港股市场萎靡，港交所暴赚的秘密在哪儿？

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众所周知，2023年的港股市场表现比较萎靡，恒指跌了将近14%，至今未收复失地。

指数如此，个股的表现也可以想象。其中，港股市场的“股王”腾讯控股（00700.HK）在2023年下挫6.53%，中国平安、美团（03690.HK）、京东集团等明星股也都“吃到了”不小的跌幅。

整个市场的“寒意”还体现在了市场交投、融资规模等多项指标之上。

而香港交易所（00388.HK）的业绩表现和港股市场的景气度高度相关。然而就是在这一片“寒意”之下，香港交易实现了逆势进取。

业绩表现仅次于2021年

2月29日，香港交易所披露了2023年全年业绩。

数据显示，期内香港交易所的收入及其他收益同比增长11%至205.16亿港元；其股东应占溢利同比增长18%至118.62亿港元，表现明显强于收入端。

股息方面，董事会宣派第二次中期股息每股3.91港元（全部以现金派付），连同2023年9月派付的第一次中期股息每股4.50港元，全年股息为每股8.41港元。

对比往年来看，香港交易所2023年的年度收入及其他收益和溢利创历来第二高，仅次于2021年的记录，可谓表现不俗。

分项目来看，香港交易所的收入及其他收益主要包含三方面：主要业务收入、香港交易所慈善基金的捐款收益、公司资金的投资收益/亏损。

2023年，主要业务收入同比增长3%至189.41亿港元，主要是因为保证金与结算所基金的投资收益净额创新高，以及2023年LME交易及结算费增加，但上市费收入减少等因素抵消了一部分增长。

公司资金的投资收益则从2022年亏损4800万港元转变为2023年盈利14.87亿港元，为整体业绩做出了重大贡献。

多元化发展逐渐兑现成绩

回溯香港交易所的历史，实现业务多元化发展始终是其追求的一个重要目标，如今多元化发展的战略逐渐兑现成绩，这也是公司逆势进取的基础所在。

据公告，2023年联交所的平均每日成交额同比下滑16%至1050亿港元，同时也是2020年以来最差的表现。

不过，沪深港通在2023年表现稳健，北向和南向交易平均每日成交金额分别达1083亿元人民币和311亿港元，为2023年带来22.07亿港元的收入及其他收益。

此外，香港交易所指出，债券通北向通势头也持续强劲，平均每日成交金额同比大增24%至420亿元人民币。

不过，衍生产品及ETF市场增长强劲，多只产品均刷新成交纪录。公告显示，期交所的衍生产品合约平均每日成交张数同比增长4%至74.2万张。而ETP（包括ETF以及杠杆及反向产品）平均每日成交金额录得140亿港元的历史新高，主要源于产品种类愈趋丰富以及ETF获纳入港股通。

LME收费交易金属合约的平均每日成交量较2022年上升11%，至56.2万手，反映市场气氛好转。

可见，在股票市场萎靡之际，香港交易所2023年的业绩能达到历史第二高的水平主要还是得益于其他业务的支撑。

尾语

虽然2023年港股市场表现不佳，但香港交易所仍实现了高水平增长。如今，预期美联储将在2024年进入降息周期，这对香港交易所来说是重磅利好，其2024年的业绩值得期待。

然而，尽管香港交易所展现了强劲的业绩韧性，但从季度业绩表现来看，其在某些方面仍存在不足之处，逊于此前投行摩通的预期。

第四季香港交易所的净利润为26亿元，按季跌12%，按年跌13%，并较投行摩通此前预期低10%，季内净投资收益(NII)按季跌11%，同样逊摩通的预期。此外，香港交易所期内成本略有上升。这些不足之处可能也是导致香港交易所业绩后股价走势疲弱的一个原因吧。

截至发稿前，据富途数据显示，近两日香港交易所股价累计跌幅为2.29%。