估值60亿美金的「Waystar」拟纳斯达克上市，预计募资9.5亿美元

医疗保健支付软件公司Waystar拟在纳斯达克上市，股票代码为WAY，承销商为摩根大通、高盛集团和巴克莱银行。据报道，其最快周二启动美股IPO，最快六月上市，预计募资9.5亿美元，估值可能高达60亿美元。

发行情况：估值或达60亿，最快6月上市

Waystar成立于2017年，其创办是来自于ZirMed和Navicure这两家收入周期管理软件（Revenue Cycle Management Software）公司的合并。公司为各种类型和规模的医疗机构提供收入周期解决方案，帮助其提高业绩、运营效率、降低成本并实现战略增长。

Waystar于2023年10月公开申请在纳斯达克上市，并于2024年5月16日更新了招股书。据知情人士，公司一直在关注市场状况，寻找合适的上市时机。

Waystar的上市预计筹集约9.5亿美元（只包括新股），其投资者包括EQT AB、加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）、贝恩资本（Bain Capital)和Francisco Partners及其关联公司。

据彭博新闻社（Bloomberg News）报道，Waystar公司股票最快将于6月份开始上市交易，其估值可能高达60亿美元。

财务业绩：2023年收入7.9亿美元，净亏损5130万美元

2023年，公司收入7.910亿美元（同比增长12.2%），净亏损为5130万美元，调整后EBITDA为9280万美元（同比增长12.1%）。

截至3月31日的2024年一季度，公司收入2.248亿美元（同比增长17.6%）。

公司及行业情况：客户多样化，行业高度分散

Waystar的商业模式是通过不断优化自身的支付产品，并随着客户的交易量以及服务项目的增加从而带动自身的增长。公司主要运用交叉销售和追加销售。

2023年，Waystar产品为客户制造超过10万美元利润的数量从920家增加到了1007家。这个数目在2024年3月31日增长到了1080家。

2023年，Waystar促成价值超过50亿美元的医疗保健支付交易，包括超过1.2万亿美元的索赔总额，覆盖美国约50%的患者。在未来展望中，Waystar表示他们已证明公司有能力预测以及保持盈利性增长，其99%以上的收入都来自于经常性订阅或基于高度可预测的用户数量。

公司客户多样化，前十大客户收入占比仅11.3%。公司为约3万家不同规模的客户提供服务，涵盖了个人医生诊所、手术中心、实验室以及大型医院和医疗系统，其中包括22家美国新闻(US News)最佳医院排行中的18家。

收入周期管理市场高度分散。在同一赛道中，Waystar的竞争者有MD Clarity、TriZetto、DrChrono等公司。不过在2023年9月份的第三方客户调查中，Waystar在产品创新和客户满意度方面的排名位列第一。

据EQT的报告，和同行相比Waystar在AI和云技术上有优势，公司专注于通过加强对现有客户的交叉销售和增加新客户（尤其是医院和医疗系统）来推动增长的商业模式。

鉴于公司灵活的平台和成功整合的良好记录，Waystar还有机会成为高度分散的收入周期管理市场的整合者。

文章来源：活报告公众号