有出现“环球同此凉热”的景象。

2023年曾被爆炒的CPO、短剧、算力、AIGC等方向延续弱势，另一边却有一些个股涨出了新高度。

同花顺数据显示，1月5日，A股“股王”宝座于1月5日再度易位，中国移动的总市值反超了贵州茅台（600519.SH）；而煤炭龙头中国神华的总市值也悄然超越了锂电龙头宁德时代（300750.SZ），这也被一些投资者称为是新旧两代能源龙头的对决。

之所以如此，就是因为贵州茅台、宁德时代近期的股价不怎么给力，而中国移动、中国神华的股价却走势强劲，其中中国神华A股还创下了近15年半以来的新高。

而结合2022年的股息率，中国移动、中国神华都是高股息方向的代表。再结合250日涨跌幅不难发现，被视为低成长性的高股息方向在过去250个交易日内涨势异常强劲，和所谓的高成长性赛道股完全是冰火两重天的表现，再次印证了A股市场“风水轮流转”的“真理”。

抄底港股高股息方向，南向资金越跌越买

在A股高股息个股受到追捧的同时，港股市场的高股息方向亦得到了不少资金的支持。

近期资金看好港股高股息方向最明显的一个例子就是港股红利指数ETF一路飘红。

据了解，港股红利指数ETF（513630）于2023年12月8日起在上交所上市。

官方资料显示，港股红利指数ETF紧密跟踪标普港股通低波红利指数，该指数由标普道琼斯指数公司编制发布，对港股通范围内股票测算其过去一年内的股息率和波动率，挑出股息率最高的75只股票，再从中挑选波动率最小的50只股票。

从投资标的的行业分布来看，当前港股红利指数ETF主要聚焦于金融、能源、工业、电信服务、房地产、公用事业等低估值、高分红方向。

富途牛牛数据显示，自打上市以来，该ETF就一路飙涨，至1月5日已经累涨5.11%，持续创下上市新高。

值得一提的是，其实港股市场高股息方向表现亮眼的动力之一就是来自内地的抄底资金。

据悉，虽然近两年来港股市场持续调整，恒生指数自2021年年初至今是一路走低，但是自打2023年7月以来，南向资金却连续6个月实现净买入，非常典型的越跌越买。

2021年时，某家券商高喊“跨过香江去，夺取定价权”。随后这几年，这句口号曾被当做笑柄，广为流传。不过，站在当下，来自内地的南向资金的确对港股市场高股息方向起到了支撑作用。

具体到南向资金买入标的上，能源、电信、公用事业等高分红板块获得较多资金流入。Choice数据显示，截至2024年1月4日，2023年以来南向资金对昆仑能源（00135.HK）、电讯盈科（00008.HK）、长江基建集团等个股的持股量均提升超过100%。

可见，内地资金不仅在A股高股息方向抱团，还在港股高股息方向一路“买买买”。

需要指出的是，许多高股息个股其实同时在A股、港股上市，包括但不限于中国神华、中远海控、兖矿能源、中石油、中石化、中海油、农业银行、工商银行等等。

而从当下情况来看，港股市场整体已经处于历史估值洼地。另一边，受益于A股市场良好的流动性，即使是同一家公司的股票，在港股买要比在A股买便宜很多，即折价非常明显。

综合而言，买港股的高股息个股性价比更高，未来股价上行弹性也更大，这或许也是南向资金持续流入的主要原因之一。

高股息方向还能涨多久？

近期关于高股息个股的讨论热了起来，在大火之后这个方向后续的表现将如何？

兴业证券指出，在高增长、高景气行业相对稀缺、内外不确定性扰动短期难以消除的市场环境中，风险偏好难有趋势抬升，而继续以景气为锚博取超额收益的难度也明显提升，盈利稳定且抵御市场波动能力较强的红利低波资产成为了更为市场重点关注的品种。

国信证券近日发布研报称，港股在经历了游戏征求意见稿之后，并未创新低，这说明流动性的预期改善加上低估值，已经在压力下确认了底部，目前大概率已经走在修复的早期阶段。推荐：1）恒生科技；2）高股息个股；3）创新药行业等。恒生科技是诸多行业指数中EPS上修较为显著的一个板块，ROE持续改善已经初具效果，企业的商业模式相对稳健，而高股息在2024年应对固收可能的高收益资产不足而依然有独特的价值。此外，海外利率的下行将带动创新药板块的估值修复。

浙商国际表示，展望后市，港股中长期的左侧配置性价比进一步增强，在当下弱势的市场环境下重点关注业绩、股价和分红较为稳健的板块。

结语

总的来看，在弱势行情下，资金的风险偏好大幅降低，高股息是比较理想的防守板块。与此同时，高层也在大力呼吁上市公司多分红，这方面也有一些值得期待的地方。

多重因素下，高股息方向得到了资金的青睐，甚至形成了抱团之势，有望既获得股价上涨，同时享受到高股息，实现双赢。

从目前机构观点来看，高股息方向的后市也还是值得期待的，不过这是基于行情疲软这个大前提，后续一旦大市回暖走强，市场风险偏好升高，那么抱团的高股息方向或将成为市场的“血包”，因此投资者仍需密切跟踪市场的景气度。