光伏寒冬之下仍扩产，沐邦高科股价冲击涨停！

原創

近期市场热点贫乏，光伏算是勉强有点持续性的板块，部分个股轮番表现。

1月15日，沐邦高科（603398.SH）放量涨停10%，目前报收21.1元/股，市值仅72.3亿元。公司股价走强和一则利好有关，近日，沐邦高科公告拟70亿元投建铜陵年产10GW-N型高效电池片、10GW切片生产基地项目。

可问题是，当下正是光伏产业的寒冬，随着产能的不断释放，产业链价格跌跌不休，行业竞争格局难言好转，此时居然要投产光伏电池，更何况，本次投资的金额和公司的总市值接近，如此大手笔扩产，公司难道要一口吃成个胖子？

光伏寒冬之下，公司继续扩产

关于本次投资，沐邦高科还表示，项目一期投产后第一个经营年度，该项目实现销售收入不低于15亿元，税收不低于1亿元；第二个经营年度销售收入不低于25亿元，税收不低于1.5亿元；第三个经营年度销售收入不低于40亿元，税收不低于2.5亿元；自项目投产后第4个至8个经营年度，年均税收不低于3亿元。

本来公司作为光伏企业，和地方政府联手，获取资源的同时贡献税收，大家各取所需，但上述经营指标定的似乎有些过度乐观。

要知道2022年全年，沐邦高科的营收不过9.44亿元，2023年前三季度，公司营收也仅仅10.16亿元。而本次项目投产第一年，营收目标即超过15亿元。

值得关注的是，前两年很多企业不惜重金，选择跨界新能源，导致供给端竞争激烈，产能过剩，产品价格跌跌不休。

公开数据显示，去年光伏组件价格从1.9元/瓦跌到1元/瓦左右，在12月份中核汇能光伏组件的集采中，参与投标的组件企业报价甚至曝出了0.86元/瓦左右的低价，该价格已跌破部分二三线组件企业的成本线。

上游环节的光伏电池价格亦同步下跌，P型电池从2023年初的0.8元/瓦水平，到年末跌至0.4元/瓦左右，价格几乎腰斩。

从上述数据，投资者可以一窥端倪，光伏产业链内卷严重，早已是行业共识。与此同时，一些光伏企业的融资被叫停，去年9月末，通威股份（600438.SH）曾终止规模高达160亿元的定增计划，被市场认为是管理层态度转变、融资收紧的信号。

在此背景下，沐邦高科如何扩产？截至2023年三季度末，公司账上的货币资金仅有1.68亿元，日子可谓捉襟见肘。

对于上述疑问，业内人士认为，沐邦高科投产的项目为光伏N型电池，可能为TOPCON电池片，相对于过去的P型电池，其能量转换效率更有潜力，被市场认为是降本增效的新赛道。

过去的2023年，算是电池片技术由P型向N型加速过渡的一年。尤其是下半年开始，N型电池产能快速放量，其价格仅在半年时间“腰斩”。

随着价格下行，2024年N型电池的渗透率可能迎来加速扩张，此时，沐邦高科投产N型电池片，或许算是一种理性的抉择。

至于资金方面，公司也有办法。今年1月4日，上交所官网披露了沐邦高科的定增注册获得证监会同意的批复。公司本次发行股票的数量不超过1.03亿股，募集资金不超过17.06亿元，如果后续融资成功，或为公司的产能扩张提供一些“弹药”。

跨界光伏的新兵，过往合作频频“流产”？

沐邦高科原名邦宝益智，主营益智类玩具，2015年登陆A股，2021年公司原实控人吴锭辉家族选择卖壳，公司易主廖志远。

易主后，沐邦高科以定增注入资产方式收购豪安能源100%股权，切入光伏领域。彼时正赶上新能源的风口，公司投身到这个所谓“长坡厚雪”的赛道，其股价也迎来一波大涨。

随后公司就马不停蹄，签订了多个光伏行业的重大投资协议，金额动辄数十亿元，不过大多无疾而终，并为此遭到交易所问询。

比如2022年6月份，公司与南昌市安义县人民政府签订了《投资战略合作框架协议》，拟在当地建设8GW-TOPCON光伏电池生产项目。但仅过了两个多月，公司宣布终止《框架协议》。

同年8月，公司公告与鄂州市鄂城区人民政府签订了《战略合作框架协议》，拟建设10GW-TOPCON光伏电池生产基地项目，项目投资规模预计48亿元，本次合作再次“流产”。

随着一则则公告的出炉，沐邦高科自身倒是没耽误，股价一路攀升，公司市值最高达到约180亿元。

2022年7月份，沐邦高科还公告与梧州市人民政府签订《10GWTOPCON光伏电池生产基地项目投资合同书》，拟投资52亿元建设10GW TOPCON光伏电池生产基地。截至目前，本项目“主厂房钢结构已封顶，土建工作已经基本完成”，勉强算是没有掉链子。

2023年前三季度，沐邦高科实现营收10.16亿元，同比增长41.65%，实现归母净利润0.16亿元，同比增长51.37%。公司业绩主要靠新能源业务，半年报显示公司光伏业务的营收占比已超过90%。

结语——

近期，超跌的光伏板块迎来小幅的反弹行情，有不少投资者却被伤得很深，表示“不再相信光了”。

沐邦高科显然是相信的，不仅如此，在光伏内卷的背景下，公司还要真金白银的进行产能扩张，但鉴于过往光伏项目的拖延情况，公司未来能够在新能源赛道分到多少蛋糕，具有不确定性。