AI浪潮之下，戴尔表现为何强于英伟达？

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在AI热潮的滚滚洪流中，借助AI芯片的英伟达（NVDA.US）进入了戴维斯双击时刻，股价更是突破1000美元大关。

紧随其后，AI PC概念加持的戴尔（DELL.US）也在这股技术浪潮中闪亮登场，如同新星冉冉升起，迅速成为投资者们竞相追逐的璀璨明珠，股价也创出历史新高，甚至年内股价表现要强于英伟达。

据财华社数据统计，美东时间5月29日收盘，戴尔股价大涨7.91%，报179.21美元/股，创出历史新高；市值突破1200亿美元，至1273.21亿美元（折合人民币9229.5亿元）为全球PC第二大市值公司，第一大为苹果公司（APPL.US）。

此外，年初至今的PC概念股中，戴尔的股价表现尤为出色，堪称最佳。

据财华社数据统计，年初至今，戴尔美股股价累计涨幅达136.23%，惠普美股股价累计涨幅为9.99%，联想集团（00992.HK）港股股价累计涨幅为6.2%，而苹果年初至今股价却录得下跌，累计跌幅为0.9%，这主要是其苹果一季度手机销量不佳所致。

值得特别关注的是，戴尔年内涨幅达到了136.23%，这一涨幅水平显著超越了英伟达年内涨幅的131.88%。

股价利好所反映的，实则是公司的基本面情况。

消息面上，戴尔将在周四收盘后发布其第一财季财报。

此前，戴尔预计，第一财季营收将在210亿美元-220亿美元之间，中间值为215亿美元，同比增长3%；每股收益为1.15美元（+/-10美分）。

华尔街分析师预计，戴尔上财季的营收为217亿美元，同比增长3.7%；每股收益1.25美元，同比下降4.6%。

除此之外，随着AI市场的快速发展，和戴尔在该领域的持续布局投入，市场普遍看好这位AI领域“新宠”未来的发展前景，并期待其能够交出瞩目的成绩。

据悉，戴尔收入一半以上的来自于PC市场。根据 IDC 的数据，3月份的PC行业销售额两年来首次出现增长。与此同时，在AI浪潮下，PC行业也迎来新的变革。

摩根士丹利研报预测，AI电脑将成为推动PC市场增长的下一个关键因素。预计AI电脑的市场渗透率将从今年的2%，迅速增长至2028年的65%。这无疑为戴尔提供了新的增长机遇。

为把握AI PC的发展趋势，戴尔推出了一系列AI电脑新品，全部搭载高通骁龙X系列AI处理器，内置神经处理单元（NPU），能够加速AI推理速度。多机构称，这些产品的推出，进一步巩固了戴尔在AI电脑市场的领先地位。

除AI电脑业务外，戴尔科技凭借在服务器领域的深厚技术积累和业界领先的地位，其AI服务器业务同样备受市场期待。

近年来，随着AI技术的迅速发展，AI训练和推理对高性能计算资源的需求正不断增加。为此，戴尔推出了多款PowerEdge服务器，这些服务器专门针对GPU计算设计和优化，能够支持英特尔等不同品牌的GPU，满足不同客户的需求。

从财报上看，戴尔的服务器业务确实受益于AI热潮，这一趋势在过去几个季度内尤为显著。

财报显示，戴尔科技的人工智能优化服务器出货量在去年第四财季为8亿美元，且积压订单几乎翻倍，达到29亿美元。

根据美银分析师Wamsi Mohan的预测，戴尔的人工智能服务器收入将继续呈爆炸式增长。预计戴尔今年第一财季的人工智能服务器收入为14亿美元，积压订单将增长至40亿至50亿美元之间。

同时，受益于人工智能优化服务器的推动，美银预计，戴尔今年第一财季的基础设施解决方案组（ISG）收入将同比增长19%，达到91亿美元，高于分析师一致预期的90亿美元。

展望后市，鉴于AI服务器需求、PC更新预期带来的需求，及IBM大型机更新预期带动的存储需求等，美银周三将戴尔的目标价从130美元上调至180美元。

美银称：“我们认为戴尔在进入2025年时将面临积极的布局。戴尔仍然是一只被低估和低权重的股票，而且有人工智能的潜在催化剂，并有可能被纳入标普指数。”