「量化派」时隔一年再递表，阳光人寿持股15.42%，为第一机构股东

摘要：时隔一年，量化派于2024年5月20日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是一家中国领先的数字化解决方案提供商，联席保荐人是中金和中信。2023年收入为人民币5.3亿，净利润约360万。

LiveReport获悉，成立源于2014年量子数科的量化派科技有限公司（量化派）于2024年5月20日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。公司曾经于2022年6月29日、2023年2月21日在港交所递交上市申请，这是该公司第3次递交上市，联合保荐人为中金和中信。

公司是一家中国数字化解决方案提供商，利用公司的技术及应用程序提供(1)数字化营销（包括为金融机构提供精准营销服务、为本地商家提供精准营销服务、以及广告投放），藉此公司为业务伙伴营销服务；及(2)商品交易赋能，藉此公司为业务伙伴营销在应用程序上直接交易的商品。

根据弗若斯特沙利文的资料，于2023年按收入计，公司在中国的在其本身或其企业客户的专有应用程序或网站上提供数字化解决方案（或称为基于专有应用程序╱网站的数字化解决方案市场）的提供商中排名第七，占市场份额0.5%。

数字化营销：公司为金融机构提供精准营销服务，通过量星球分析潜在终端客户的偏好及客户画像并向终端客户营销业务伙伴的服务。公司从所赋能服务的交易值中赚取一定的百分比。

于往绩记录期间，公司向业务伙伴，即(i)金融机构（通过羊小咩（信用钱包的升级版））及(ii)本地商家（通过消费地图，自2022年第二季度开始通过为本地商家提供精准营销及广告投放）提供数字化营销。

商品交易赋能：于往绩记录期间，公司通过羊小咩主要向业务伙伴（为商品供应商）营销在自有应用程序上直接价交易的商品，每种商品收取0%至38%的提成。

财务分析

截至2023年12月31日止3个年度2021、2022、2023：

收入分别约为人民币3.51亿元、4.75亿元、5.3亿元，年复合增长率为22.82%；

毛利分别约为人民币2.66亿元、3.13亿元、3.68亿元，年复合增长率为17.48%；

净利润分别约为人民币0.54亿元、-0.003亿元、0.036亿元，年复合增长率为-74.03%，经调整净利润分别约为0.67亿元、1.26亿元、1.48亿元；

毛利率分别约为75.87%、65.80%、69.41%；

净利率分别约为15.38%、-0.06%、0.69%。

公司三年收入、毛利有所增长，2023年净利扭亏为盈，但相比2021年减少许多，公司营销开支大幅增长，主要是金融机构精准营销的广告开支和羊小咩品牌的营销；毛利率在经历2022年大幅下滑后有所回升，主要是消费地图销售成本保持稳定，2022年公司产生了消费地图大量的营销成本。

截至2023年12月31日，公司经营活动现金流录得-0.15亿，账上现金1.1亿。

行业前景

根据弗若斯特沙利文的资料，中国基于专有应用程序╱网站的数字化解决方案市场的规模自2019年的人民币380亿元增至2023年的人民币984亿元，复合年增长率为26.9%，有关增长主要受包括电商商品及服务在内的服务业的快速增长所驱动。

预计基于专有应用程序╱网站的数字化解决方案市场的规模将自2024年的人民币1,246亿元增至2028年的人民币2,808亿元，复合年增长率为22.5%。

行业地位

中国基于专有应用程序╱网站的数字化解决方案市场仍然分散，于2023年按收入计，十大参与者占总市场份额约7.0%。截至2023年12月31日止年度按收入计，公司在中国基于专有应用程序╱网站的数字化解决方案提供商中排名第七，金额约为人民币530百万元。

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：乐享集团(HK:06988)和微盟集团(HK:02013)

乐享集团是中国领先的从事移动新媒体智能化效果营销业务的科技公司。以数据和算法为关键核心，用基于兴趣推荐的撮合匹配技术，帮助电商、互娱等消费产品直接触达消费者(即「Directtoconsumer」或「DTC」)，通过交易流水分成等形式与产品方、新媒体发布者共同分享商业价值。2021年收入约14亿港元。

微盟集团是中国领先的中小企业云端商业及营销解决方案提供商，也是中国领先的腾讯社交网络服务平台中小企业精准营销服务提供商。公司围绕商业云、营销云、销售云打造智慧商业服务生态，通过去中心化的智慧商业解决方案赋能企业实现数字化转型。2021年收入约27亿元人民币。

主要股东

公司创始人周灏博士Mars Legend持股31.54%，孙女士（周博士配偶）通过Mercury Valley持股2.37%；执行董事李岩先生通过Saturn Storm持股2.21%。

员工持股平台Jupiter Rock、Venus Energy分别持股7.17%、4.12%。

阳光人寿保险持股15.42%，为第一大机构股东；复星国际通过East Asia Star Investment (BVI)，持股9.93%；高榕资本通过Gaorong QTG Holding持股5.76%等等。

管理层情况

中介团队

据LiveReport大数据统计，量化派中介团队共9家，其中联席保荐人2家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计3家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。

据LiveReport大数据统计，中金保荐项目的首日破发率为40.68%，中信证券保荐项目的首日破发率为25%。

文章来源：活报告公众号