【会议直击】业绩大升 同程旅行CEO放豪言：构筑第二增长曲线

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在2023年旅游市场强势复苏的推动下，在线旅游平台——同程旅行（00780.HK）交出“亮眼”的成绩单。绩后，该公司股价大涨，截至发稿前，涨幅5.22%。

3月19日，同程旅行（00780.HK）发布2023年第四季度及全年业绩报告。第四季度，公司营收31.45亿元，同比增长109.6%，环比下滑4.67%；净利润3.11亿元，同比实现扭亏为盈，环比下滑39.61%。

东吴证券认为，同程旅行四季度营收利润超预期，经调净利率接近疫情前水平，受益于居民出行旅游高景气。

2023年，在以哈尔滨为代表的冬季冰雪游热潮，及全国各地的文旅的花式揽客“内卷”下，让原本属于传统淡季的第四季度旅游市场热度持续升温，旅行预订量不断攀升，带动同程旅行各项业务增长，不过跟第三季度的旅游旺季相比，还是略逊色。

其中第四季度，交通票务、住宿预订分别收入14.73亿元、8.83亿元，同比分别上涨94.9%、73.2%，环比分别下滑12.32%、21.65%。

全年来看，同程旅行收入118.96亿元，同比增长80.7%，较2019年增长60.9%；净利润15.66亿元，上年同期亏损1.64亿元，实现扭亏为盈。经调整净利润21.99亿元，同比增长240.3%；经调整净利润率由2022年的9.8%提升至18.5%，快接近2019年的20.9%的水平。

用户规模上，2023年，同程旅行年付费用户达到2.35亿，同比增长25.2%，与2019年相比增长54%，创下历史新高。这主要是得益于微信庞大的流量。2023年，为扩大流量来源，同程深化与腾讯的战略合作，年内有80%左右的月均活跃用户来自微信小程序。

另外，面对以非一线城市为主阵地的“国民新旅游”的兴起，同程早在疫情前就率先提出“下沉市场战略”，并一以贯之。

从同程的财报可以看出，眼下新需求主要来自非一线城市。截至2023年末,居住在中国非一线城市的注册用户占同程旅行注册用户总数约86.9%；微信平台新付费用户中约72.7%来自中国非一线城市。

分业务看，2023年，住宿业务、交通业务分别收入38.99亿元、60.3亿元，分别同比增长61.5%、78.5%，分别较2019增长65.4%、33.5%。

旅游服务、酒店管理、广告服务、商旅服务等在内的其他业务的增长尤为迅猛，期内收入19.67亿元，同比增长148.6%，相较2019同期增长280.3%，所占比重已由2019年的7%提升至16.5%。

在业绩会上，同程旅行解释称，2023年标志着中国旅游业的显著复苏。上半年，行业呈现出强劲的回升态势，反映出旅游热情和需求不断增长。进入第三季度，市场达到顶峰，暑假期间旅游活动显著增加。尽管第四季度是传统的旅游淡季，但市场需求依然强劲，尤其是在国庆假期期间，显示旅游兴趣持续旺盛。

进入2024年，旅游需求继续释放。春节期间，全国出游人次达4.74亿人次，同比增长34.3%，较2019年同期增长19%，创下历史新高；出游总花费也刷新纪录，达6326.87亿元，同比增长47.3%，较2019年增长7.7%

与此同时，在文旅需求持续回暖、国际航班运力恢复，及签证政策放宽下，出境游有望进一步复苏，为同程旅行等OTA平台带来新的机遇。

在业绩会上，同程旅行CEO马和平表示，2023年，面对需求高涨的旅游市场，同程在巩固国内市场的同时，也积极开拓国际市场，努力构筑公司的第二增长曲线。

目前，同程旅行已成立海外总部新加坡办公室，旗下艺龙酒店科技相关业务覆盖了日本、柬埔寨、印度尼西亚等5个国家。未来，同程还将加快布局英国、泰国、印度尼西亚、菲律宾等市场，积极拓展国际机票、国际酒店、出境度假等业务。

据同程高管透露，同程的目标是在国际旅游市场上站稳脚跟，同时进一步扩展酒店管理和旅游产品预订规模。他认为，随着针对中国旅客的免签优惠政策不断加强，及跨境航班运力逐渐恢复，出境游市场增长的潜力是可以预见的。

对于同程未来业绩表现，投行汇丰指出，考虑到同程旅行要持续投入以推动业务增长，预期虽然未来收入增长或强劲，但投资回报率将处于较低水平，获客成本料上升。该行将今明两年收入预测上调30%及60%，以反映旅游业务整合，但只将纯利预测上调2%及9%，预期内生收入增长需要一段时间才可转化为盈利增长动力，将目标价由20元微升至21元。