2天涨超36%，TCL电子业绩有哪些看点？

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4月3日，TCL电子（01070.HK）继续大涨8.4%，两天之内累计涨幅超36%，目前公司报收3.87港元/股，创去年9月份以来的新高，总市值达97.04亿港元，逼近百亿大关。

股价的走强或与基本面有关。3月末，TCL电子发布2023年业绩公告，公司全年实现总收入789.86亿港元，同比增长10.7%。

具体来看，显示业务2023年实现收入565.40亿港元，营收占比为71.6%，公司作为彩电领军企业，显示业务自然是“基本盘”。不过相比上一年度，该业务的收入和营收占比均出现小幅下滑。

根据群智咨询的数据显示，2023年全球彩电市场出货量为2.14亿台，同比下降2.9%，创过去十年最低水平，这或许导致公司的显示业务承压。

反观之下，TCL电子的创新业务异军突起，2023年公司创新业务收入达186.40亿港元，同比增长78.5%，其营收占比也从14.7%跃升至23.6%。

尤其是公司的光伏业务迎来爆发式增长，成为本次公告一大亮点。

TCL电子主要运营分布式光伏业务，其运营模式主要分为户用（C端）及工商业（B端），属于光伏产业链的下游，比较依赖渠道能力、运营能力以及高知名度的品牌影响力，而这些正是TCL电子的强项。

2023年，在光伏上游制造产能过剩、整个行业一片哀嚎的背景下，光伏下游的景气度却屡超预期。根据国家能源局数据，2023年全国光伏发电装机量新增216.3GW，其中，分布式光伏新增96.3GW，同比增长88.5%，新增装机量再创新高。

在此背景下，TCL电子依托前期渠道资源以及TCL中环（硅片）的供应链资源，实现快速发展。公告显示，2023年，公司光伏业务已覆盖国内20个重点省市，累计签约农户数量超4万户，全年收入达到62.99亿港元，同比高增超过18倍，并且已经实现盈利。

整体来看，去年TCL电子实现归母净利润7.44亿港元，同比增长66.4%，公司经调整归母净利润为8.03亿港元，同比亦增长14.0%。

公司首席财务官彭攀在业绩发布会上表示，得益于“中高端+大屏”战略有效推进，公司毛利率有所提升，盈利能力持续增强。

盈利改善之下，TCL电子董事会决定每股派现16港仙，若以3月28日公告日的收盘价测算，公司的股息率高达5.65%，这或许也是公司股价“拔地而起”的原因之一。

展望未来，TCL电子有望继续向中高端彩电领域进军，在中高端市场加速攫取日韩品牌的市场份额。与此同时，公司旗下光伏业务快速成长，也有望打造第二增长曲线，形成新的利润增长点。

国泰君安近日发布研报称，上调TCL电子2024和2025年盈利预测，给予公司2024年12倍PE，目标价5.5港元，维持“增持”评级。