美国4月CPI数据回落！9月的降息预期升温？

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美国劳工部周三公布的数据显示，4月，衡量美国经济中商品和服务成本的消费者价格指数（CPI）同比上涨3.4%，符合市场预期。剔除波动较大的食品和能源项目的所谓核心CPI同比攀升3.6%，为2021年4月以来的最低增幅。

环比方面，美国4月CPI环比增长0.3%，略低于0.4%的预期和前值。这是6个月来美国CPI环比涨幅首次放缓。

具体来看，4月能源价格环比上涨1.1%，同比上涨2.6%；住房价格环比上涨0.4%，同比上涨5.5%；食品价格环比未有变化，同比增长2.2%。新车和二手车价格则均下降，其中新车价格环比下降0.4%，同比下降0.4%；二手车价格环比下降1.4%，同比下降6.9%。

不少分析人士表示，这份CPI报告从多个角度都呈现出物价的“降温”态势，加上对之前数据的一些向下修正，显露出“通胀降温”的势头。

TradeStation全球市场策略总监David Russell表示，“虽然住房成本并未如预期般下降，但在交通和医疗保健方面有所改善。这个数字并不完美，但我们正逐步走向较低的通胀。零售销售数据和纽约联储制造业指数的疲软也表明增长正在放缓，这保留了降息的可能性。这是三重利好消息。”

当天，美国商务部公布数据显示，美国4月零售销售额与3月持平，低于市场普遍预期。其中，电子产品和家电销售额环比增长1.5%；加油站销售额环比增长3.1%；汽车和零部件销售额环比下跌0.8%；线上销售环比下跌1.2%。

4月零售销售数据趋软，这反映出美国民众消费态度更加谨慎了，而更加克制的消费也将利于“通胀降温”。

作为左右美股的最关键数据之一，美国4月CPI数据和零售销售数据，带来了一些通胀恢复下行趋势的希望，令市场重燃对美联储降息的热情，投资者正加码押注9月降息。

在CPI和零售销售数据发布后，芝商所的美联储观察工具显示，交易员对美联储9月首次降息的预测概率在隔夜升破了70%。

联邦基金利率期货交易员目前预计美联储今年将降息51个基点(充分定价了两次降息)，周二的预期为45个基点；交易员还预计2025年美联储将再降息至少三次。

中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示，二季度美国通胀数据有进一步回落的空间，滞后市场数据的价格分项和季节性调整的变化可能不会使通胀延续“反弹”的姿态，降息预期的升温可能给美国长端国债和黄金等资产带来进一步上行的动力。虽然如此，目前乐观情况下美联储全年降息空间预计也仅有50个基点左右，这可能在6月FOMC会议的点阵图上表现出来。