股价一度刷新低！年度巨亏超9亿，海普瑞“凉了”？

原創

继卷入电信诈骗案之后，海普瑞又踩上业绩雷。

1月30日，海普瑞（09989.HK,002399.SZ）公布，该集团预期2023年归母净亏损为9.24亿至6.47亿元（人民币，下同），扣非净亏损约9.21亿至6.44亿元，均同比由盈转亏。

要知道，2023年前三季度，海普瑞的归母净利润也只是有所下滑，但还不至于亏损。报告期内，公司归母净利润同比下滑78.05%至1.43亿元。

经计算，2023年第四季度，海普瑞录得归母净亏损7.9亿元至10.67亿元，仅在一个季度就砸出如此之大的窟窿，实在令人诧异。

伴随业绩雷的爆发，犹如给市场投去了一枚深水炸弹。1月31日，海普瑞股价一度重挫，盘中创下2.5港元/股历史新低，截至当日收盘，该股收跌4.17%至2.53港元/股。

撞上肝素周期寒冬，业绩迅速变脸

业绩大幅亏损的背后，海普瑞表示与肝素行业当前所面临的挑战息息相关。

2023年，持续三年之久的全球公共卫生事件终于落下帷幕，医疗体系及用药回归常态，肝素市场却面临着终端去库存的严峻挑战。

为加速去库存，全球各大肝素企业普遍调慢了生产节奏，肝素API（肝素原料药）订单需求出现大幅下滑。其中，中国肝素API的出口数据跌幅（同比）远超行业预期，这对海普瑞的API业务造成较大冲击。

据悉，海普瑞作为全球最大的肝素钠原料药企业及全球第三大依诺肝素制剂企业，在海外拥有巨大市场，其中来自欧洲地区的营收便超5成，来自美国的收入亦有1成之多。

财报数据显示，2022年，海普瑞来自欧洲地区的收入为37.30亿元，占比总营收的52.16%；来自美国地区收入为4.33亿元，占据总营收比例19.40%。

区分业务来看，公司主要产品和服务包括依诺肝素钠制剂、肝素钠原料药和依诺肝素钠原料药,大分子药物CDMO服务等。这其中，肝素药物制剂及原料药产品一直都是公司营收的主力军。

不过，来到2023年，海普瑞表示，公司的API业务受到了较大冲击，同时受累于去库存的影响，公司在非欧美海外市场的制剂业务亦呈现一定程度的下滑。

除此外，在全球肝素API的订单需求大幅下滑的大背景下，肝素价格也同步骤降，进一步削弱了企业的盈利空间。

肝素是动物体内的一种天然抗凝血物质，主要从猪小肠黏膜中提取。从均价走势来看，2023年以来，肝素出口平均单价也一度徘徊在历史低位。

根据海关数据统计，三季度肝素出口平均价格环比二季度下降4%，三季度肝素产品售价受粗品价格下降的影响不显著；而在四季度，粗品降价的影响快速传递到肝素产品，肝素出口平均价格环比三季度降幅高达41%。

平安证券研报亦称，肝素价格快速回落，与2018年的肝素价格水平已持平，处于第二轮肝素周期终点区间。

受肝素价格下降，常山药业、健友股份等肝素相关企业的业绩已率先“炸雷”。

此前，健友股份公告称，2023年度拟计提存货跌价准备金额约10亿元到12亿元，预计导致公司归母净利润减少8.5亿元至10.2亿元。

受主力肝素制剂、原料产品的收入下降，常山药业预计2023年归属于上市公司股东的净利润亏损10亿元至12亿元，同比由盈转亏。

对于海普瑞而言，原料价格下降亦导致其在肝素产业链存货中的部分肝素产品于2023年第四季度呈现减值迹象。为此，海普瑞2023年度拟计提的存货跌价准备金额为7.5亿元到9.5亿元，预计导致归母净利润减少6.38亿元到8.08亿元。

总体而言，在肝素行业低迷的背景下，海普瑞的药物制剂及原料药业务双双遭受重击，致使公司业绩迅速变脸。

公司预计2023年归母净亏损为9.24亿至6.47亿元，扣非净亏损约9.21亿至6.44亿元，均同比由盈转亏，这亦是海普瑞近6年以来的首次亏损。

财报显示，2018年至2022年，公司分别实现归母净利润为6.40亿元、10.60亿元、10.24亿元、2.41亿元、7.27亿元。

卷入电诈鬼故事，经营“雪上加霜”

抛开以上因素外，公司还遭巨额电信诈骗，使得公司经营“雪上加霜”。

今年年初，海普瑞发布公告称，该公司的全资附属公司Techdow Pharma Italy S.R.L.（天道意大利）涉嫌遭遇犯罪集团电信诈骗，涉案金额约1170余万欧元（约人民币9180万元），堪称A股史上最大电信诈骗案件。

事件爆出之后，引发舆论广泛关注，其随后也收到了监管、交易所的关注函和问询函。

对于电信诈骗的细节，海普瑞在问询函回复公告中披露，犯罪分子通过伪造公司高管、外部律师及审计师邮箱等方式向意大利子公司总经理发送邮件，并以公司正在进行一项高度机密的并购为由设下骗局，使得意大利子公司总经理误认为该事项属实并按照犯罪分子的要求避开公司内部资金支付流程，累计向其打款1170余万欧元。

目前，案件仍在侦办中，最终结果尚无法确认。但从业绩预告来看，公司拟在2023年度按相应会计准则对相关金额进行确认，预计影响金额在900万欧元到1174万欧元之间。

面对如此之大的资金窟窿，如果后期真的不能追回，这对于业绩承压的海普瑞而言，简直就是雪上加霜。

除此外，海普瑞还提到，联营公司君圣泰医药（HK02511）在2023年底上市，其估值提升带来金融负债公允价值在第四季度进一步变动等原因，导致公司投资亏损进一步扩大，具体情况以审计师确认意见为准。