康美药业即将“复活”，曾经的百亿造假案已翻篇？

原創

昨日，ST康美（600518.SH）官宣将“摘帽”的消息引发轩然大波。

根据公告，公司股票于7月3日停牌1天，7月4日复牌并撤销其他风险警示，公司股票价格的日涨跌幅限制由5%变更为10%，股票简称由“ST康美”变更为“康美药业”。

曾经的康美药业可是A股市场响当当的医药白马股，公司在中药饮片行业处于领头羊的地位，营收屡创新高，在2016年正式突破200亿元规模。作为同行艳羡的对象，公司颇受机构投资者的追捧，股价表现亦十分强势。

然而，2018年情势急转直下。彼时，康美药业因涉嫌财务造假被证监会立案调查。根据调查结果，在2016年至2018年期间，公司实际控制人、董事长等通过虚开和篡改增值税发票、伪造银行单据，累计虚增货币资金887亿元，虚增收入275亿元，虚增利润39亿元。

巨额的财务欺诈惊动了整个资本市场，康美也成为当时A股史上财务造假金额最高的公司。一时间，公司从医药“白马股”沦落成人人喊打的“过街老鼠”，不断被媒体口诛笔伐。

2019年5月，上海证券交易所对公司股票实施了“其他风险警示”特别处理，股票简称由“康美药业”变更为“ST康美”。

自此，公司经历了大约5年的ST生涯，其股价持续疲软，市值相较巅峰时刻缩水超千亿元。与此同时，公司还陷入无休止的诉讼，甚至一度游走在退市边缘。

相关管理层自然脱不了干系。2021年11月，作为“康美案”的直接当事人，ST康美的原实控人马兴田因操纵证券市场罪、违规披露、不披露重要信息罪以及单位行贿罪数罪并罚，被判处有期徒刑12年，并处罚金120万元，其妻子许冬谨及其他责任人员11人，因参与相关证券犯罪被分别判处有期徒刑并处罚金。

在淡出大众视线的几年里，广药集团入主康美，准备“力挽狂澜”。

2021年11月，广药集团旗下的广东神农氏出手，参与了ST康美的破产重整。最终，广东神农氏成为公司新任控股股东。截至今年一季度末，广东神农氏仍持有公司25.31%的股份。

引入了“国资大哥”，康美逐步剥离不良资产，在一系列战略瘦身计划后，公司似乎正在走出阴影。

康美药业之所以能成功“摘帽”，也正是由于其基本面的改善。公司此前公告表示，公司2020年度内部控制被出具否定意见的审计报告而触及的“其他风险警示”情形已消除，渤海信托案件已判决生效并进入执行程序，公司盈利能力持续增强。

财报显示，2023年度公司实现营收48.74亿元，同比增长16.60%，实现归母净利润1.03亿元，实现扭亏为盈。2024年第一季度公司实现营收12.01亿元，同比增长5.01%，实现归母净利润747.13万元，同比亦扭亏为盈。

然而，公司的扣非净利润表现却一言难尽。2019年至2023年，康美药业扣非净利润连续5年处于巨亏状态。时至2024年一季度，公司扣非净利润仍亏损5847.65万元。

总的来说，本次康美药业官宣“摘帽”成功复活实属不易，点开康美药业官网主页，印入眼帘的是一份印着大红色背景的“喜报”，隔着屏幕都能感受到公司走出ICU、重获新生的喜悦心情。

然而，康美药业体质并未完全恢复、造血能力依旧孱弱，也是不争的事实。此外，公司能否解决历史遗留的诉讼问题，能否重新赢得供应链、以及投资者的信任，仍具有较多的不确定性，只能说，未来的路还有很长。