“急于”盈利的知乎：会员业务亮眼，短剧具备想象空间？

原創

在国内知名平台型公司中，知乎（02390.HK）-W、哔哩哔哩（09626.HK）-W在盈利方面是出了名的“老大难”，主要是这两家公司虽然口碑拉满，也深受用户喜欢，但多年来就是不挣钱。

本月初的时候，哔哩哔哩（以下简称“B站”）披露了2023年的业绩，实现了营收微增，亏损收窄。而其CEO陈睿在电话会议上表示，有信心在2024年第三季度实现调整后运营利润转正，并且开始盈利。

可见，B站已经将实现盈利提上了日程。

3月26日，知乎也披露了2023年业绩，其情况如何？盈利前景如何？

营收增长，亏损收窄

业绩报告显示，2023年四季度，知乎实现营收11.38亿元（人民币，下同），同比增长2.2%；四季度净亏损为1.03亿元，同比收窄42.6%；经调整净亏损为0.91亿元，同比收窄31.9%。

而在全年，知乎实现营收41.99亿元（人民币，下同），同比增长16.5%；期内净亏损为8.40亿元，同比收窄46.8%；而剔除股权激励费用、收购产生的无形资产摊销等影响，经调整净亏损为6.59亿元，同比收窄44.9%。

亏损收窄也得益于毛利率的提升，2023年知乎的毛利率同比增加4.5个百分点至54.7%，而这主要是由于加大商业化的力度，以及提高云服务及带宽的使用效率所致。

另一方面，知乎也在控制成本。2023年全年，知乎的收入成本为19.03亿元，同比上升5.9%；其中于四季度，知乎的收入成本为4.65亿元，同比下降4.2%。

知乎在财报中表示，公司于2023年取得的稳健经营及财务业绩，收入强劲增长，毛利率有所提高，净亏损幅度收窄。知乎的社区生态依旧是公司业务的基石，也是公司实现变现效率最大化，并取得长期成功的关键所在。

据悉，由于社区生态的活跃及繁荣，知乎的平均月活跃用户自2022年的1.01亿人增加至2023年的1.05亿人。

不过，2023年第四季度，知乎的平均月活跃用户数达9900万，环比同比皆有所下降，且跌破了1亿大关。

会员业务表现亮眼，职业培训增势最强

分业务来看，2023年付费会员业务增长势头尤其强劲，其收入同比增加48.4%至18.27亿元，占营收的比重为43.5%，已经取代了营销服务，成为最主要的业务支柱。

而这项业务收入大增的基础则是平均每月订阅会员从2022年的980万人同比大增47.5%至1450万人。

据了解，目前知乎的付费内容还是以文字内容为主，主要是盐选故事，即这些会员或许主要就是在知乎上看小说的人群。

值得一提的是，知乎盐选故事一般比较简短，主打一个篇幅短、情节抓人。而当下短剧爆火，知乎在短剧方面似乎很有想象力。

3月20日，知乎盐言故事宣布与快手-W（01024.HK）达成合作，将共同开辟短剧赛道，合作包括故事IP的短剧开发和版权库的开放。

对营收贡献仅次于会员业务的是营销服务。该项业务2023年的收入同比下降15.51%至16.53亿元，占比为39.4%。

此外，职业培训业务增速表现最出色，对总收入的贡献大幅增加，由2022年的2.48亿元增至2023年的5.66亿元，同比增速达127.8%，主要由于知乎进一步丰富线上课程产品，及2023年收购的职业培训业务带来的收入贡献。

目前，知乎职业教育品牌知乎知学堂覆盖6大领域30多个课程品类，是国内覆盖品类最全的职业教育内容体系之一。

知乎也准备盈利了？

值得注意的是，对于投资者最为关心的盈利问题，此次知乎也在业绩会上进行了回应。

知乎CEO周源表示，公司2024年的战略，首先要加快实现盈利，其中比较重要的工作是优化对成本和费用的投入结构；其次要在整个经营过程中，不断提升运营效率。这两个任务将会贯穿知乎在2024年的全部工作。

关于盈利的时间节点，知乎CFO在业绩会上表示，预计将在2024年四季度实现单季度非公认会计准则净利盈利。

从近年来看，降本增效似乎成为了各家互联网企业的主旋律，B站想要借助降本增效实现盈利，如今知乎也是这样打算的，只不过最后能否如愿还需时间验证。

从资本市场的表现来看，在披露2023年业绩后，知乎于3月27日下跌了6.55%，表现并不好。