股价创新低，紧急回购！沛嘉医疗迎困境反转？

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6月20日，沛嘉医疗-B（09996.HK）盘中低见2.8港元，创上市以来新低，截至收盘，股价大跌14.84%，报2.87港元，市值也跌破了20亿港元的门槛，仅有19.5亿港元。

据数据显示，今年以来，沛嘉医疗的股价呈现出明显的颓势，迄今已累计下跌超60%。

在股价创出新低之际，沛嘉医疗搬出回购计划。

6月20日收盘后，沛嘉医疗宣布，董事会议决将视乎市况，根据公司股东于2023年5月25日举行的股东周年大会上批准的股份购回授权，不时在公开市场上购回公司股份。根据股份购回授权，公司获准购回于2022年股东周年大会日期已发行股份总数的最多10%，即最多6788.568万股份。

通常而言，在股价低迷的阶段，公司回购股份往往被视为对公司未来价值的一种肯定，可能对股价形成支撑和提振作用。

2024年6月21日，沛嘉医疗股价在早盘阶段一度上涨超过7%，然而随后市场出现波动，股价开始呈现震荡下行趋势。截至发稿，沛嘉医疗股价上涨1.39%，报2.91港元/股。此次股价高开低走的走势，可能反映出投资者对短期股价持谨慎态度。

市场分析称，沛嘉医疗属于港股通股票，但根据规定，港股通股票需要保持一定的市值标准，目前该公司市值“已到悬崖边缘”，沛嘉医疗此次回购可能也是为了应对市值规则的压力。

近年来，在TAVR（经导管主动脉瓣置换术）赛道中，沛嘉医疗(09996.HK)与启明医疗(02500.HK)、心通医疗(02160.HK)两家企业被称为业内“三剑客”。

在2023年财报中，沛嘉医疗表示，就经导管瓣膜治疗业务而言，有五款注册产品，并有九款处于不同开发阶段的在研产品。就神经介入业务而言，有十四款注册产品，并有七款处于不同开发阶段的在研产品。

此外，沛嘉医疗从国家药监局获得四款神经介入产品的注册批准，即 Syphonet®取栓支架、Tethys AS®血栓抽吸导管、Fastunnel®输送型球囊扩张导管（前 称为Neway球囊微导管）及Fluxcap®球囊导引导管。

2023年财报显示，沛嘉医疗实现收入4.41亿元(人民币，下同)，同比大增75.9%。这主要得益于其TAVR板块和神经介入板块两大业务收入的共同增长。

不过，产品收入增长的背后，沛嘉医疗销售费用、研发费用也水涨船高，拖累公司利润增长。财报显示，2023年，沛嘉医疗净亏损3.93亿元。

沛嘉医疗新技术的大规模应用，为企业带来了显著的收入增长。在当下追求极致收益率的资本市场环境中，如果没能实质性增强公司造血能力，那么公司的估值增长将会受到抑制，而回购行为可能短期内对股价起到支撑作用，但从长远来看，股价的稳定与增长仍需要依托公司的基本面表现。