杨德龙：新能源板块异军崛起 有望迎来行业发展拐点

周一沪深两市出现震荡回升走势，新能源板块崛起成为市场最大的亮点。

新能源板块在上周出现大幅上行，很多个股出现见底回升的态势。

但是，周一光伏、锂电、新能源汽车等部分个股冲击涨停，带来了较强的赚钱效应，也带动了市场人气的回升，创业板指数也因此大涨4%以上。

新能源汽车的异军突起以及光伏大幅回升主要是受到利好消息的推动，为了促进新能源装机继续增加，关于放开电网95%消纳红线的呼声强烈。3月8日起，A股的光伏风电板块集体拉升。电网公司大概率会放开95%的消纳红线以容纳更多的新能源接入，中国新能源装机增速可能显着被低估，这对于风光产业链企业形成直接利好。

突破95%的消纳红线是大概率事件，也符合业内预期，所谓95%的消纳红线是指光伏和风电的发电利用率不低于95%，新能源利用率反映了新能源消纳情况，是实际使用电量与新能源全部发电量的占比。

随着新能源产业的发展，中国曾出现严重的弃风弃光现象，制约了行业的发展。近期受到政策的推动以及特高压和新能源交易市场的建设，2019年以来中国新能源消纳问题明显缓解，2020年中国风电平均利用率97%，光伏平均利用率98%。

但是，随着新能源装机爆发式增长，消纳并网问题再次凸显。去年全国风电、光伏新增装机292.78 GW，远超国家能源局160 GW的目标。而新能源消纳并网问题的加重，对于新能源高比例、大规模可持续发展形成了明显的制约。如果能够放开95%消纳红线，将会大幅提升光伏、风电的装机量，从而给行业的发展带来更大的机遇。

随着新能源规模的扩大，要综合考量系统的安全性和经济性，找到技术经济最优的平衡点，新能源的利用率未必要达到百分之百，这更有利于新能源的大规模发展。

新能源替代传统能源的大方向并没有改变。2019年我就提出新能源替代传统能源是大势所趋，而大力发展新能源是我国的国家战略。我国在传统能源方面并不占优势，我们是多煤少油缺气的国家，70%以上的原油依赖进口，40%的天然气依赖进口，所以在能源安全方面要大力发展光伏、风电等新能源，同样能够减轻对于进口石油、进口天然气的依赖。

从2019年起，我国新能源迎来了大发展的历史机遇，在二级市场相关板块个股也出现了连续三年大涨，特别是2021年新能源板块一枝独秀，前海开源两支新能源基金勇夺行业的股票型基金和混合型基金的双料冠军，当年即实现了翻倍的净值回报率。

过去两年由于市场整体的下行以及光伏、新能源汽车、锂电等产能过剩，导致价格战，对行业的估值形成了很大打压。很多新能源股票虽然业绩出现了较好的增长，但是估值大幅下降，导致股价出现大幅回落，带来了较强的下行走势，也给相关新能源基金带来净值的下降。

但是现在又出现了拐点，一方面经过价格战之后，行业的发展形成相对稳定的格局。

无论是光伏、新能源汽车还是风电，明显形成了几家龙头企业占据大部分市场份额的格局，这无疑是有利于提高行业的盈利能力和定价权，对行业龙头企业形成利好。

比如新能源汽车，龙头企业占据的市场份额达到了30%以上，汽车新势力里某家龙头企业也实现了收入突破千亿，利润扭亏为盈突破百亿的状况。

我国在新能源汽车领域的发展实现了弯道超车。不仅在国内销量突破900万辆，而且开始出口到海外市场，成为出口里增长较快的领域，同时我国汽车的出口也超过了日本，成为世界第一大汽车出口国，再次验证了新能源汽车是我国汽车行业弯道超车的预判，可以对于新能源龙头股以及新能源基金逢低布局，抓住今年的机会。

回到当前市场，春节之后市场通过八连阳站上了3000点整数关口。近期两会正在召开，李强总理在政府工作报告中对全年的经济工作布置了十大任务，为全年的经济增长指明了方向，政策加码预期越来越强，全年实现5%左右的GDP增长，也给各个部门设定了努力的方向。

证监会现任主席吴清上任之后召开了一系列座谈会，在多个方面深化资本市场改革，这些将释放出制度红利，推动我国资本市场做大做强，改变当前资本市场较为疲弱的局面。

今年资本市场出现结构性牛市行情的可能性很大，坚持做价值投资，坚持在低位布局一些好公司、好基金，然后耐心等待市场回暖是当前最好的投资策略。

随着稳经济的政策不断加码，通过采取有力的措施化解房地产、地方债和中小金融机构三大风险领域，大家的信心也会逐步增强，这无疑是推动我国资本市场走出低位的重要推动力。

坚持价值投资，特别是在市场多空分歧较大的时候，也是逢低布局好公司好基金的时候。价值投资的本质就是选择好行业、好公司、好价格，而市场处于历史大底附近的位置，正好是产生好价格的时候。

今年5月4日，巴菲特股东大会将在奥马哈召开，我将再次赴美参加巴菲特股东大会，带一部分投资者及企业家现场聆听巴菲特的真知灼见，在巴菲特股东大会之后还会到纽约拜访华尔街国际投行来了解国际投行对于中国市场的看法，学习国际同行先进的投资理念。

龙年是机遇大于挑战的一年，也是投资者有希望通过布局好资产实现较好的回报，打漂亮翻身仗的一年。

近期美联储主席在讲话中透露，降息随时可能发生，而美联储降息一旦实施，无疑对美元指数形成打压，对人民币等非美货币形成推动。近期黄金价格再创历史新高，也预示着美联储降息的步伐可能会加快，我在之前建议外管局继续加大力度增持实物黄金，提高人民币含金量，这会有力地提升人民币资产的投资吸引力。

过去十几个月，外管局持续增持实物黄金储备，对人民币汇率的企稳回升起到了关键性作用，一般伴随着人民币升值，人民币资产也在估值回升，外资会重新流入到人民币资产，所以大家对于龙年的行情要充满信心。