特斯拉渡劫

原創

受益于新一波的AI浪潮，英伟达（NVDA.US）、台积电（TSM.US）等公司成为了美股市场的“宠儿”，而电动车龙头特斯拉（TSLA.US）已经从前几年的“小甜甜”变成了如今的“牛夫人”，不怎么受待见。

4月2日（美东时间），特斯拉遭遇跳空下跌，最终下挫4.9%，成交量也小幅放大，至此其股价已在2024年累跌了32.94%，有点惨淡。

交付量大幅不及预期，分析师纷纷“看衰”

从消息面来看，特斯拉在4月2日大跌受到了交付数据的影响。

4月2日，特斯拉公布了一季度的汽车生产量和交付量报告。数据显示，其交付量同比下降8.5%至约38.68万辆，环比则下降超20%，远低于分析师先前的预估；一季度的产量43.34万辆同样不及预期。

关于销量下滑，特斯拉表示有如下一些原因：1）美国加州弗里蒙特工厂已进入更新版Model 3的生产初期；2）红海冲突导致的航运改道，物流受阻；3）柏林超级工厂纵火袭击导致停工。

据悉，特斯拉柏林超级工厂因“纵火案”导致停电长达一周，极左组织Volcano Group宣布对上述纵火案负责，该组织还批评特斯拉不够环保，并呼吁彻底摧毁这家工厂。

该工厂是特斯拉在欧洲的唯一生产基地，年产能达37.5万辆汽车，停产影响不小。

不过，即便给出了销量下滑的三大理由，但市场显然不怎么买账，该跌还是跌。

华尔街知名投行韦德布什（Wedbush）的分析师Dan Ives称，尽管预料到特斯拉一季度交付量会很糟糕，但最终披露的数据仍是一场难以解释的灾难。

还有华尔街的机构称，特斯拉是一家没有增长的成长型公司。

对于一家成长型公司而言，被人说没有增长性，简直是直接打脸。

而在此前的3月13日，富国银行分析师Colin Langan甚至指出，今年特斯拉的销售量将零增长。而到了2025年，特斯拉的销售量将下降，所以将其目标价从200美元下调至120美元。

Langan认为特斯拉面临的问题是降价换量收效甚微，增长动能已经不再强劲，但其估值却并不便宜。

高盛分析师也指出，特斯拉面临的主要不利因素包括汽车价格的降幅比预期大，电动汽车的竞争加剧，FSD及第三代平台等产品、功能的延迟等等。

另外，马斯克也在今年1月向投资者发出警告，称特斯拉正处于两个主要增长浪潮之间。第一波增长得益于Model 3轿车和Model Y运动型多功能车的推出，而下一波增长预计将源自于即将推出的定价在25000美元左右的Model 2车型，该车型计划于明年末开始生产。

对于特斯来说，前些年顺风顺水的局面已经不再，2024年可能要面临一个严峻的“逆风局”，进入了“渡劫”期。

这些消息也值得关注

值得一提的是，虽然交付数据不及市场预期，但特斯拉也不是没有好消息。

对比而言，在今年一季度，特斯拉还是再次超越比亚迪（002594.SZ），重新夺回了全球最大电动汽车制造商的头衔。

另外，据了解，特斯拉日前向北美（含美国和加拿大）所有用户推送了FSD（Supervised），首次去掉了“Beta”提示，这意味着特斯拉长达三年的FSD Beta测试计划似乎已经结束。

马斯克也亲自“带货”称，FSD最迟明年迎来ChatGPT时刻，将有300万辆特斯拉实现自动驾驶。

如果特斯拉用户大规模订阅其FSD软件，这可能会提高特斯拉的利润率，重新赢得华尔街的好感。

除此之外，特斯拉正在逐渐转向一项名为“unbox（拆箱式）”新工艺。与传统产线的流水线作业方式不同，在新工艺下，汽车车身无需像以前一样在一条传送带上传送依次组装零部件，特斯拉计划在工厂的专用区域同时组装车辆的不同部分，最后将这些大型子组件装配在一起。

而新工艺有望使生产成本减半，制造所需占地面积则减少40%以上。

据马斯克透露，特斯拉在平价汽车制造上已经走得很远，2.5万美元新车型使用了革命性的制造系统，比世界上任何汽车制造系统都先进得多，而且大幅领先。

结语

从目前来看，虽然有着一些好消息对冲，但特斯拉眼下销量下滑的负面影响更是显而易见的。特斯拉在官网上披露，公司一季度的财报将在4月23日发布，其营收和净利润是否会下滑？下滑幅度有多大？

一旦业绩大幅不及预期，届时只怕还将引发二级市场的“腥风血雨”，因此相关情况值得持续跟踪。