吉利旗下超跑品牌路特斯美股IPO，估值不到法拉利市值1/10

原創

2月下旬，美股市场或将迎来2024年首个造车IPO。

于2月20日，世界著名的跑车和赛车生产商路特斯在官网宣布，与特殊目的并购公司L Catterton Asia Acquisition Corp（以下简称LCAA）的合并业务将在两天后完成。合并后公司预计将于2月23日在纳斯达克开始交易，股票代码为“LOT”。

而在2月8日当天，中国证监会就发布了《关于Lotus Technology Inc.（路特斯科技公司）境外发行上市备案通知书》。通知书显示，路特斯科技通过和特殊目的并购公司LCAA合并实现在美国纳斯达克证券交易所上市，发行不超过1.81亿股普通股。

落寞的全球超跑品牌

全球目前有三大超跑品牌，分别是法拉利(RACE.US)、保时捷(POAHY.US)和路特斯。法拉利与保时捷已成功登陆资本市场，两者分别于2015年及2022年实现上市。

路特斯诞生于1948年，总部位于英国诺福克郡的海瑟尔，其代表车型有：ELEVEN、ELAN、EUROPA、ELITE、ESPRIT、ELISE等。

成立以来，路特斯发展之路可谓命运多舛，由于经营表现不佳，曾几度被其他品牌收购。1983年，丰田收购路特斯16.5%股权；仅三年后的1986年，美国通用汽车收购了路特斯58%股权；1996年，路特斯被出售给了马来西亚汽车制造商宝腾集团。

在2017年，路特斯花落中国买家。当年，吉利集团收购了宝腾汽车49.9%的股份以及路特斯51%的股份。易主吉利集团后，路特斯也迎来电气化时代，2019年发布首款纯电超跑Evija。

与法拉利多年来均取得净利润相比，路特斯的造血能力显然不佳。根据公司官网，公司累计销售（1949年至2022年）汽车仅约为10100辆；业绩方面，路特斯此前公布的业绩显示，该公司2022年税前亏损为7.24亿美元，而此前一年也亏损了1.09亿美元。

在持续经营压力下，路特斯不得不作出裁员动作，2023年宣布裁员200名。

估值方面，于去年4月，路特斯以370亿人民币的企业估值入选《2023·胡润全球独角兽榜》，排名142名。路透社在今年2月初报道，路特斯科技与SPAC合并后实体的估值已达到54亿美元。

而根据路特斯科技最新发布的投资者关系文件，此次合并令路特斯的企业估值达到61亿美元，折合人民币约438.5亿元。对比目前法拉利约为725亿美元以及保时捷约150亿美元的市值，路特斯的估值仅为法拉利市值的约8%，也不到保时捷市值的一半。

销量方面，路特斯相较于法拉利和保时捷更是惨不忍睹。2023年，法拉利和保时捷全球销量分别达1.366万辆及32.02万辆，路特斯并未披露2023年销量，但其2022年销量仅有可怜的576辆。

另外根据路特斯提交SEC的文件显示，截至2023年9月30日，路特斯两款纯电超跑ELETRE和EMIRA的全球交付量为4800辆。但这交付量与法拉利和保时捷全年销量相比仍有较大差距。

或成为吉利旗下第九家上市企业

近些年来，吉利集团分拆子公司上市“上瘾”。

根据统计，吉利集团旗下的吉利汽车(00175.HK)、沃尔沃(股票代码“VOLCAR B”，于瑞典上市)、极星(PSNY.US)、亿咖通(ECX.US)、钱江摩托(000913.SZ)、汉马科技(600375.SH)、力帆科技(601777.SH)以及极氪(ZK.US)这8家企业均已实现上市，涉及的产业主要包括汽车、摩托车、重卡、汽车软硬件这四大领域。

若此次顺利完成美股IPO，路特斯将成为吉利集团旗下第9家上市公司，这也是继极星、亿咖通和极氪之后，又一家登陆美股的吉利旗下企业。

有分析认为，吉利集团试图通过资本运作以缓解集团内部资金压力。对于吉利来说，吉利需要路特斯来打入高端车型的队列，从而提升品牌价值。另一方面，在当前纯电动汽车市场增长放缓，市场竞争趋于激烈的背景下，路特斯需要充沛资金顶住下行压力，实现品牌的重塑和销量的复苏。

实际上，在此次登陆美股市场之前，路特斯也获得数轮融资。

去年4月，路特斯获得约1.2亿美元融资，11月再获约7.5亿美元融资承诺。路特斯近日公布的资料显示，自该交易(即与LCAA合并)宣布以来，路特斯科技已通过公共股权私募投资（“PIPE”）及可转换债券获得全球投资者、现有股东和战略合作伙伴总额超过8.8亿美元的融资承诺。