医疗板块猛烈回升，机构预测2024年投资布局良机！

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2月6日，A股迎来久违的反攻，创业板指大涨6.71%，相关的医疗个股纷纷走强，成为“最靓的仔”。

其中，康泰生物（300601.SZ）涨14.07%，乐普医疗（300003.SZ）涨11.66%，百济神州-U（688235.SH）涨11.44%，甘李药业（603087.SH）、万泰生物（603392.SH）涨10%，通化东宝（600867.SH）涨9.57%，药明康德（603259.SH）涨8.34%，康龙化成（300759.SZ）涨8.09%。

业绩预喜不断，医疗行业景气回升

近期，不少上市医药企业发布2023年业绩预告，“预喜”或是主基调。

创新药赛道是其中的佼佼者，例如科伦药业（002422.SZ）表示，由于子公司与默沙东达成合作协议以及有偿独家许可，公司预计2023年实现归母净利润23.50亿元至25.50亿元，同比大幅增长37.82%至49.55%。

据统计，去年国产新药超过5亿美元的海外授权已经多达25项，相比前些年明显增长，2023年被誉为中国创新药出海突破的元年。

这一方面表明国产创新药研发质量不断提高，得到跨国药企的充分认可，另一方面，通过海外授权，国产创新药的商业天花板被打开。不少上市药企纷纷“借船出海”，对自身业绩形成有力提振。

中药作为国文化瑰宝，一些公司业绩增速同样亮眼，其中，天士力（600535.SH）预计实现归母净利润为11.27亿元至13.17亿元，同比增长539.00%至613.00%。太极集团（600129.SH）预计实现归母净利润8.30亿元，同比增长约137.34%。

近几年，高层连续发布加快中医药特色发展、中医药振兴等相关政策，中药处于政策发展的红利期。

消费医疗赛道亦有看点，普瑞眼科（301239.SZ）公告表示，2023年公司将实现归母净利润2.60亿元至2.85亿元，同比大幅增长1163.98%至1285.51%。公司表示，2023年抓住消费复苏以及患者对眼健康需求增加的机遇，整体业绩恢复较快增长，尤其是前年积累的存量就医需求在2023年上半年集中释放，对业绩提振较为明显。

相对来说，疫苗企业则喜忧参半，康泰生物（300601.SZ）预计去年实现归母净利润达8.50亿元至9.50亿元，同比增长740.50%至815.86%，成功由亏转盈。公司彻底卸下了新冠时期的“包袱”，2023年选择轻装上阵，旗下的常规疫苗（不考虑新冠疫苗）总体营收同比增长不低于16%。

而万泰生物（603392.SH）却发布业绩预减公告称，预计2023年归母净利润12.00亿元-13.50亿元，同比下滑74.66%到71.49%，公司旗下二价HPV疫苗受到九价HPV疫苗扩龄影响以及市场竞争激烈等因素影响，销售不及预期，拖累业绩表现。

此外，集采的“达摩克利斯之剑”也使得部分上市公司的业绩承压，华海药业（600521.SH）、三友医疗（688085.SH）等多家医药企业近期表示，中选产品价格下跌导致了公司2023年度盈利下滑。

其中，三友医疗预计去年归母净利为在0.75亿元至0.95亿元，同比下降50.21%到60.70%，公司主要产品包括骨科内植入物，2023年受到国家脊柱高值耗材带量采购落地实施的影响，相关产品售价大幅下降。据悉，这也是三友医疗上市以来交出的最差成绩单，公司近期股价创出历史新低或与此有关。

总的来说，2023年医药生物投融资遇冷，叠加集采和医疗反腐贯穿全年，整个行业仍有“瑟瑟寒意”，但同时也应看到，医疗行业创新加速，“出海”机遇迎来爆发，以及供给侧改革导致行业整体的竞争格局亦逐步优化。

另外值得关注的是，一些新兴技术正在涌现，减肥神药2023年接力医美成为A股最耀眼的赛道之一，还有阿尔兹海默药、脑机接口等层出不穷，背后预示着医疗行业仍是长坡厚雪的赛道。

2023年初至今，很多医疗股跌幅巨大，不少投资者被重创，目前行业的估值水平已明显处于历史较低分位，在此背景下，今日医疗股集体大涨，不排除是新一轮涨势的起点。

机构看好2024年医药投资机会

虽然资本市场表现不力，但医药板块仍是机构“心头之好”。公募基金持仓数据显示，截至去年末，医药生物仓位提升1.52pct至14.59%，新晋成为公募第一大重仓行业。

不少基金经理表示看好2024年医药行业的布局机会。其中，“医药女神”葛兰认为，医疗行业供需格局会进一步改善的预期，供给端方面，创新仍是重要驱动力。需求方面，居民对消费性医疗及医疗服务的需求也在快速增长。伴随人口周期与结构演变，人类疾病谱不断变化，对应的国内乃至全球市场需求总量依然巨大，创新药及创新器械都有着广阔的成长空间。

知名投资人林园则直言，“我们只看与高血压、心脏病、糖尿病三种疾病相关的投资机会，中国社会已经进入老龄化，未来30年，这个赛道中一定会成长出能与茅台市值相媲美的公司。”

工银前沿医疗基金的赵蓓亦看好有出海潜质的创新药公司，资料显示，海外投融资数据在2023年四季度下半段略有恢复，随着美联储加息周期见顶，投融资环境有望持续改善，创新药行业景气度或逐步转暖。

交银施罗德基金的王崇则重点看好医疗龙头企业，他表示，经过近三年的持续调整，很多优质医疗股处于历史估值较低位置，相信这些具有明显竞争力的医疗龙头公司能够穿越周期。

而广发医疗保健的吴兴武的观点则稍有分歧，他比较认可创新药和中药的投资价值，但对于部分医疗服务和消费医疗的个股，则较为谨慎。

有不少投资人认为，医疗服务和消费医疗赛道仍处在下行过程中，景气度恢复拐点尚需等待较长时间，包括口腔、眼科或是医美在内的黄金赛道估值依旧难言较低。