【一周盘点】港股先飙，A股跟上，“牛”来了？

原創

近两年，受多重因素的影响，港、A两市曾一度大幅承压，令不少投资者心碎。

本周，二级市场风格出现显著转变，港股市场似乎已率先发起反攻行动，恒生指数连续五个交易日呈现上涨态势。与此同时，A股市场亦在4月26日迎来重要转折点，迎来了爆发时刻。

港股及A股市场后市走势是否值得期待？

港股先飙，A股跟上

4月22日，恒生指数跳涨1.77%，彼时投资者并没觉得有什么特别，涨涨跌跌实属平常。然而，接下来的4个交易日恒指接连跳涨，5个交易日放量上升了8.80%，这也是12年来最强单周表现，有点亮眼。

更关键的是，从个股来看，港股“一哥”腾讯控股（00700.HK）在同期内累涨了14.68%，阿里巴巴-SW（09988.HK）则上涨了12.89%，美团-W（03690.HK）大涨了21.30%，小米集团-W（01810.HK）、京东、百度、携程、快手也都迎来上涨。

上述这些互联网龙头是港股的精华所在，是市场中的明星，也是很多投资者心目中的“指向标”，其集体上涨是不容忽视的关键信号。

据分析，近期港股大涨或许有三方面的原因：

1）政策面支持，包括证监会称将与香港方面深化合作等；2）A股高股息行情外溢，体现在南下资金呈现持续流入趋势，且买入的多是高股息方向；3）互联网行业基本面韧性实际上被市场明显低估。

相较于港股市场，A股市场近期稍显沉寂，上证指数一直在3000点至3100点之间来回波动，让人昏昏欲睡。

然而，就在4月26日，A股市场迎来了改变，主要指数全线收涨，两市成交再度突破万亿级别。其中，创业板指放大量上涨了3.34%，深证成指放量上涨了2.15%，沪深300放量上涨了1.53%，上证指数放量上涨了1.17%。

另外，北向资金素有“聪明钱”之称，是一些投资者的重要参考指标。民生证券数据显示，进入2月以来，北向资金其实已经连续处于净买入状态。

而在4月26日，北向资金今天单边净买入224.49亿元，创下陆港通开通以来新高；其中，沪股通净买入113.23亿元，深股通净买入111.26亿元。

此前A股大幅承压之时，北向资金多在流出，对投资者的影响不小，此次净买入额创历史新高同样是一个很关键的信号。

另外，从基本面来看，进入2024年以后，A股市场继续推进改革，对于回馈股东方面抓得很严。其中，在4月12日发布的新“国九条”中，还新增了分红风险警示内容。

以主板为例，最近一个会计年度净利润为正值，且母公司报表年度末未分配利润为正值的公司，其最近三个会计年度累计现金分红总额低于最近三个会计年度年均净利润的30%，且最近三个会计年度累计分红金额低于5000万元。

除了分红外，A股市场在退市、财务造假等方面的监管也更加严格。

这些改革措施将有望塑造一个更健康，能持续发展的A股市场。

多家机构看好港、A市场

值得一提的是，近期也有多家研究机构表达了对港、A两市潜力的看好。

近日，国际大行瑞银加入看涨香港股市，以及整个中国股票市场的行列，上调了对整个港股市场的推荐评级，并上调面向海外投资者的中国股票基准指数——MSCI中国指数。

瑞银将MSCI中国指数和港股市场的评级上调至“增持”，理由是企业盈利弹性和政策强力支持。

摩根士丹利等多家外资机构也在近期发布报告指出，全球资金正呈现重返中国股市的趋势。摩根士丹利的策略师还提到，区域主动型基金已经开始增持中国成长型股票和科技股。

高盛也在报告中表示，国际投资者对中国股市的情绪、风险、偏好和兴趣正在改善，预计即便是不考虑基本面情况，随着A股资本市场制度的完善与规范，股市仍有较多的价值可以释放，估值提升潜力约20%，乐观预计或有高达40%的潜在上涨空间。

高盛从基本面到政策面，再到资本市场估值以及上市公司业绩，全面看多A股。

中信建投也指出，近期外资在亚太地区的配置重心重新由日本转向港股，港股流动性得到大幅改善。内资方面，在政策利好和高股息行情双重驱动下，近期南向资金大幅增长，进一步巩固了港股的上涨趋势。中信建投认为，今年港股最佳的做多窗口已经到来。

结语

过去一两年，在英伟达（NVDA.US）等巨型科技股拉动下，美股市场接连上涨，此外日本股市等资本市场也都有着强劲的表现。

不过，如今AI热潮有所“退烧”，再加上资金获利了结及高位避险情绪的累积，大量资金要从美股、日股等资本市场流出，寻找洼地，而在另一边中国经济稳定增长，股市尚处于低位，自然会成为这些资金的首要选择。